“眼看他起朱楼，眼看他宴宾客，眼看他楼塌了”，清代戏曲家孔尚任在《桃花扇》中这样描述人生起落成败。

受控股股东上海华信的控股股东中国华信相关事件影响，*ST华信如今走到了退市的边缘。

一、公司概况

*ST华信（002018），全称安徽华信国际控股股份有限公司，于2004年7月上市，主营业务为能源贸易业务和保理业务。

公司的前身为华星化工，2012年7月，上海华信斥资19.31亿元认购华星化工定向增发的60.78%股份，上海华信成为公司控股股东。后公司更名为华信国际。公司的实际控制人为苏卫忠、郑雄斌。

2018年年报显示的公司股权控制结构如下：

不过经过被动减持和司法划转，目前上海华信持股比例已由60.78%下降为43.26%，仍为公司控股股东。

二、受累于中国华信

上海华信属于中国华信能源有限公司旗下。中国华信于2002年由叶简明创立，主营能源与金融，近年来通过在东欧、中东和俄罗斯等地区的能源和金融交易，中国华信从默默无闻崛起成为一家大型的企业集团。2014年到2017年中国华信连续4年进入世界500强榜单，2017年以437亿美元营业收入位列榜单第222位。

2017年9月8日，中国华信宣布与嘉能可财团和卡塔尔投资局联合体达成了一项协议，中国华信收购该联合体所持的俄罗斯石油公司14.16%的股份，合同金额预计约91亿美元。收购完成后，中国华信将成为俄油第三大股东。不过，该收购未能成功实施。

2018年3月1日，“华信系”创始人叶简明被调查的消息爆出后，“华信系”陷入资金危局。上海华信作为中国华信旗下核心融资平台，债券违约集中爆发，据有关媒体统计，上海华信2018年共约11只合计281亿元债项发生实质性违约。随之而来的是债权人发起的大量诉讼，目前上海华信所持公司股份已100%被冻结。

三、主要困境

（一）债务逾期。自2018年以来受中国华信相关事件影响，公司业务大幅萎缩；同时应收账款也发生大规模逾期情况，资金状况紧张，致使部分债务逾期未能清偿。据公告，截至2019年6月13日，公司及下属子公司累计逾期债务合计金额约为11.36亿元。

（二）证监会立案调查。2018年8月22日，因公司披露的2017年年度报告涉嫌虚假记载，证监会决定对公司进行立案调查。该事项最多导致公司被警告、罚款，对公司的影响并不大。

（三）暂停上市风险。因公司2017年度财务报告被出具无法表示意见的审计报告，公司股票自2018年5月2日起被实行退市风险警示。因追溯调整事项导致2017年度公司净利润为-30.99亿元，2018年度公司净利润为-12.10亿元，连续两年亏损，公司股票继续实行退市风险警示。2019年一季度，公司净利润为-2470.89万元，并预计上半年净利润为-6.80亿元。如2019年度继续亏损，公司股票将被暂停上市。此外，2018年末公司净资产为-11.26亿元，如2019年度净资产仍为负值，公司股票也将被暂停上市。

（四）终止上市风险。2019年7月22日-8月9日，公司股票已连续15个交易日收盘价格均低于股票面值（即1元）。如连续20个交易日低于面值，公司股票将被终止上市。

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