一、市场行情概况
国庆节节前一周市场震荡反弹，权重股领涨。国庆节前一周权益市场受到MSCI将 A 股纳入因子从 5%提升至 20%以及全球第二大指数公司富时罗素宣布将中国 A 股纳入其指数体系等因素的影响，延续了此前的反弹势头，上证综指全周涨幅0.85%。 从行业来看， 食品饮料、医药生物、农林牧渔、采掘、汽车表现较好，周涨跌幅分别为3.03%、2.4%、1.92%、1.68%、1.54%；而房地产、电子、计算机、通信、国防军工表现较差，周涨跌幅分别为-3.8%、-1.61%、-1.36%、-1.2%、-0.96%。截至周五收盘，上证综指报2821.35点，周上涨 0.85%；深证成指报8401.09点，周下跌 0.10%；创业板指报1411.34点，周上涨 0.02%；中小板指周上涨 0.03%，沪深300周上涨 0.83%，上证50周上涨 1.28%。
基金方面：上周各类基金普遍收涨，各类型基金均取得正收益，股票型、偏股型权益类基金表现靠前，QDII基金涨幅0.3%也取得不错的表现，债券型基金微涨0.17%。主题基金方面，外资青睐的、在此前反弹中领先的大消费板块如食品饮料、医药行业继续领涨，医药型指数基金涨幅靠前；受制于伊朗原油供给问题，国际油价继续攀升，原油类的主题基金继续造好。指数型基金、股票型基金、混合基金、债券基金、QDII基金周平均收益分别为0.31%、0.54%、0.34%、0.17%、0.3%。
二、一周场外基金业绩表现
| 一周指数型基金净值表现 | |||||
| 代码 | 简称 | 净值涨跌幅 | 代码 | 简称 | 净值涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|
| 005112 | 银华中证全指医药卫生 | 4.79% | 161035 | 富国中证医药主题指数增强 | 3.03% |
| 001344 | 易方达沪深300医药ETF联接 | 3.86% | 000376 | 华安中证细分医药ETF联接C | 3.02% |
| 160219 | 国泰国证医药卫生指数分级 | 3.38% | 000373 | 华安中证细分医药ETF联接A | 2.97% |
| 161726 | 招商国证生物医药指数分级 | 3.21% | 501010 | 汇添富中证生物科技指数C | 2.95% |
| 001027 | 前海开源中证大农业指数增强 | 3.04% | 501009 | 汇添富中证生物科技指数A | 2.95% |
| 一周股票型基金净值表现 | |||||
| 代码 | 简称 | 净值涨跌幅 | 代码 | 简称 | 净值涨跌幅 |
| 001230 | 鹏华医药科技 | 4.66% | 001915 | 宝盈医疗健康沪港深股票 | 3.01% |
| 000913 | 农银医疗保健股票 | 3.69% | 005238 | 银华医疗健康量化优选C | 2.97% |
| 000780 | 鹏华医疗保健股票 | 3.36% | 005237 | 银华医疗健康量化优选A | 2.97% |
| 164205 | 天弘文化新兴产业 | 3.18% | 000711 | 嘉实医疗保健股票 | 2.88% |
| 000960 | 招商医药健康产业股票 | 3.07% | 004851 | 广发医疗保健股票 | 2.82% |
| 一周混合型基金净值表现 | |||||
| 代码 | 简称 | 净值涨跌幅 | 代码 | 简称 | 净值涨跌幅 |
| 003095 | 中欧医疗健康混合A | 4.82% | 005176 | 富国精准医疗混合 | 3.68% |
| 003096 | 中欧医疗健康混合C | 4.75% | 000220 | 富国医疗保健行业混合 | 3.65% |
| 161616 | 融通医疗保健行业混合 | 4.36% | 004905 | 华泰柏瑞生物医药混合 | 3.63% |
| 002708 | 大摩健康产业混合 | 4.15% | 001533 | 华泰柏瑞爱利混合 | 3.63% |
| 163001 | 长信医疗保健混合(LOF) | 3.87% | 002472 | 光大保德信先进服务业混合 | 3.47% |
| 一周债券型基金净值表现 | |||||
| 代码 | 简称 | 净值涨跌幅 | 代码 | 简称 | 净值涨跌幅 |
