近日，新世纪资信评估发布了《广州南沙资产经营集团有限公司2022年度第一期中期票据跟踪评级报告》（以下简称“《报告》”），维持广州南沙资产经营集团有限公司（以下简称“广州南沙资产经营集团”）AA主体信用等级，评级展望为稳定，并维持上述债券AA信用等级。
广州南沙资产经营集团由广州南沙经济技术开发区管委会(以下简称“南沙开发区管委会 ”)控股，公司是广州市南沙区港航物流产业配套设施及旅游服务运营商，主要在南沙区内从事港航物流、文化旅游及商业配套等板块的业务。
广州南沙资产经营集团的文化旅游业务主要由下属子公司广州南沙旅游发展有限公司(简称“南沙旅发”)和广州南沙湿地旅游发展有限公司(简称“南沙湿地旅发”)负责经营，主要包括旅游娱乐、餐饮住宿和文化创意服务等业务。
南沙旅发主要负责南沙天后宫景区的运营管理。该景区位于大角山下，濒临珠江出海口的伶仃洋，占地面积18万平方米，为国家4*级A**景区，南沙天后宫每年都举办“广州南沙妈祖文化旅游节”，天后宫在粤港澳台两岸四地具有极大影响力。
南沙湿地旅发主要负责南沙湿地公园整体运营管理。南沙湿地公园景区位于广州最南端，地处珠江入海口西岸的南沙区万顷沙镇，总面积约1万亩，为国家4*级A**景区；同时，南沙湿地旅发投资建造的“横档”号旅游观光船已于2022年11月正式下水，2023年6月完成交付，待交接手续完成后计划开展水上观光旅游、广告宣传、文化艺术交流活动等业务。
2022 年，广州南沙资产经营集团实现营业收入 2.77 亿元，较上年增长 4.52%，主要来源于港航物流板块的租赁服务、 物流辅助服务和物业管理业务，上述业务收入合计占比为 65.59%。同期，公司综合毛利率为 33.22%， 较上年上升 2.27 个百分点。2023 年第一季度，公司实现营业收入0.71亿元，仍主要来源于港航物流板 块，综合毛利率为 47.06%。
2022年及2023年第一季度，广州南沙资产经营集团分别实现投资净收益1.8亿元和3.04万元，其中2022年主要来自于联营企业广州南沙开发建设有限公司(简称“南沙开建”)等的投资收益， 2023年第一季度主要来自于结构性存款投资收益。同期，公司分别实现净利润1.75亿元和-0.11亿元， 公司盈利仍对投资收益依赖度高。
广州南沙资产经营集团港航物流板块主要经营业务有仓储、装卸、堆存、园区管理、港区写字楼出租等，主要由下 属子公司广州南沙国际物流有限公司(简称“国际物流公司”)、广州南沙口岸服务有限公司(简称“口 岸服务公司”)、广州南沙港口开发有限公司(简称“港口开发公司”)等负责运营。
广州南沙资产经营集团通过将自有仓库、写字楼及酒店等出租获取收入，该业务主要由国际物流公司经营。国际
物流公司以出租仓储和写字楼服务为主，同时提供配套的物业管理、装卸作业、餐饮生活等服务。
国际物流公司拥有 2 号、5 号两个仓库，位于广州南沙国际物流园区，共计 7.5 万平方米，其中 5 号仓库项目于 2018 年 12月完成施工，2019 年 1 月中旬完成初步验收并交付使用，2019 年 5 月开始收 取租金。
仓库主要用于开展保税仓储和跨境电商业务，截至 2023 年 3 月末，公司仓库出租率为 90%以 上，主要的仓库租户为广东卓志跨境电商供应链服务有限公司等。受相关规定限制，国际物流公司招 租主要通过以下几种方式:低于 1000 平方米的仓库可由企业自行公开招租;超过 1000 平方米以上则 通过符合资质要求的产权交易机构进行公开招租。
