【财新网】（见习记者 董兢）“最近新三板市场的投资不太好做。一级市场上找不到优质企业，二级市场由于分层制不确定也不敢多买。”新鼎资本董事长张驰在电话中告诉记者，由于新三板分层制度迟迟没有落地，无论是新三板企业还是投资方，都处在观望之中。
三板做市指数用“十连阴”回应了市场的观望态度。从本月的第一个交易日开始，三板做市指数便开始持续下跌。截至5月16日收盘，三板做市指数报1190.61点，距离去年股灾时期1103.78点的低位不过咫尺。成交方面也颇显清淡，当日三板做市指数成交额仅2.69亿元，成交千万元以上的个股也只有6只。而去年此时则是新三板行情最火热的时期，三板做市指数一度冲上2673.17点，日成交额高达23.08亿元。
另一方面，新三板市场的融资规模也持续萎缩，且创下自2015年6月下旬45周的新低。股转公司数据显示，上周(5月6日-5月12日)市场仅融资14.41亿元，今年前18周的单周平均融资规模为28.87亿元。
“由于新三板分层制度悬而未决，场外资金不敢进，场内资金撤出避险，市场成交萎缩，多少会对指数造成影响。”张驰说，“对于企业而言，现在是优质企业不愿意融资，普通企业融不到资。”
张驰表示，一旦分层制度推出，能进入创新层的企业可以获得更高的市场估值，融到更多资金。“现在优质企业都等着分层制度实施之后，再进行融资。我们想在一级市场上找优质企业的定增，但都找不到。”张驰说。
市场持续低迷，市场盛传某前期大量投资新三板的机构“砸盘”。但一些看好新三板市场的投资者仍然“痴心不改”。“我们会继续增持新三板投资。”武汉天时乐创财富管理有限公司副总监肖阳说。
他认为，与A股交易以短线投机为主不同，新三板市场更多的是价值投资。“三板指数并不能反映企业的价值，价值投资根本仍然在于企业自身是否优秀。”肖阳说，“投资者看重的是企业未来三五年内带来的收益，他们会对公司股票做长线持有。从政策层面看，政府应该是支持新三板发展的，后续会有更多利好政策出台，我们没必要看低新三板。现在正是低价买进优质企业的时候。”
对于三板指数连续下跌，国信证券场外市场部总经理鲁先德则表达了不同观点。“我认为这与分层制没有落地关系不大。5月份分层制应该会如期推出，上周末股转系统还进行了分层测试。”鲁先德说，“三板指数持续下跌，应该联系整体市场环境来看。今天A股市场行情虽然有小幅反弹，但总体仍然较弱。另外，监管收紧也会对市场造成影响。”■