现在的年轻人，除了上班赚工资之外，财富增值的手段并不多，银行理财、货币基金收益率之低还跑不赢货币贬值的速度，P2P互金理财收益虽高却不时爆雷亏的血本无归，自己当老板劳心劳力投资大风险大还不一定赚到钱，投资自己实现个人成长确能增加财富而时效不确定，思来想去貌似在股市里还有一丝的实现财富快速增值的机会。

一直以来，股市不停的向人们演绎着什么叫一夜暴富，上世纪90年代的“杨百万”、以涉嫌诈骗被捕的股票“带头大哥777”、宁波“涨停敢死队”、私募一哥徐翔等股坛神话让广大股民对股票市场的热情趋之若鹜，梦想着能从股市中赚到大钱，比如炒1万到1亿。

对于股民而言，股票交易能够实现财富增值，能够实现财富弯道超车，能够实现阶层跃迁，能够实现财富自由，但是同样不能忽视股票交易的巨大风险，至少聪明如你要有搏击风浪的能力。

为什么说风险巨大？中国股票市场成立以来经历过6次大牛市、4次大熊市，声称赚到钱的人寥寥无几，而倾家荡产、血本无归的人却比比皆是。最近一年，号称有业绩支撑的最安全的白马股也相继爆雷，股价大幅缩水，十不足一，投资者损失惨重。

比如医药行业“大白马”康美药业，被爆财物造假，股价应声跳水，股价从2018年8月28.25元跌至最低2.57元，跌幅达90%；去年5月，长生生物被实锤人用疫苗生产记录造假，股价从30元跌至1.4元，跌幅达95%；今年7月份，新城控股实控人涉嫌刑事犯罪，仅月余间，股价从43.6元跌至最低23元，跌幅达47%。

股市中的雷，爆不尽，股市里的坑，避不开，没点儿本领还真站不稳脚。

有没有好的投资策略或者投资方法，既能保证收益率，又能抗风险？

纵观世界股坛和股票发展史，确实有一种投资方式符合高收益率、高稳定性原则，而且比较容易上手，甚至是股神巴菲特唯一在公开场合提倡的投资策略。

巴菲特的原话是这样说的：大部分投资者，包括机构投资者和个人投资者，早晚会发现最好的投资股票的方法，就是购买管理费用很低的指数基金。

问题来了，指数基金是什么？指数基金有什么优势？指数基金应该怎么买？

中信出版集团出版的《指数基金投资指南》来回答。

《指数基金投资指南》常年占据亚马逊电子书畅销榜基金类第1名，这本书的作者是雪球大V银行螺丝钉，他是雪球粉丝数量超过30万的90后指数基金投资专家，蛋卷基金公司产品顾问，基金投资类畅销书作家，始终专注于研究和推广指数基金投资理念。

他是价值投资的实践者，通过深入研究投资大师本杰明·格雷厄姆和指数基金之父约翰·伯格的投资之道，验证低估值方法在中国A股和港股的可行性，比较国内现有指数基金的差异，总结出独具特色的指数基金投资方法。

他无私的将自己研究成果无偿提供给广大基友，首创了指数估值表，每天发布各指数基金的估值，供大家学习借鉴。

他还在蛋卷基金上开通了螺丝钉指数基金组合，为基友们提供指数基金投资组合，组合成立近4年以来收获颇丰。

图片截图自公众号《定投十年赚十倍》

接下来，就让我们按照银行螺丝钉的思维逻辑，读一读这本《指数基金投资指南》。

投资要稳健，投资就投指数基金

明确指数基金之前先要说明指数的概念，指数就是体现按照某一规则选择出的一篮子股票平均价格的数值。比如上证综指，就是指上海证券交易所全部股票的平均价格。

指数基金就是完全投资入选指数的一篮子股票的基金。

弄明白了投资标的后，接下来我们再来看看为啥要投资指数？

首先，指数基金是最安全的投资品种。

除非因战争、自然灾害等不可抗力因素，或者基金清盘，指数基金长生不死，且不存在退市风险。指数基金投资的是指数“背后”的一篮子股票，股票入选指数的标准明确不变，虽然成分股股价涨跌，但是指数会根据选股标准定期剔除劣股和增加良股。指数基金和指数是共生关系，在理论上讲，只要指数是永生的，指数基金就是永续存在的。