该公司除仓库外还出租写字楼等物业，主要包括口岸大厦、临海大厦、南沙港区运输服务中心和 融通大厦等，其中融通大厦为 2022 年新增购置物业资产，总价为 6.07 亿元，截至 2022 年末价款已全 部付清;截至 2023 年 3 月末，融通大厦可出租面积为 1.79 万平方米，已出租面积为 1.61 万平方米，2022 年及 2023 年第一季度分别实现租金收入 565.31 万元和 391.16 万元。截至 2023 年 3 月末，公司 主要租赁物业出租面积合计 23.62 万平方米，主要物业除口岸大厦外出租率均在 80%以上。
2022年及 2023年第一季度，广州南沙资产经营集团分别实现租赁服务收入0.88亿元和0.24亿元，其中2022 年同比小幅增长2.56%; 毛利率分别为78.73%和80.33%，其中2022年同比上升13.16个百分点。
广州南沙资产经营集团物流辅助服务业务收入主要来自港口开发公司，主营港口装卸服务，同时提供报关报检、 船舶代理和管理等配套服务，港口开发公司旗下的南伟码头是国家一类对外开放口岸，拥有两个 2.5 万 吨级泊位，岸线 425 米，堆场总面积约 13 万平方米。设计水深-11 米(目前港池水深-8 米)，设计年吞吐量125万吨，此外，码头还拥有门座式起重机 4 台、集装箱龙门吊 1 台、正面吊 1 台、叉车 7 台、 监管*磅地** 1 台、内贸*磅地** 1 台等设备。依托南伟码头，港口开发公司通过完善操作工艺，实行水上过 驳操作模式，对钢材、设备等件杂货和港澳中转集装箱货物进行装卸。
该公司主要客户是钢材制造商、贸易商以及设备出口商，结算模式均为现金结算，根据客户业务 量大小给予 30 天以内的账期。
2022 年及 2023 年第一季度，广州南沙资产经营集团分别实现物流辅助服务业务收入 0.47 亿元和 0.07 亿元，其中 2022 年受外部环境变化及多重超预期因素导致的外贸减少影响，公司物流辅助收入较上年下降 11.52%; 毛利率分别为 9.30%和-9.76%，其中 2022 年因码头设备的老化，收入减少，同时经营成本上升等原因 影响，毛利率较上年下降 9.04 个百分点。
广州南沙资产经营集团物业管理服务业务指公司本部及下属公司向第三方业主单位提供安保、保洁等物业管理服 务，主要包括国际物流公司的口岸大厦物业费收入、广州三俊物业管理有限公司(简称“三俊物业”) 的保税港物流园区和金融大厦的物业管理费收入、广州乾信经济发展有限公司(简称“乾信经发”)的 海关联检大楼物业费收入。
2022 年和 2023 年第一季度，广州南沙资产经营集团分别实现物业管理服务收入 0.47 亿元和 0.11 亿元，毛利率分别为 31.14%和 21.86%，其中 2022 年毛利率较上年下降 24.56 个百分点，主要系 为进一步加强会计核算，提高收入与成本的匹配程度，2022 年将能够对象化的费用均由期间费用调整 计入营业成本所致。
广州南沙资产经营集团文化旅游业务主要由下属子公司广州南沙旅游发展有限公司(简称“南沙旅发”)和广州 南沙湿地旅游发展有限公司(简称“南沙湿地旅发”)负责经营，主要包括旅游娱乐、餐饮住宿和文化 创意服务等业务。
2 022 年和 2023 年第一季度，上述三项业务分别合计实现收入 0.28 亿元和 0.11 亿元， 合计分别占公司营业收入的 10.02%和 16.24%。同期，文化旅游板块毛利率分别为-69.96%和 0.56%， 其中 2022 年较上年下降 35.34 个百分点。目前，公司该板块业务尚处于发展初期，仍处于亏损状态， 受超预期因素影响，2022 年亏损幅度进一步扩大。
南沙旅发主要负责南沙天后宫整个景区的运营管理。南沙天后宫位于大角山下，濒临珠江出海口 的伶仃洋，占地面积 18 万平方米，获批了国家 AAAA 级景区。南沙天后宫每年都举办“广州南沙妈祖 文化旅游节”，天后宫在粤港澳台两岸四地具有极大影响力。
