今天是10月13日，距离“花样年”公开违约事件，经过过去5天了。
花样年控股 （01777.HK)10月4日公告：花样年针对2021年10月4日到期的、余额为2.06亿美元的美元债未能按时偿还，构成债务违约。
目前，市场上已经充分发酵这条违约消息，各种新闻媒体、自媒体分析详尽，主流媒体主要围绕着：
违约之前，花样年还对外声称自己小日子还好，财务状况良好，手握270亿现金，9月28日也才把旗下彩生活服务集，花样年控股附属子公司彩生活服务集团有限公司（简称“彩生活服务”）所有的部分物业公司出售给碧桂园服务，交易对价33亿元。
照理其手头现金，不至于支付不起2.06亿美元债（约合人民币13亿元）？
为何选择直接“躺平”？
花样年现任当家“曾宝宝”（别以为是艺名，人家就叫这个名字！，不信看下面的股权结构图）。
10月8日，花样年集团下发曾小姐办公室红头文件《宝爷家书》： 曾宝宝称，事情来了，不逃避：遇到问题，去解决。此为无惧。
这倒显得，违约的坦坦荡荡！
但是，突然的债券违约，让其国外的老美们和国内的同行地产商，措手不及！
花样年的突然“翻脸”，让还有存续债的地产同行，本已不富裕的家庭，更加“雪上加霜”！给正在过冬的地产同行，破了一盘冷水，划出一道道“冰棱子”！
目前，中资离岸债存量，主要集中在中资地产债和中资金融债，其中地产债占大头！（还有一个是金融债……耐心等）
说真的，今年的老美们被咱东方的中概股们已经伤的不轻了，滴滴上市、教育培训政策转向，股价一路朝下。
这次，先有恒大，再来花样年……
未来，国内地产商再想借美元债，那债券收益率没30%以上，估计很难了！
国内的地产同行，估计现在既咬牙恨死花样年，也羡慕人家可以直接坦荡的违约，选择“赖”！
其实，按常理花样年，不会还不起这2亿多美元债？
但为何？
我猜，不是花样年还不起，而是有3个考虑：
一是，大概是老美们不会冲到国内跨国抓人，拖一拖也会坐下来商量未来的展期还款；
二是，目前花样年共存续12只美元债，债务余额39.8亿美元，其中一年内到期债务余额为15.59亿美元，占比达到40%，今年年内到期的美元债余额就有7.62亿美元。这真的要还的很多，不如先拿着2.06亿美元债开刀；
三是，国内地产行业真的很难了，国内的金融机构的借款，优先还了（这群金融机构，只会“锦上添花”，绝不会“雪中送炭”），先稳住国内再说。这群家伙，遇到一点风险危机，恨不得立刻就“抽贷”！
在外虽然是个老赖，但花样年在国内守住了地产的“三道红线”：
又守住了“现金流”，手握人民币现金。
这样分析，花样年的违约就“合情合理”了！
所有的所有，一切的一切，都只是为了“断臂求生”，“熬过冬季”！
虽然，玩了一出“死道友，不死贫道”（道义上是脏了点），但是活下来才是当前的聪明人！
等熬过寒冬，再把“前债”还了，二十年后，又是一条好汉！