| 006258 | 华宸未来稳健添利债券C | 7.59% | 000003 | 中海可转债债券A | 0.91% |
| 261102 | 景顺长城信增债券C | 1.33% | 000004 | 中海可转债债券C | 0.91% |
| 160621 | 鹏华丰和债券(LOF)A | 1.31% | 165807 | 东吴鼎利债券(LOF) | 0.89% |
| 050011 | 博时信用债券A/B | 0.99% | 070020 | 嘉实稳固债券 | 0.83% |
| 050111 | 博时信用债券C | 0.96% | 470089 | 汇添富6月红添利定开债C | 0.72% |
| 一周QDII型基金净值表现 | |||||
| 代码 | 简称 | 净值涨跌幅 | 代码 | 简称 | 净值涨跌幅 |
| 161831 | 银华恒生国企指数分级 | 0.92% | 164705 | 汇添富恒生指数分级 | 0.33% |
| 160717 | 嘉实恒生中国企业 | 0.90% | 000071 | 华夏恒生ETF联接A | 0.30% |
| 110031 | 易方达恒生国企ETF联接A | 0.87% | 501302 | 南方恒指ETF联接A | 0.23% |
| 160138 | 南方恒生中国企业精明指数A | 0.76% | 005659 | 南方恒指ETF联接C | 0.23% |
| 160139 | 南方恒生中国企业精明指数C | 0.76% | 161124 | 易方达香港小型股指数A | -0.80% |
| 一周货币型基金净值表现 | |||||
| 代码 | 简称 | 区间7日年化收益率均值 | 代码 | 简称 | 区间7日年化收益率均值 |
| 004664 | 国富日鑫月益30天理财债券B | 3.93% | 003538 | 招商招利宝货币B | 3.64% |
| 004973 | 长城收益宝货币B | 3.77% | 000952 | 中银理财90天债券B | 3.60% |
| 550013 | 信诚理财7日盈债券B | 3.69% | 003474 | 南方天天利货币B | 3.60% |
| 004663 | 国富日鑫月益30天理财债券A | 3.67% | 003881 | 嘉实定期宝6个月理财债券B | 3.56% |
| 675062 | 西部利得天添富货币B | 3.67% | 675032 | 西部利得天添鑫货币B | 3.53% |
三、资产配置建议
国庆节前一周权益市场受到MSCI将 A 股纳入因子从 5%提升至 20%以及全球第二大指数公司富时罗素宣布将中国 A 股纳入其指数体系等因素的影响，延续了此前的反弹势头。但在国庆期间，欧美亚太股市纷纷出现大幅下跌，恒生指数单周下跌4.4%创下8个月的最大单周跌幅，纳斯达克指数单周下跌3.2%；恒生指数下跌主要受9月PMI不及预期、美债长债收益率快速突破3.2%创下7年新高、美墨加达成新的贸易协定、意大利局势危机等消息的影响。国内政策继续加码，10月7日，央行发布公告称从2018年10月15日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点，释放约7500亿增量资金，财政部部长表示预计全年减税降费规模超过1.3万亿元、《商业银行理财业务监督管理办法》正式发布基调边际放松。因此，在大类资产的配置建议上以稳为主，优先推荐债券类。
绩优货币基金
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| 基金代码 | 基金简称 | 7日年化 | 手续费 | 操作 |
| 004417 | 兴全货币B | 3.70% | 0.00% 0.00% | 购买开户购买 |
| 003474 | 南方天天利货币B | 3.60% | 0.00% 0.00% | 购买开户购买 |
绩优偏股基金
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| 基金代码 | 基金简称 | 近一年收益 | 手续费 | 操作 |
| 110011 | 易方达中小盘混合 | 14.99% | 1.50% 0.15% | 购买开户购买 |
| 161725 | 招商中证白酒指数分级 | 10.47% | 1.00% 0.10% | 购买开户购买 |