比如，前文提到的暴雷股康美药业，原本是上证50指数的成分股，但是2018年6月，康美药业因为财务造假导致公司质地变差而被调出上证50指数。

其次，投资指数基金长期盈利是大概率事件。

指数基金的盈利是基于一篮子股票价格上涨，从入选指数基金的择股标准来看，一般会选择质地较好、发展前景较好的上市公司股票，上市公司长期盈利或者盈利预期促使股票价格上涨，从而带动指数基金上涨。同时，一旦已入选的股票出现不符合入选标准的情况，指数基金则会及时调出该股票。

优质的上市公司会将盈利投入到生产经营中产生新的盈利，重复“投入-盈利-再投入”的过程，让上市公司拥有更多的资产，股票的价格也会水涨船高。股价持续上涨会带动指数上涨，指数基金间接获得上市公司成长带来的红利。

最后，投资指数基金的成本较低。

指数基金交易的费用主要由管理费、托管费构成。管理费是由基金公司收取的，指数基金的管理费大概是0.5%~0.7%，是主动型基金管理费的三到五成。托管费则是交给基金监管银行，这笔费用大概在0.1%~0.14%之间。目前，我国国内主流指数基金的管理费约为0.6%，托管费约为0.1%。

另外，投资指数基金还可以规避个股的黑天鹅事件，避免这种无法预料的利空因素，而且永久损失本金的情况基本不会发生，还会因为指数基金对购入的标的股票坚持一定的标准，所以能够抵御来自制度的风险。

小结一下，股票市场从来不缺赌徒，赌徒玩得是非涨即跌，讲究的是一将功成万骨枯，赌赢了赚到爆，赌输了赔掉裤子，这种赌徒也叫投机客。而理性的投资人更重视风险的确定性，通过逻辑分析，确定交易法则，形成交易习惯，不让情绪左右交易，当上涨是大概率事件时买入股票，当上涨逻辑不在时及时卖出，这种参与者才叫投资者。投资指数基金符合投资者的交易逻辑，属于后者。

指数基金这么好，应该怎样买？

银行螺丝钉的指数基金投资理念来源于价值投资的理论，这个理论可追溯到《证券分析》和《聪明的投资者》的作者格雷厄姆，他的价值投资理论极具影响力，人们称他为“现代金融之父”。

格雷厄姆认为价值投资理论的关键在于三个方面，价格与价值的关系、能力圈以及安全边际，简单的说，就是价格长期围绕价值上下波动、做自己了解的投资、以及买便宜货。

作者在认同价值投资理论的基础上，又研究了号称“指数基金之父”的约翰·博格对指数基金的理解，最终形成了“低估值价值投资+指数基金”的投资思路。

这里又出现了新问题，投资思路明确了，那应该怎样判断指数基金是高估还是低估？

具体说有两种指数基金估值策略：盈利收益率法和博格公式法

策略一：盈利收益率法，即在盈利收益率高的时候开始投资，在盈利收益率低的时候停止投资，甚至卖出。盈利收益率的高与低，取决于格雷厄姆的投资思想（盈利收益率>10%），以及更加稳定、风险更小的债券基金平均收益（约为6.4%）。

在操作上参照：

盈利收益率>10%，分批投资；

6.4%<盈利收益率<10%，持仓待涨；

盈利收益率<6.4%，分批卖出。

策略二：博格公式法，约翰·博格通过推导得出股息率、市盈率变化率和盈利变化率三个因素直接影响了投资指数基金的收益，基于上述推导，得出了博格公式：

未来年复合收益率=投资初期股息率+每年的市盈率变化率+每年的盈利变化率

在操作上参照：

在股息率高的时候买入；

在市盈率处于历史较低位置时买入；

买入后，持仓待涨。

在博格公式中有一种特殊情况，当指数基金对标的上市公司盈利减少时会导致市盈率失去参考价值。这种情况下，可以使用博格公式的变种，也即使用市净率来对指数基金进行分析。博格公式变种运用起来更复杂，实际上，当上市公司的盈利减少，意味着公司的未来堪忧，可以直接放弃投资这家公司。

