301499维科精密。发行价19.50、总市值26.96亿。静态pe39.89。静态pe小幅高估30%。虽然新股有20%溢价且发行价19.5能吸引散户增加5%溢价。但是总体溢价25%还是低于目前高估幅度30%。谨慎的朋友放弃申购。乐观的朋友因为低于20元的股破发的概率相对低点可以赌一把。我放弃。
营业利润：
预计2023年1月至6月净利润为2,400万元-2,600万元，变动率6.33%-15.19%
概述：
公司主要从事汽车电子精密零部件、非汽车连接器及零部件和精密模具的研发、生产和销售。向国内外知名的客户提供产品及模具设计、精密制造及检测等全流程配套服务。
产品和生产：
（1）汽车电子产品
公司汽车电子产品为动力系统零部件（如发动机管理系统）、底盘系统零部件（如自动变速箱）、汽车连接器及零部件以及其他产品。公司汽车电子产品并非均直接发挥电气元件功能，而是在下游客户将公司产品搭配其他零部件集成组装后作为汽车各系统电子控制模块中的执行器、传感器、控制器，是汽车各系统运行中不可或缺的组成部分。其中，除汽车连接器部分用于车载电子系统外，公司汽车电子产品的应用终端主要为车身电子控制系统。公司作为汽车零部件二级供应商，产品主要应用于汽车零部件一级供应商生产的汽车电子装置。
发行人上述主要产品的核心竞争力情况
喷油器部件---采用耐高温电磁组件、电气连接头、导磁杯和聚合物注塑封装一体成型，密封性、耐温性、可靠性高，满足高压直喷喷油器的应用环境。
自动变速箱电磁阀线圈---全自动高速绕线（>5000RPM）工艺，集成原料上线、绕线、AOI 检测、清洁工艺，实现一站式无人化生产
高压传感器部件---采用高精度伺服路径控制、高精度计量泵及A\B 胶真空混合点胶技术，实现传感器部件的密封，高度自动化。采用全自动 8 腔嵌件注塑成型生产线，100%检测，一站式无人化生产。
尾气处理单元部件---全自动嵌件注塑、复杂模内抽芯螺纹成型技术；双色注塑成型技术。
EMC滤波器组件---全流程数字化质量数据采集的滤波器产品组装技术、冲压倒角斜切技术、包塑注塑技术、点胶密封技术以及高压水清洗金属颗粒控制技术实现绝缘与清洁度指标。
汽车连接器零部件---采用高达 64 腔的全自动注塑技术生产连接器组件；行业通常采用8~16 腔注塑成型
IGBT功率模块部件---全自动端子裁切埋入无人化生产、端子高压水清洗技术、焊接部位尺寸与产品绝缘性 100%全自动检测
（2）非汽车连接器及零部件
非汽车连接器及零部件主要分为通讯连接器、消费电子连接器及工业连接器。
（3）精密模具
模具素有“工业之母”之称，主要用于高效大批量生产工业产品中的有关零部件和制件，是制造业的重要工艺装备。公司拥有研发生产注塑模具和冲压模具的能力。
主要原材料采购情况
公司采购的主要原材料包括塑料粒子、漆包线、铜材、钢材和电子元器件等。
向前五名供应商采购
1 大通（福建）新材料股份有限公司 漆包线 4,802.38 13.20%
2 巴斯夫集团 塑料粒子 2,983.88 8.20%
3 益盟电子元器件（常州）有限公司 电镀 2,489.93 6.85%
4 维兰德金属（上海）有限公司 铜 1,946.50 5.35%
5 苏州善德宸信贸易有限公司 塑料粒子 1,791.52 4.93%
销售：
汽车电子方面，公司经多年的积累与发展，形成了动力系统零部件、底盘系统零部件、汽车连接器及零部件等核心产品体系，与国内外知名的一级汽车零部件供应商联合电子、博世、博格华纳、意力速电子等形成了长期稳定的合作关系。其中，凭借可靠的质量优势、优异的精密制造能力，公司生产的喷油器部件、高压传感器组件、自动变速箱电磁阀线圈及尾气处理单元部件等产品具有较高的市场份额，处于市场领先地位，并积极布局滤波器组件、IGBT 功率模块部件等新能源领域产品。
非汽车电子方面，公司产品主要为通讯、消费电子、工业等方面的电子连接器，广泛应用于通信基站、手机、家用电器及工业机器人设备等，主要客户为国际知名连接器生产商泰科电子、安费诺、莫仕等。
精密模具主要用于产品的量产。公司产品具有“非标准、定制化”的特点，客户对产品的尺寸、外观、功能等的需求首先依赖于公司精密模具的设计及加工能力，并经试模、试产及客户检验等工序后转入量产。
主要客户
公司主要客户为联合电子、博世、博格华纳等汽车零部件一级供应商和泰科电子、安费诺等连接器制造商，公司已取得上汽英飞凌、博世华域转向、均胜均安、皆可博、中芯绍兴、采埃孚、吉光半导体、蜂巢传动及时代电气等新客户的项目定点，其中上汽英飞凌、均胜均安、中芯绍兴定点产品已于 2022 年量产，其余新客户尚未批量供货。
估值：
301499维科精密。发行价19.50、总市值26.96亿。静态pe39.89
对标的企业：
合兴股份静态pe38.56。动态pe48.61
苏奥传感静态pe18.56。动态pe56.15
徕木股份静态pe62.16。动态pe52.78
德迈仕静态pe71.02。动态pe105.47。
兴瑞科技静态pe34.95。动态pe36.92。
总结：去除偏差大的徕木股份/德迈仕，其他对标企业的平均静态pe30.69。维科精密静态pe39.89小幅高估30%。虽然新股有20%溢价且发行价19.5能吸引散户增加5%溢价。但是总体溢价25%还是低于目前高估幅度30%。谨慎的朋友放弃申购。乐观的朋友因为低于20元的股破发的概率相对低点可以赌一把。我放弃。