撰文 | 张斌

编辑 | 简佳

时光飞逝，2021年已画上句号。

回顾这一年，对于陕西的资本市场而言，不管是一级市场还是二级市场，如果用简单的两个字来概括，那就是“惊喜”，如果用四个字概括，那就是“成效显著”。

哪些陕西资本市场的大事让各位糖豆2印象深刻？我们今日不妨来盘点一番。也欢迎各位糖豆在文末留言补充。

一级市场：8家企业过会，预计融资近60亿

Wind数据显示，今年陕西共有8只新股首发申请成功“过会”，其中科创板5家，上证主板、深证主板、创业板各1家。它们依次是荣信教育、斯瑞新材、高铁电气（688285）、美能能源、美邦药业（605033）、炬光科技（688167）、莱特光电、华秦科技。其中，荣信教育、斯瑞新材、美能能源、莱特光电、华秦科技5家公司均为IPO审核通过但尚未发行。

这8家公司首发合计拟募资57.34亿元，其中已完成发行上市的3只新股中，炬光科技（688167）可谓深受投资者追捧，首发募资金额为17.70亿元，超募了7.6亿元。

在我们的观察中，省委省政府持续抢抓资本市场深化改革的战略机遇，着力建机制、搭平台、拓渠道、优服务，大力推进企业上市工作，正不断刷新陕西资本市场各项纪录。例如2019年新增6家，超过2016、2017和2018三年之和，2020年新增12家（包括精选层），IPO直接融资108亿元，达到历史最好水平。

▲图：陕西企业在A股排队概况

陕西重视资本市场的直接效果是有两个。

一是企业主动拥抱资本市场的速度和频次发生积极变化，上市梯队初步形成。Wind数据显示，目前全省在A股排队的企业共有20家，拟募资额合计约为150亿元。尤其是省金融局2021年4月推出的“300上市后备企业名单”，一举点燃了“资本陕军”的想象力。

二是创投机构对陕西的大比例加持，而且逐渐形成多元合力的现象。既有红杉、赛富等市场化机构，也有华为、小米这样的新兴基金，既有国华基金、国调基金等央地合作模式，也有西高投、唐兴资本、沣西基金等本土机构。而且这些基金均将目标锁定到“硬科技领域”，例如刚刚成立的百亿级“西安科创母基金”。

蚂蚁vs大象：产业新势力崛起

上市公司数量不断扩容的同时，我们较为关切的是，新亮相A股市场的上市公司的质量到底怎样？我们注意到，今年亮相A股市场的这10家陕西企业拥有一个共同特点——“科技范儿”十足，确是我们渴望的——“产业新势力”。

我们在《“蚁象之辩”：陕西有没有“产业新势力”？》一文中列举了几家“小公司”，从专利数、研发强度、国产替代等维度来看，陕西近两年冲击资本市场的企业的科技成色正在逐步提升。

比如，11月过会的莱特光电，跻身京东方重要供应商地位的背后，是创新驱动对日本韩国的进口替换与科技自主。

截至2021年6月末，莱特光电具备授权专利66项(包括62项国内授权专利和4项国外授权专利)和2项授予专利实施许可，正在申请的专利207项(包括146项国内专利申请，56项PCT国际专利申请和5项基于巴黎公约的国外专利申请)，已经覆盖了发光层材料、空穴传输层材料、空穴阻挡层材料和电子传输层材料等OLED有机材料。

再以2021年7月登陆A股的中熔电气（301031）为例，这家成立于2007年，主攻熔断器及相关配件的公司，其业绩规模确实是有点小。但较2020年相比，2021年三季报显示，营收为2.66亿元（增幅78%），5600万元的净利润（增幅42%）已超2020年全年。

尤其值得注意的是，中熔电气已在新能源汽车领域占到了细分市场第1名。

此外，在招股说明书中可见，中熔电气作为中资企业的领先者，将美国巴斯曼、法国美尔森和日本太平洋精工列为主要竞争对手，即熔断器器件领域“前三甲”。中熔电气还准备在3-5年内打破外资品牌主导（轨道交通领域）格局，更证明“陕西小公司”或有大力气。

再以11月过会的华秦科技为例，与同类军工材料行业上市公司相比，华秦科技经营规模相对较小，但研发成色非常突出。数据显示，其研发投入占营收比重常年保持在10%以上，显著高于同行业均值7.80%。

这些“产业新势力”出现的最大价值是，既切中了以秦创原为代表的“创新驱动”赛道，又切中了“两链融合”的工业强基赛道，最终都指向了高质量发展。在我们看来，这就是我们常说的：上市公司是区域经济发展的“金色引擎”、“金色名片”。

存量市场：5只翻倍，71%上涨

上面介绍了新亮相以及正在冲刺A股市场的陕西公司。接下来，有必要聊聊存量的陕西A股企业，它们在2021年又有哪些事值得回顾。

先来看看股价表现。剔除掉2021年新上市的炬光科技、高铁电气、中熔电气、凯立新材等7只股票（按上市日计算，并非过会日），59只2021年之前上市的股票中，42只股票全年实现上涨，占比为71.19%。其中宝光股份（600379）、陕西金叶（000812）、延安必康（002411）、富士达（835640）、蓝晓科技（300487）5只股票涨幅翻倍。