虽然我们已经掌握了指数基金估值策略，但是这是否意味着可以随时买入具体的指数基金？又或者是当指数基金处于高估位置时就一味的空仓等待？

在指数基金投资交易方面，《指数基金投资指南》给出了“定投”这个具体操作方法，这也是本书重点推荐的策略。定投具有分散投资、投资时机低要求、资金门槛低、摊平成本等方面的优点，特别适合上班族、大忙人、风险偏好低的人、为特殊目的储蓄的人等。结合定投的优点和适合对象，银行螺丝钉称这种投资方法为“懒人定投法”：在价格低于价值时定投。（关于“懒人定投法”，下面会有介绍）

小结一下：这部分内容偏重于实操，知识点比较多，需要认真学习和领会。投资本身是件特别复杂的事情，银行螺丝钉借鉴大师的思想和方法，结合中国股市的自身特点，总结了两种指数基金评估策略和一个变种策略，降低了投资的难度，解决了新手股民们的技术低、 操作难、长期不盈利的痛点。

投资需要长期坚持，怎样做才能保证持续盈利？（懒人定投法）

投资指数基金绝不是草率一把“*哈梭**”，也不能简单的按照策略买入卖出，更不能在买入后盲目的追涨杀跌。

投资指数基金是一个长期的投资活动，需要投资者有信心、有耐心、有计划、有策略的一步步完成，最重要的就要制定详细的定投投资计划，严格执行。下面简单介绍一下上面提到的“懒人定投法”。

第一步：确认自己的投资金额。

已有存款部分，要预留出3-6个月的生活储备金不动，余下的可以用于投资。

固定收入（如每月工资）部分，扣除必要生活支出，如吃饭、交通、房租、娱乐等等每月所需支出，余下的部分可以用于投资。

投资指数基金的周期比较长，要做好至少3年内不能套现的思想准备，所以，从固定收入中用于投资的部分不建议占比过大，这样会影响生活质量，造成过大的经济压力和心理压力。

第二步：挑选合适的基金

如何挑选合适的基金，前文已经有所介绍，这里不再赘述。

第三步：制定定投计划

首先，选择适合的方式购买指数基金，建议在股票交易软件或者基金交易平台购买，一来方便操作，二来交易费用会比其他途径低很多。

其次，确定定投的时间和频率。定投的时间要精确到日，建议在每月收到工资后的第一个交易日进行定投，这样可以确保投资款项不被占用。定投的频率要精确到周或月，事实上以周或月作为交易频率的收益率差距不大，只是交易次数有所不同，建议懒人每月定投。

最后，制定交易策略卡片，把定投启动时间、持有时间、卖出条件等详细列出，严格执行。

第四步：定期检查优化

定投计划开始执行后，并不是一成不变的，需要投资者定期检查执行情况，发现偏差和错误，及时修正和调整计划，必要时停止定投计划。

小结一下：投资指数基金可以获得长期的稳定的收益是不争的事实，只是投资者一定要对自己的投资策略抱有坚定的信心，坚决的执行定投计划，耐心持有。对于定投计划启动后检查发现问题时，要及时对计划进行优化，不可挽回时要果断出局止损，毕竟资金的安全才是第一位。

总结：《指数基金投资指南》即是一本投资指南书籍又是科普书籍，银行螺丝钉通过这本书向读者们详细介绍了指数基金的概念、指数基金的优势劣势、如何选择指数基金以及怎样制定定投计划。书中介绍的投资方法是有效的，确实可以给投资者带来长期稳定的收益，但是，务必要注意投资风险，也不要幻想着一夜暴富，努力工作、专注主业、个人成长跃迁才是当前社会获取财富的主流趋势，也许把投资收益当做锦上添花的额外惊喜会更好一些。

PS：限于篇幅，不能把《指数基金投资指南》中的所有知识点一一展现，感兴趣的小伙伴可以下单购买实体书或电子书，方便学习。

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