天后宫景区内门票收入、园区小火车、观 光车、电瓶车、电瓶船等计入旅游娱乐收入。餐饮住宿景区自营餐厅，为游客提供简餐;自营民宿，默 娘之家等，为游客提供住宿服务，该部分计入餐饮住宿收入。由于景区内爱国教育基地大角山、炮台， 还有正在开发的上下横档岛、国家海防遗址公园是重要的红色教育基地，是团建及*党**建的主要场地， 产生的收入计入文化创意服务收入。
南沙湿地旅发主要负责南沙湿地公园整体运营管理。南沙湿地公园景区位于广州最南端，地处珠 江入海口西岸的南沙区万顷沙镇十八与十九涌之间，总面积约 1 万亩，是珠三角地区保存较为完整、 保护较为有力、生态较为良好的滨海河口湿地，是国家 AAAA 级旅游景区。旅游娱乐收入主要为景区 的门票收入和游船收入。景区内设有自营餐厅，为游客提供简餐，该部分计入餐饮住宿收入;文化创意 服务收入主要为开展的“讲学船”爱国教育的团建及*党**建收入。
此外，该公司原水上交通运输业务的运营主体虎门渡*公轮**司的渡口业务已于 2019 年 5 月停运，未 来公司拟将其打造成客运码头和环南沙观光旅游的水上交通平台，其投资建造的“横档”号旅游观光 船已于 2022 年 11 月正式下水，2023 年 6 月完成交付，待交接手续完成后计划开展水上观光旅游、广 告宣传、文化艺术交流活动等业务。
广州南沙资产经营集团其他业务板块主要包括商品销售、劳务派遣以及其他企业管理服务业务。
广州南沙资产经营集团商品销售收入主要为物业租赁产生的水电费收入，租赁合同中对租户约定水电费，产生毛 利的原因是对租户的水电费收费略高于市场价，主要业务主体为国际物流公司和广州新俊市场经营管 理有限公司(简称“新俊公司”)。此外，商品销售收入还包括旅游板块景区自营商铺店内售卖饮料、沙 滩玩具、预包装食品等收入，主要业务主体为南沙湿地旅发和南沙旅发。
2022 年和 2023 年第一季度， 广州南沙资产经营集团商品销售收入分别为 0.09 亿元和 0.06 亿元，其中 2022 年同比下降 49.80%，主要系当期水电费收入由总额法转为净额法核算所致;同因，公司商品销售业务毛利率大幅增长，同期该业务毛利率分别 为 46.64%和 60.04%，其中 2022 年同比提高 31.65 个百分点。
广州南沙资产经营集团劳务派遣收入主要为公司对参股公司外派高管的人员所收取的劳务费。2022 年和 2023 年 第一季度，公司劳务派遣收入分别为 0.29 亿元和 0.07 亿元，占营业收入比重分别为 10.54%和 9.96%; 同期，劳务派遣业务毛利率均为 100.00%。
广州南沙资产经营集团其他企业管理服务收入主要为口岸服务公司提供广州南沙口岸联检服务中心及加工区综合 保税区综合管理服务，本项目管理服务内容包括相关区域内的后勤保障服务等。2022 年和 2023 年第一 季度，公司其他企业管理服务收入分别为 0.29 亿元和 0.03 亿元，占营业收入比重分别为 10.30%和4.48%。同期，公司其他企业管理服务业务毛利率分别为-39.15%和 31.27%。
此外，受南沙区国有资产整合影响，根据南沙区财政局《广州南沙交通投资集团有限公司设立方案》(穗南区财字[2021]34号 ) 及南沙开发区管委会《 关于研究交投集团筹备工作事宜的会议备忘》的文件精神，该公司于2022年9月将子公司交通发展公司100%股权无偿划转至广州南沙交通投资集团有限公司(简称“南沙交投”)，划转基准日为2021年12月31日。
截至2022年9月末，交通发展公司不再纳入广州南沙资产经营集团合并范围，公司未来不再开展相关陆上交通运输业务。
广州南沙资产经营集团根据南沙开发区管委会的战略部署和自身业务发展需要，来选择对外投资对象，投资于多家公司及理财产品，公司制定有《投资管理办法》。
