图：市场交易员建议的黄金风险敞口(平均值)，
蓝线：金条价格(右纵轴)；红线：哈尔伯特黄金投资通讯情绪指数(左纵轴)
金价需进一步下跌才能引发逆向购买信号。这肯定是让长期受挫的金虫们(黄金交易员)尤为沮丧的消息。
他们无疑认为，本周三金条超过20美元的下跌足以完全重建市场喜欢攀爬的“担心之墙”(形容金融市场周期性的克服消极因素继续上升的倾向)，尤其是考虑到年中以来黄金价格的表现让人大失所望。金条价格七月初触及超过1366美元的高位，此后下降了超过13%。
但周三的大跌没有促使黄金交易员举白旗。目前，我追踪的黄金交易员普遍只是感到轻微受挫。作为一个团体，他们没有表现出彻底的绝望和悲观，因此，发出可靠的逆向购买信号需要的情绪基础尚不扎实。
*日我**常观察的数十位短期黄金交易员的建议黄金风险敞口平均值(即哈尔伯特黄金投资通讯情绪指数(HGNSI)的测量值)目前为-18.0%，也就是说从均值看短期交易员把黄金交易组合中的18%分配至做空。
凶兆：哈尔伯特黄金投资通讯情绪指数在周三金价下跌后没有变动。
无疑，这意味着黄金交易员目前普遍不看涨。在其它因素一致的情况下，你或许会认为逆向交易员会受到这个读数的鼓舞。但是，随附的图表显示近年来超过几天的金价回涨通常在HGNSI低于-30%后开始。
黄金的另一个凶兆来自周三金价大跌之后。正常情况下看涨的情绪或多或少和市场同步升跌，因此我们原本预期周三HGNSI会下跌。但是HGNSI没有变动，这在逆向交易员眼中是一个凶兆。
顺着逻辑我们会问，到底要发生什么才能使黄金交易员看跌的情绪高涨。这当然是无从知晓的，也没必要猜测。逆向交易员可以放松下来，等待市场和市场交易员讲述他们的故事。
情况可能是，打个比方，黄金交易员在感恩节晚餐时反思并且最终决定举白旗。这样的话，可能几天后就有逆向购买信号。
但另一种可能性是黄金交易员确信金价即将触底，所以决定底价买入。事实上，周三下午我就注意到，在我观察的黄金交易员中存在这样的行为。如果这种行为未发生变化(指有交易员进场买进黄金)，那么金价必须进一步下跌才能促使逆向交易员采取行动。
目前，我们只需要知道的是，我们还没到达那个地步。需要继续留意。(双刀)
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