[摘要]中金公司的最新报告称，近期中国P2P网贷平台关停数量增加，预计P2P退潮或仍将持续2-3年，3年后正常运转平台预计不超过200家，仅为目前运营平台数量的10%左右。
七月炎炎夏日的酷暑，P2P行业却迎来了凛冽寒冬。
六月以来，互联网金融行业的“多米诺骨牌效应”正在日渐凸显，“唐小僧”爆雷后彻底引爆了雷潮，据机构“网贷之家”的不完全统计，6月业内停业及问题平台数量为80家，其中问题平台63家，换句话说，6月平均每天就有近3家平台停业或出问题。其中停业转型平台17家，问题平台63家，创下今年单月问题平台爆发的最高峰。 然而这寒冬不仅没有结束，接下来的7月份第一周对整个行业再雪上加霜，出现了更劲爆的场面：23家平台爆雷！杭州成为P2P爆雷的重灾区，截至7月10日，7月以来，杭州已有14家平台出现平台失联、警方介入、提现困难等问题。这也就意味着，杭州7月以来平均每天有1.4家平台“爆雷”，其中包括牛板金、投融家等此前业界非常看好的“明星”平台。
回忆过去几年，我们发现，P2P爆雷潮其实一次比一次猛……
1.2013年出现第一次集中爆雷潮 2013年之前，P2P只有个体零星的爆雷现象，从来未有发生过引起恐慌的集中爆雷现象。P2P在2013年上半年以空前的速度发展，大量的新平台以30%的高息上线，投资人也迎来了黄金盛世，投资人几乎都被高收益蒙蔽，不少投资人正赚钱赚的不亦乐乎。然而，谁也没想到的是，13年国庆之后，因为逾期、坏账和运营不当等问题而倒闭的平台突然集中了起来，更令人没想到的是，倒闭引发了连锁反应，年初上线的超高利息平台开始纷纷倒闭，高峰时期一天倒闭五六家，整个倒闭潮一直持续了近2个月。
2.2014年是对稳健投资人的一次重大打击 2014年上半年大家逐渐接受了P2P的风险，利率整体下降，投资人趋于理性，不再去投那些高收益平台，转投一有真实业务，利息中等的稳健平台。但随着国家政策落地、经济转型的所带来的额外经营风险，加之平台间竞争加大，很多平台在业务拓展方面稍显冒进，故虽同等低利率，但风险加大，日益形成由风控经营风险引发倒闭潮。整个爆雷潮的激烈程度远远超过2013年，据机构“网贷之家”的数据显示，2014年全年出问题或倒闭的P2P平台数量达275家，与2013年全年76家问题平台相比大幅增加。这次爆雷潮直接引爆了诸多稳健平台，比如中汇在线，恒融财富，中贸易融，渝商创投等等。
3.2015和2016年国资系开始集体爆雷潮 2015年之后，带有“国资系”标签的P2P平台迅速崛起。由于国资系背景在投资人心中拥有信誉良好、实力雄厚的形象，认为平台有国资背景后，出事了国资必然会出来兜底，所以有些平台在“挂羊头卖狗肉”。比如有的平台与国资只有间接联系，却故意混淆概念自称“国资”。一年后，国资的阴谋渐渐败露，风靡一时的“国资系”，随着“光大系”和“和品系”等国资背景平台的大量倒闭而灰飞烟灭投资人纷纷撤资，继而引发连环反映的集体爆雷。
过去几年，历次爆雷潮，都让人胆战心惊，不少投资人都开始大面积恐慌性的撤资。然而，细心回顾过去的每一次雷潮，反复的爆雷潮并没有让行业陷入太长时间的低迷，反而每一次爆雷潮后P2P开始更大规模更快速度的增长。在大趋势的驱赶下，投资人必须学会金睛火眼看清各个平台的把戏。下面来逐一总结分析一下：
虚假标的
虚假标的的产生基于两方面：一方面是平台本身，出于诈骗、庞氏*局骗**、自融或者是为了增加人气的一些特殊营销手段，而特意在平台放出假标，迷惑投资者; 另一方面是来源于借款人，一些借款人本身可能没有偿还能力，但是由于P2P平台风控水平低，为了增加业务量不仔细核查借款人身份，导致借款人以不同身份在各个平台上发布大量虚拟信息。像这波爆雷潮的导火线唐小僧念着这些咒语，构建一个虚假的资本泡沫，将投资人骗得团团转。
资金池运作
资金池要良好运作的一个前提，资金池要良好运作的一个前提，是资金的安全要有保障（保证不会被挪用），同时投资人要有充足的信心（不能动不动就挤兑）。但目前众多平台虚构项目募集资金，肆无忌惮地踩在红线上。由于行业信息披露普遍不规范，这类平台的隐蔽性很强，表面上平台合规无异，而且借助有效的市场推广手段，及易实现快速增长，甚至获得多方的认可。流动性问题是此类平台的命门，再以唐小僧为例，一旦资金流入速度下降，庞然大物也会顷刻间崩塌。相似运作模式的联璧金融随即受到“波及”。
资金期限错配
期限错配在金融行业中的表现是资金来源短期化、资金运用长期化，“短存长贷”。这种现象除了普遍存在于银行业行业中，也普遍存在于P2P平台。 一些P2P平台会发布期限较短的标的，以较好的流动性和高收益吸引投资者，同时将募集到的资金投入到长期借款项目之中，标的到期后就依靠未到期标的所募集的本金来偿还已到期标的的本息，依次轮回，但很多时候，一个大标出现逾期就足以让平台几年的盈利化为乌有，甚至陷入万劫不复的境地。像近期道口贷约2200万的风险缺口、牛板金约31.5亿的项目*款贷**逾期，都是因为这种连环反应引起。
在当前的市场环境下，上述三种风险漩涡成了诱发平台爆雷的主要因子。由于三种模式普遍存在，从结果上看，便是平台爆雷似乎无处不在，无可避免！那到底如何才能在当前阶段不踩雷呢？主要着重于审视平台合法合规性和信息披露性两方面：
1.合法合规 合规合法是一家安全靠谱的P2P平台的准入门槛。一个合法合规的P2P平台应该严格遵守法律法规和行业规范，积极拥抱监管，主动接受监管和社会监督，按照监管各项细化要求，努力促进平台自身发展的良性循环，不应出现如现金贷、校园贷、自融、假标的等不合规业务，严格遵循行业发展要求。
2.信息披露 作为合规重要组成部分的信息披露，也将成为平台自律的标配。对自身平台的经营资质、运营数据、项目信息等情况向投资者披露。只有披露真实信息、越全面，越规范的平台才能够吸引用户去进行投资，才能保障投资人资金安全。项目信息是投资者重点考察的。这就需要查看借款人信息披露情况了，因为借款人作为直接还款来源，在保护借款人隐私前提下必须要有详实的披露信息或着查询途径。像近期“乾元金票据”推出的一项可查询资产标的的服务，是在众多P2P平台中率先推出此项服务，投资人可以实时查看出借项目的真实性，包括借款人信息、借款合同、抵押物等信息，降低信息不对称程度，实现最大程度的资产穿透，并据此进行投资。
就目前来看，投资人应理性对待爆雷潮，把其看作一次行业净化。投资理财应从长远角度考虑，当不合规的平台被淘汰后，留下的往往就是值得我们信赖的优质P2P平台。