截至 2022 年末，公司对外投资额为 49.98 亿元，其 中投资于广东粤海珠三角供水有限公司(简称“珠三角供水”)26.41 亿元、南沙开建 12.37 亿元、广州 南沙国际物流园开发有限公司(简称“南沙物流园”)4.24 亿元、广州南沙港务有限公司(简称“南沙 港务”)1.47 亿元和广州南沙江海联运码头有限公司(简称“南沙江海联运”)1.07 亿元等，主要涉及领 域包括供水、码头等。
2022 年，广州南沙资产经营集团实现投资净收益 1.80 亿元，主要来源于权益法下确认的对南沙开 建和南沙物流园的投资收益1.12亿元和0.56亿元等，投资收益是公司经营发展的有益补充;2023年第一季度，公司投资净收益为3.04万元，规模较小主要系投资收益集中在年底确认所致。
截至2023年3月末，广州南沙资产经营集团持有联营企业南沙开建 49%股权。南沙开建主要负责南沙东部滨海新 城的规划发展和开发建设，规划控制范围达22平方公里，土地主要集中南沙自贸区南沙湾片区内，同 时也是作为南沙方案的先行启动区，享有 15%企业所得税等政策优惠。
广州南沙资产经营集团与南沙开建、南沙开建控股股东番禺发展有限公司(简称“番禺发展”)三方于 2020 年 9 月签订了《广州南沙开发建设有限公司资产及股权重组协议之补充协议(一)》、《关于广州南沙开发建设有限公司“5+3”地块先行处置协议》，作为南沙开建整体重组的一部分，先行完成了“5+3”地块重组。公司获得“5+3”地块中5块地的收益权，另外3块地为港方股东番禺发展的收益。
南沙区政府由于规划及建设发展的需要已于2020年11月对上述公司5块地进行收储，收储价格为7.15亿元，扣除相关费用后，计入“其他应收款”科目，目前公司已累计收到款项6.5亿元。三方于2022年8月进一步签订重组协议的补充协议，公司在 “5+3”的基础上增加3块地的权益分配，相关事宜各方还在进一步沟通中。
广州南沙资产经营集团盈利主要来自营业毛利和投资收益。2022 年和 2023 年第一季度，公司分别实现营业毛利 0.92 亿元和 0.33 亿元，主要来自于租赁服务、劳务派遣和物业管理业务，其中 2022 年租赁服务、劳务 派遣和物业管理业务毛利分别占公司营业毛利的 75.51%、31.72%和 15.83%。
广州南沙资产经营集团综合毛利率总体保持 稳定，2022 年及 2023 年第一季度分别为 33.22%和 47.06%，其中 2022 年毛利率较上年上升 2.27 个百 分点，主要系租赁业务毛利率增长，同时其他企业管理服务业务亏损收窄等影响所致。
2022 年和 2023 年第一季度，广州南沙资产经营集团期间费用分别为 1.74 亿元和 0.44 亿元，期间费用率分别为 62.76%和 61.80%，近年来期间费用率持续下降。
广州南沙资产经营集团期间费用主要由管理费用和财务费用构成，2022年和 2023 年第一季度，公司管理费用分别为 1.26 亿元和 0.23 亿元，其中 2022 年同比增长 7.23%，主 要系随业务增加所致。同期，公司财务费用分别为 0.47 亿元和 0.17 亿元，其中 2022 年同比下降 20.43%， 主要系存款利息收入增加，同时利息费用减少所致。
2022 年，广州南沙资产经营集团信用减值损失冲回 0.38 亿元，主要为应收账款坏账准备减少等所致;公允价值变 动净收益为 0.31 亿元，主要为投资性房地产公允价值变动收益。2023 年第一季度公司未计提信用减值 损失和公允价值变动收益。
2022 年和 2023 年第一季度，广州南沙资产经营集团投资收益分别为 1.80 亿元和 0.03 亿元，主要来自联营企业南 沙开建的收益;其他收益分别为 0.36 亿元和 0.02 亿元，主要为政府补助款等。同期，公司分别实现净 利润 1.75 亿元和-0.11 亿元，受投资收益集中年底确认影响，2023 年第一季度净利润为负。