绩优债券基金
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| 基金代码 | 基金简称 | 近一年收益 | 手续费 | 操作 |
| 519723 | 交银双轮动债券A/B | 6.16% | 0.80% 0.08% | 购买开户购买 |
| 070009 | 嘉实超短债债券 | 6.09% | 0.00% 0.00% | 购买开户购买 |
绩优QDII
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| 基金代码 | 基金简称 | 近一年收益 | 手续费 | 操作 |
| 501018 | 南方原油A | 44.70% | 1.20% 0.12% | 购买开户购买 |
| 162411 | 华宝标普油气上游股票 | 28.70% | 1.50% 0.15% | 购买开户购买 |
数据来源：东方财富Choice数据，银河证券，截至日期：2018-09-28
四、天天基金投资策略
今年前三季度表现最好的基金是QDII类基金，在各类基金中，QDII前三季度的平均收益率最高为3.1%，其次是债券型的2.8%，而权益型基金受A股市场单边下跌的影响表现不尽人意；在QDII型的基金中，也出现了明显的分化现象，表现好的是原油类和以纳斯达克指数为标的两类QDII，而以海外互联网指数为标的QDII基金跌幅较大。近期国际原油价格快速上行，布伦特原油当前报价84.16美元/桶，主因是伊朗原油供给持续出现紧张，美国对伊朗新一轮的制裁将在11月初开始实施，后续原油仍有上行动力。因此，建议积极关注原油主题相关的主题基金。
五、基金学堂
选对了基金怎么还是不赚钱？
笔者经常会遇到这样的提问：你帮我看看这些基金怎么样？哪些需要换掉？
我以为他选得会很烂，结果满手优质基金……却还在抱怨这只不好，那只最近也不行……一看确实没赚到钱，连相对收益都没有！
选对了基金，却还是不赚钱，到底问题出在哪儿呢？
1、投的是未来，历史仅供参考！
历史是由N多原因共同造成的，只看结果就很容易出问题。看结果是最简单的，也是最容易被误导的，就像分析一场球赛，结果很重要，过程也非常重要，足球比赛的魅力就在于有着种种变数，使得结果和纸面实力对比有很大的不同，运气是一方面，还有很多其他因素在左右着结果，这些往往就被忽略了。
基金的历史业绩也是如此，归因不仔细，往往就容易被结果带着走，然而你投的是未来，未来可不是对于历史的简单重复，有很多的变数存在，市场的变化莫测，最终的结果也就会有很大的不同，你刨不出真正的因，就很难收获幸福的果。一如之前围绕红利基金的诸多争议，是不是我们归错了因，误判了A股的新形势？
2、变与不变的规律
有一些策略，一定是有效且长期不变的，比如说价值投资策略、红利策略、基本面策略，这是经过充分的历史数据验证的，而且也符合发展的客观规律的，那就是好的公司一定会有更好的收益。
但是有变化的是市场，是市场的不同阶段。我们需要考虑的是所谓的垃圾公司是不是跌得不“垃圾”了？“垃圾”公司是不是被压抑太久，太乏人问津了？优质公司就一直霸占着人们心中不变的“C位”？
很显然在不同的阶段是会有所变化的，这也是市场波动的一种表现，没有了波动也就没有了乐趣嘛，就像比赛只看纸面实力还有什么乐趣？
3、好的策略是如何被用烂的？
最近消费股好了，就去追偏消费白马的“央视财经50指数”，消费不行金融股好了，就舍了“央视财经50”去追偏金融的“基本面50”，两个策略都是很好的策略，但是再好的策略，没有点耐心，总是追涨杀跌也是会被玩坏的。策略随行情有所起伏，而你自己乱动，总在伏，那赚不到钱就太正常了，尤其是在目前的震荡市里，本来起伏就不大，换来换去就是被反复割韭菜。
这个时候更加适宜的策略反倒是“杀涨追跌”，一如上面的例子，基本面50和央财50都是很好的策略，只是各有偏向的行业，搞一个组合可能是个不错的想法。
风险提示：
本报告由东方财富证券研究所根据市场公开数据整理发布，仅供参考，东方财富证券研究所无法保证数据真实性、准确性、完整性。报告内容不代表天天基金观点，不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。
上海东方财富证券研究所有限公司
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