资产管理，其实没什么复杂，简单理解就是：为资本管理资产。这里面真正重要的主要是三件事：1、WHO，为怎样的资本去管？或者说会有怎样的资本对你产生信任？2、WHAT，应该选择怎样的资产配置？或者说你最适合驾驭怎样的资产？ 3、HOW，应该怎样去管理资产？应该把管理重心放在怎样的资产之上？要选择怎样的管理团队？如何衡量管理之于资产的增值贡献？
还记得我当初最早接触到私募地产基金和REITs的概念时，我是兴奋不已的。天啊！真的有一种可能是“让钱围着人转”，而不是“让人来为钱打工”。这对于有专业能力自信的管理团队是充满诱惑的，我就问过一位从著名地产集团高管辞职创业做地产基金的大哥：为何不是选择另起炉灶自己去当个地产公司的老板，而要选择做私募地产基金？他说：地产的草莽时代已过，要想做大事就必须具备驾驭资本的能力，用自己的钱去投是一回事，用自己的钱加上通过信用放大的钱一起来投又是一回事，这才是这个时代给能力者提供的成功机会。
然而，曾经地产基金圈里关于地产公司系的地产基金究竟能否做的好还有过激烈的争论。支持方说：地产公司有天然的资源和专业优势，而且地产行业水太深，又岂是做纯财务投资的外行能搞懂的，无论是做股权投资还是债权投资，先搞清楚抓手在哪里才好吧？反方则认为：地产公司控制的基金天然面临道德风险，既要对基金投资人负责，又要为地产公司股东负责，最后恐怕就只能是利益输送！
如今地产公司金融化已经随着“小股操盘”的轻资产化浪潮变得非常普及，TOP50的地产公司应该没有哪家没有自己的地产基金，而习惯“傍大款”的社会资本基金也早已习惯“分杯羹”即可的活法。人家喊着“活下去”，这些基金则心中一喜，正规融资渠道卡死，对于他们来说就是“又有肉吃！”，像极了习惯吃腐肉的秃鹫，眼睛直勾勾的盯着那些又准备大“赌”一场的老板们。
轻资产化的地产公司已经非常接近资产管理公司的状态，可不等于他们就已经是一个合格的资产管理公司了。我的一位朋友刚刚从一家商业地产公司的资产管理负责人岗位离职，我问他为什么，他说：我理解的资产管理应该是优中选优，把好的做到更好，而把不好的及时用最合理的价格淘汰。而我们这里接到的任务却是为了保证发展规模，要想方设法让不好的活下去！跟习惯讲规模优势的人，没法讲精益求精的逻辑，基因不对，只能离开！
这就是我们的资管行业习以为常的“996”，我们一方面在抱怨为何REITs迟迟不能出台、为何中国就没有愿意接受长期持有的资本、为何投资人总是那么短视只想着“刚性兑付”、为何找一个踏踏实实做产品做管理的团队那么难，另一方面有没有想过问题到底出在哪里，为何道理都懂，我们却依然只能看着别人收割那再也不可得的核心资产？到底是什么在阻碍我们做不到真正的资产管理？