截至2023年3月末，广州南沙资产经营集团主要在建项目为广州南沙海防教育基地项目交通渡口码头和旅游船舶 建造工程项目，计划总投资合计 0.70 亿元，已投资额为 0.13 亿元。
此外，同期末物流分拨与配送中心 一期项目已投资额为 1.47 亿元，公司主要负责项目前期的用海地块平整工程设计及平整工作，在完成 填海工程竣工验收手续办理后形成土地资产，项目投入资金全部为公司自有资金。根据穗规划资源南 [2022]1165 号文件，广州市规划和自然资源局南沙区分局拟对该地块按成本加成原则进行收储，后续 公司不再投入。
截至 2023 年 3 月末，公司拟建工程主要为海湾小区 N 地块建设项目(领航科技大楼)、 金岭北路地块开发建设和珠江街 NJY-9 地块开发建设项目，计划总投资分别为 2.30 亿元、1.83 亿元和 20.75 亿元(分期投入)，其中珠江街 NJY-9 地块开发建设项目主要为住宅及商业配套建设，建成后可 通过市场化销售及出租回款，目前尚未确定建设工期。
资产及股权划转方面，2022 年，南沙区将广州南沙经发投资有限公司(简称“南沙经发投资”)持 有的广州南沙经发建筑有限公司(简称“经发建筑”)无偿划转至该公司，划转基准日为 2021 年 12 月 31 日。2021 年末，经发建筑总资产为 0.21 亿元，净资产为 0.09 亿元，营业收入为 47.91 万元，净利润 为-364.75 万元，主营业务为房地产开发经营等，划入公司后计划自主开发项目。
此外，截至2023年3月末，广州南沙资产经营集团已累计增资珠三角供水 26.41 亿元，计划于2023年增资5.6亿元，资金由区财政局以增资 公司的形式拨付;广州华润珠江热电有限公司(简称“华润珠江热电”)及南沙江海联运预计于未来三年后分别增资0.76亿元和0.54亿元，均为公司自有资金注入。
未来，广州南沙资产经营集团将围绕做优做强主业，围绕南沙方案，着力发挥产业发展新成效，立足自身的资源优 势和产业基础，调整新的战略发展方向:做优做强“港航物流”主业;全速推进南沙湾开发建设;深化提升文化旅游板块。
南沙区国有企业尚在重组整合中，公司资产划进划出较频繁，近年来营业收入有 所波动，盈利对联营企业南沙开建的投资收益依赖度高，需关注公司未来主业发展及南沙开建未来经 营情况。
跟踪期内，广州南沙资产经营集团负债规模持续增长。
2022 年末及 2023 年 3 月末，广州南沙资产经营集团负债总额分别为 29.70 亿 元和 36.95 亿元，分别较 2021 年末增长 20.90%和 50.43%。同期末，公司资产负债率分别为 33.76%和 38.13%，分别较 2021 年末下降 2.99 个和上升 1.38 个百分点，股东权益与刚性债务比率分别为 235.72% 和 189.75%，分别较 2021 年末上升 18.24 个和减少 45.96 个百分点，总体负债经营程度较低。
主要得益于股东增资，跟踪期内广州南沙资产经营集团所有者权益规模持续增长，2022 年末及 2023 年 3 月末分别 为 58.27 亿元和 59.96 亿元，其中实收资本分别为 36.75 亿元和 37.95 亿元，资本公积分别为 10.64 亿元 和 11.26 亿元，未分配利润分别为 9.86 亿元和 9.75 亿元。
2022 年末，广州南沙资产经营集团所有者权益较上年末增长37.8%至58.27亿元，其中实收资本较上年末增加 9.13 亿元至 36.75 亿元，资本公积较上年末增加5.11亿元至10.64亿元，主要系根据南沙开发区管委会《开发区管委会主任会议纪要》(穗南开管会纪[2022]4号、8号和16号文件)，当期公司收到南沙开发区管委会货币增资合计14亿元，其中9.13亿元计入实收资本，4.87亿元计入资本公积所致，其中12亿元专项用于珠江三角洲水资源配置工程项目， 2亿元用于参与南沙区重点项目。