▲图：年内股价涨幅前15的陕西上市公司

市值方面，在2020年末的时候，陕西超过百亿市值的公司有23家，而截至2021年末，这个数量已达到了31家，增加了8家，即使剔除掉炬光科技和凯立新材两只新股，陕西“百亿市值俱乐部”也增加了6家。要知道，2021年A股的整体行情并不像2020年那般火爆，即使是新股，破发现象也已成为家常便饭。

▲图：截至年末总市值前15的陕西上市公司

陕西并不是只有服务于“大个子”的“小蚂蚁”公司，大型企业也日渐凸显出实力。2020年末，陕西千亿市值以上的公司分别为隆基股份（601012）、航发动力（600893）、中航西飞（000768）3家，而截至2021年末，陕西煤业（601225）市值由年初的934亿元增至1183亿元，陕西的“千亿市值俱乐部”由此增至4家。而陕西煤业年内市值增长超200亿，这与今年动力煤行情火热不无关系。

在陕股中，不乏被卖方机构持续看好的股票。Wind数据统计显示，最近两个月（11月和12月），隆基股份、陕西煤业、航发动力、蓝晓科技、凯立新材、中航西飞、中航电测、中再资环、宝钛股份、西安银行10只股票被券商分析师出具带有目标价位的买入评级报告。

比如，天风证券对凯立新材出具买入评级报告，目标价位为174元/股。对比12月31日125元/股的收盘价，天风证券认为凯立新材的股价仍有大概39%的上涨空间。

再比如，华泰证券给予陕西煤业的目标价位为20.10元/股，对比12月31日12.2元/股的收盘价，仍有大概65%的上涨空间。

Wind数据显示，2021年，共有34家陕西上市公司接受了机构调研，其中11家公司全年被调研总次数超过5次（含有5次）。国际医学（000516）全年被机构调研次数最多，达到14次，调研机构家属合计为577家。

引领实体：重大项目投资、并购重组不断

2021年，上市公司对实体经济的直接带动更有张力，10亿、20亿，甚至超过50亿元的投资项目此起彼伏。鉴于详细的投资数据难以直接获得，我们仅列举几例。

以隆基股份（601012）为例，2021年1月，隆基股份在西咸新区泾河新城落下重要一子，总投资180亿元的“年产15GW高效单晶电池及年产15GW高效光伏组件项目”正式落户泾河新城隆基绿能光伏产业园。

这个项目全部达产后年产值约400亿元，仅先期开工的15GW高效单晶电池项目就预计实现利润约12亿元，上缴税收约6.4亿元，带动就业约4000人。

再比如，我们在10月份刊文《押“面板”暴赚28亿：“疯狂彩虹”91亿再押“基板”》，记录了彩虹股份（600707）拟在陕西咸阳投资91亿元建设G8.5+基板玻璃生产线项目，并且拟在咸阳高新技术产业开发区投资设立全资子公司，注册资本为1亿元，作为G8.5+基板玻璃生产线项目的建设主体。

新股方面，以2021年5月登陆科创板的康拓医疗（688314）为例，公司的首发募投项目中，拟在西安高新区内新建一个高端三类植入医疗器械产品产业与研发基地，主要用于高端三类植入医疗器械生产与研发，项目总投资4.29亿元。

再以已通过IPO审核但尚未发行的华秦科技为例，该公司为西安高新区第35家上市公司（境内），以及第7家科创板公司。招股书显示，拟募资12.8亿元用于特种功能材料产业化项目（6.81亿元）、特种功能材料研发中心项目（3.2亿元），2个项目统一备案为华秦科技新材料园项目，剩余为补充流动资金。其中，华秦科技新材料园项目便坐落于西安高新区。

借助资本市场推动实体经济，这一逻辑在陕西不断上演之后，产生了一个“预料之外的变化”，那就是“陕西资产变热”，大量外地上市公司开始进行资产整合，进而推高了陕西资产的证券化比率。

例如，江苏上市公司远大控股（000626）收购蒲城县农药企业麦可罗98.7%股权；山东上市公司江泉实业（600212）拟以现金方式收购陕西省级“专精特新”中小企业——绿能慧充100%股权；正威集团旗下的上市公司正威新材（002201）意向性收购铜川国资委旗下2家半导体公司控制权；还有国内奶粉龙头企业——中国飞鹤（6186）继7年之后，再次将陕西小羊妙可乳业有限公司其纳入麾下。

结语：

省领导曾在上市公司高质量发展座谈会上讲到，在肯定成绩的同时，也要清醒看到我省企业上市工作、资本市场发育中存在的差距和不足。一是上市融资总体滞后。二是上市公司布局不优。三是业绩质量有待提高。四是生态环境还需优化。

承认差距，才能缩小差距。在刚刚过去的2021年，我们看到顶层设计正不断完善，代表性文件就是省委省政府出台的《关于进一步提高上市公司质量的实施意见》，看到经济血脉不断涌动，其代表性结果就是陕西资本市场日趋活跃，创新驱动日益凸显。

在此，我们祝愿在2022年，陕西的资本市场行稳致远，精彩故事不断上演。