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好多媒体吵了好长时间的养老经终于来了，据媒体报道，首批养老金权益类组合可能在本周打款，将资金分配给管理人，这些资金大概将投向“优选价值”和“指数增强”两类组合的可能性比较大。多位知情人士向股市雷达（neican2015）表示，目前规划入市的资金约有百亿规模，并且养老经在给权益类组合付款之前，不少固收类产品和现金管理类产品已经收到打款并展开了运作，养老金早已迈开了入“市”的步伐。

上周末消息报道：

证监会完善上市公司非公开发行股票规则，非公开发行股票数量不得超过总股本20%，这有力遏制了股市再融资抽血的恶劣效应，对市场形成较大的利好刺激。其次，知情人士透露，首批养老金资金将主要划拨给在最近一次社保基金考核中表现优秀的基金经理。

消息面上

政治局会议：继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策；证监会：1月份批准三家公司的QFII资格；企业所得税法明日提交人大修改 或不涉税率调整；央行例行考核商业银行定向降准资格是“放水”？真的想多了；财政部：研究推进非金融机构和个人购买地方债；保监会：2017年完善保险标准体系 夯实标准化管理基础；监管层考虑统一各类资管杠杆倍数 套利空间或将收窄；上周证券交易结算资金净流入195亿元。

大约有百亿规模资金入市，为市场启动蓄能？

有公开资料显示，截至2015年底，养老金规模约4万亿元，扣除预留支付资金外，全国可以纳入投资运营范围的资金总计约2万亿元。也就是说，养老金理论上可以投资股市的资金规模大约6000亿元。

尽管目前规划入市的资金量不大，但对于股市的影响还是立竿见影的，今天上证综指应声大涨1.88%。不过有知情人士指出，这样的涨势主要是消息驱动：“说养老金开始打款了，养老金的风格肯定是配置蓝筹股呀，所以今天银行板块涨得特别好。虽然社保基金还没开始大规模地买，但已经有消息刺激大盘在涨了。”

对于目前的股票市场以及大盘的走势，在*会两**前市场运行预计都是相对比较乐观的。之所以对*会两**前的市场研判是比较乐观的研判有以下几点原因。

首先，*会两**前市场运行会有政治性诉求，市场会以震荡向上的运行态势为主要运行；

其次，养老金入市进入打款投资的实质化运行对于市场蓝筹板块是实质性利好。众所周知，养老金入市投资的标的以价值、蓝筹、高分红板块为主，这些板块都是市场中的权重板块，对指数上涨具有较大的贡献意义。

所以，预计在*会两**前、养老金入市投资的良好预期下，市场会有较好的运行态势。

操作上，按照上诉所讲，我们建议大家投资操作的目光可以重点向价值、蓝筹、高分红的板块做聚集，后续的投资方向非常明确，大家紧紧把控养老金入市的投资标的，预计将会有不错的投资收益。

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