此外，当期广州南沙资产经营集团将子公司交通发展公司 100%股权无偿划转至南沙 交投，因交通发展公司净资产为负，公司资本公积增加 0.23 亿元。
2023 年 3 月末，广州南沙资产经营集团所有者权益较 2022 年末增长 2.91%至 59.96 亿元，其中实收资本较 2022 年末增加 1.19 亿元至 37.95 亿元，资本公积 较 2022 年末增加 0.61 亿元至 11.26 亿元，主要系当期收到南沙开发区管委会货币增资 1.80 亿元，分别 计入实收资本和资本公积所致。
截至 2023 年 3 月末，广州南沙资产经营集团实收资本和资本公积合计 49.20 亿元，占所 有者权益的比重为 82.06%，公司资本结构稳定性较好。
从负债期限结构来看，广州南沙资产经营集团负债仍以流动负债为主。2022 年末及 2023 年 3 月末，公司长短期债务比分别为 70.58%和 52.62%。
从具体构成来看，广州南沙资产经营集团负债主要由刚性债务、应付款账、其他应付款和 递延所得税负债构成，2022 年末占负债总额的比重分别为 83.24%、1.06%、9.15%和 3.86%，以刚性债 务为主。
2022年末，广州南沙资产经营集团刚性债务余额为24.72亿元，较 2021年末增加5.28亿元，主要系发行4亿元22南沙资产MTN001，以及长期借款增加等所致;应付账款余额为0.31亿元，较2021年末增长8.31%，主要系应付工程款等增加所致;其他应付款余额为2.72亿元，较2021年末下降11.72%，主要系应付南沙经发投资和南沙开建等往来款分别为0.84亿元和0.68亿元;递延所得税负债余额为1.15亿元，较上年末增长14.96%，主要系公司投资性房地产计量方式由成本计量模式变更为公允价值计量模式产生所致。
2023年3月末，广州南沙资产经营集团刚性债务余额为 31.60 亿元，较 2022 年末增加 6.88 亿元，主要系当期发行4亿元23南沙资产SCP002，以及短期借款增加等所致;其他应付款余额为3.31亿元，较2022年末增长 21.69%，主要系应付南沙经发投资和南沙开建往来款分别增加至1.01亿元和1.06亿元等所致。
除此之外，广州南沙资产经营集团负债结构较2022年末未发生显著变化。
2022 年末及 2023 年 3 月末，广州南沙资产经营集团刚性债务余额分别为 24.72 亿元和 31.60 亿元。
从期限结构看， 2022 年末及 2023 年 3 月末，广州南沙资产经营集团中长期刚性债务余额分别为 10.79 亿元和 11.24 亿元，占刚性债务的 比重分别为 43.64%和 35.56%，短期刚性债务占比持续增长;短期刚性债务余额分别为 13.93 亿元和 20.36 亿元，短期刚性债务现金覆盖率分别为 19.73%和 59.04%，公司面临一定的即期债务的偿付压力。
从刚性债务构成来看，广州南沙资产经营集团刚性债务主要由银行借款和应付债券(含短期融资券，下同)构成。
2022年末，广州南沙资产经营集团刚性债务余额为 24.72 亿元，其中银行借款(不含利息)余额为 10.44 亿元，包括抵押 借款 9.28 亿元，抵押物主要为土地使用权和房屋建筑物等，保证借款 1.16 亿元，担保方均为公司本部， 银行借款利率在 3.20%-4.90%之间;应付债券余额为 14.26 亿元，为公司发行的债券本息。
广州南沙资产经营集团经营性现金流入主要来源于业务收入及往来款流入，其中，“销售商品、提供劳务收到的现 金”为主业回款，“收到的其他与经营活动有关的现金”主要为政府补助、往来款、保证金及押金等。
