一、迈瑞医疗面临的风险：
一是增长天花板；二是集采打击业绩；三是管理层老化；四是医药反腐。
二、迈瑞医疗新的思考
1.迈瑞三大业务空间巨大，还能保持中高速增长。具体数据参考我上篇文章
2.迈瑞体量相对行业和全球龙头，体量还非常小，十分之一，增长空间巨大。
3.迈瑞产品的竞争力已经超越了绝大多数国产，达到甚至超越国际先进水平，特别是生命支持、医学影像。
（1）迈瑞的遍布三甲医院渠道以及和医院良好的关系，能够帮助新业务新产品快速进院并放量。
（2）迈瑞只要一款产品进院，后续横向拓展推销其它拳头产品，特别是这些产品还具备较强的协同效应，也很容易实现营收增长。
（3）“三瑞系统”能够帮助迈瑞从主动推销其它产品，变为，医院主动要求采购更多“三瑞系统”里的产品，提高他们的数字化、集成化和智能化，提高效率，主动满足医院数字化、智能化建设需求。
所以，迈瑞打造医疗器械平台，是一个宏达且潜力巨大的重大工程！是构建护城河的重要手段。
4.国内新基建以及医疗扩容、千县工程，潜在的市场空间还有500多亿，足够迈瑞未来三年相关业务的增长。
5.国际市场上，迈瑞的重点攻关市场还是需求增长迅速的发展中国家。
6.集采对迈瑞体外诊断和骨科业务，机遇远大于风险，加速了国产替代和产品进院，市场规模迅速做大。
面对集采，国外厂家为了全球价格体系稳定，不会愿意巨幅降价。对国产器械，规模效应凸出，产品技术含量不高，能够快速生产，叠加大幅减少的营销推广费用，产品毛利率下降，但是净利率保持稳定。依然能够有足够的利润，获得业绩的增长。
7.迈瑞的高管，除了李西廷70多了，成明和60岁左右，其他高管都在50岁上下，处于医疗器械这个行业黄金岁数，既有经验又有精力。所以，过度担心李西廷卸任后，后继无人，有些杞人忧天了。
8.迈瑞的产品，能够远销国际，产品力和质量都是具备强大竞争力，更获得欧洲、美国的质量认证。面对国内小散乱的对手，完全是碾压级别的，如果有行贿，也是小器械厂行贿，不让迈瑞进入医院。否则，只要公平竞争，迈瑞三大业务的产品，必然是获胜进入医院使用。迈瑞都能够和国际厂商正面竞争，更别说国内的小型医疗器械企业。
所以，反腐的鬼故事，对迈瑞反而是利好，有利于行业出清，未来采购更加规范，大厂的产品竞争力强大，获胜是大概率事件，集中度提升，龙头占领更多市场份额。