2022 年和 2023 年第一季度，公司销售商品、提供劳务收到的现金分别为 2.85 亿元和 0.67 亿元，营业 收入现金率分别为 102.74%和 95.57%，主业获现能力尚可。同期公司经营活动产生的现金净流量分别 为-6.66 亿元和 0.52 亿元，其中 2022 年受支付珠江街NJY-9 地块开发建设项目土地款10.36亿元影响 经营活动产生的现金大额净流出。
广州南沙资产经营集团EBITDA主要来自于利润总额和费用化利息支出。
2022 年，广州南沙资产经营集团EBITDA为3.19亿元， 同比下降 27.44%，主要系利润总额下降所致;同期 EBITDA 对利息支出覆盖倍数为 4.37 倍，对刚性债 务的覆盖倍数为 0.14 倍，公司刚性债务规模相对较小，EBITDA 对利息支出的覆盖程度相对较高。
跟踪期内，广州南沙资产经营集团投资活动现金流仍呈持续净流出状态，2022 年及 2023 年第一季度净流出额分别 为 12.89 亿元和 0.33 亿元，其中 2022 年收回投资收到的现金 9.00 亿元主要为收回到期的银行结构性存款;购建固定资产、无形资产及其他长期资产支付的现金 6.70 亿元主要为购置融通大厦支付款项; 投资支付的现金 15.79 亿元主要系支付珠三角供水的增资款 8.19 亿元及购买银行结构性存款支付的现金等。
广州南沙资产经营集团主要通过股东增资、银行借款和发行债券等方式满足资金需求，近年来筹资活动现金持续 净流入。
2022 年及 2023 年第一季度，广州南沙资产经营集团筹资活动净现金流分别为 18.94 亿元和 8.51 亿元，其中 2022 年净流入主要系收到南沙开发区增资款 14.00 亿元及发行债券融资;2023 年第一季度净流入主要系发 行债券及银行借款等净流入所致。
2022 年末，广州南沙资产经营集团资产总额为 87.97 亿元，较上年末增长 31.59%。公司资产仍以非流动资产为主， 当年末非流动资产占总资产的比重达 79.90%。
从具体构成看，广州南沙资产经营集团非流动资产余额为 70.29 亿元，主 要由其他权益工具投资、长期股权投资、投资性房地产、固定资产、在建工程、无形资产和其他非流动 资产构成，上述科目占公司非流动资产的比重分别为 5.11%、66.01%、18.11%、4.95%、0.47%、2.17% 和 1.81%。
其中，其他权益工具投资余额为 3.59 亿元，较上年末下降 2.97%，系对广州南沙金控股集团 有限公司的投资;长期股权投资余额为 46.39 亿元，主要为对珠三角供水的投资 26.41 亿元、南沙开建 的投资 12.37 亿元、南沙物流园的投资 4.24 亿元、南沙港务的投资 1.47 亿元和南沙江海联运的投资 1.07 亿元等，较上年末增长 26.95%，主要系追加对珠三角供水的投资 8.19 亿元等所致;
投资性房地产余额 为 12.73 亿元，主要为用于出租及自用的写字楼、仓库等物业，较上年末增长 45.40%，主要系新增购 置融通大厦所致;固定资产余额为 3.48 亿元，较上年末下降 13.70%，主要为房屋建筑物和机器设备等;
在建工程余额为 0.33 亿元，主要为公司在建的旅游船舶建造工程等项目，较上年末大幅下降 78.64%，主要系分拨与配送中心一期项目预计被收储转入其他非流动资产等所致;无形资产余额为 1.53 亿元， 较上年末下降 3.46%，主要为土地使用权 1.52 亿元;其他非流动资产余额为 1.27 亿元，较上年末增加 1.16 亿元主要系分拨与配送中心一期项目转入所致。
2023 年 3 月末，广州南沙资产经营集团非流动资产余额为 69.92 亿 元，较 2022 年末略降 0.53%。其中在建工程余额随项目建设推进较 2022 年末增长 20.70%至 0.40 亿 元。除此之外，公司非流动资产其他科目余额较 2022 年末未发生显著变化。
2022 年末，广州南沙资产经营集团流动资产为 17.68 亿元，较上年末大幅增长 82.53%，主要系预付款项大幅增长 所致。
广州南沙资产经营集团流动资产主要由货币资金和预付款项构成，2022 年末，上述科目占公司流动资产的比重分 别为 15.54%和 70.18%。其中，货币资金余额为 2.75 亿元，较上年末下降 17.27%，受限货币资金余额 为 0.01 亿元;预付账款余额为 12.41 亿元，较上年末增加 12.39 亿元，主要系新增预付广州市规划和自 然资源局珠江街 NJY-9 地块开发建设项目土地款 10.36 亿元和预付广州南恒房地产开发有限责任公司 融通大厦购买款 2.04 亿元所致。
此外，期末广州南沙资产经营集团其他应收款余额较上年末大幅下降 74.41%至 0.97 亿 元，主要系收到广州南沙置业有限公司往来款 3.74 亿元所致。
2023 年 3 月末，广州南沙资产经营集团流动资产较 2022 年末增长 52.71%至 27.00 亿元，其中，货币资金较 2022 年末增加 8.67 亿元至 11.42 亿元，受限货币资 金余额为 0.01 亿元;交易性金融资产余额为 0.60 亿元，系当期新增结构性存款。除此之外，公司流动 资产科目较 2022 年末未发生显著变化。
2023 年 3 月末，广州南沙资产经营集团受限资产合计 5.94 亿元，包括用于银行借款抵押担保的投资性房地产 5.12 亿元、存货 0.67 亿元、无形资产 0.13 亿元和固定资产 0.01 亿元，以及因履约保证金、司法冻结受限的 货币资金 0.01 亿元，受限资产合计占期末总资产的 6.13%，公司受限资产规模较小。
2022 年末及 2023 年 3 月末，广州南沙资产经营集团流动比率分别为 101.56%和 111.51%，速动比率分别为 24.98% 和 56.36%。剔除存货及大额预付账款影响后，2022 年末，公司速动比率较上年末大幅下降 43.09 个百 分点至 24.98%;2023 年 3 月末，随着股东增资及发行短期融资券，公司速动比率有所回升。
2022 年末 及 2023 年 3 月末，广州南沙资产经营集团现金比率分别为 15.78%和 49.65%，主要受货币资金存量大幅增长影响，2023 年 3 月末现金类资产对流动负债的覆盖程度有所提升。
截至 2023 年 3 月末，广州南沙资产经营集团无对外担保。
此外，根据广州南沙资产经营集团与广州市南沙区南沙街坦头股份合作经济联合社(简称“坦头社”)存在土地权 属纠纷案，坦头社以持有虎门渡口西岸用地中 48.451 亩集体土地所有权证向公司子公司港口开发公司 及虎门渡*公轮**司提起侵权纠纷，要求港口开发公司及虎门渡*公轮**司赔偿自 1998 年起暂计至 2018 年之 间的土地占用费 928 万元，经二审判决港口开发公司及虎门渡*公轮**司赔偿坦头社土地占用费 92 万元， 公司已预提预计负债 92.04 万元。
2022 年 1 月 11 日，广州市规划和自然资源局发函，就拟撤销坦头社 持有的穗集有(2012)第 04000005 号和穗集有(2012)第 04000006 号《集体土地使用证》撤证决定征 询意见。2022 年 2 月 16 日，广州市规划和自然资源局作出撤销上述两个集体土地的不动产登记决定 书。2022 年 9 月，坦头村对规划和自然资源局进行行政诉讼，一审胜诉后广州市规划和自然资源局及 港口开发公司已提上诉，2023 年 6 月 15 日二审已开庭，目前等待二审结果。
2022 年及 2023 年第一季度，广州南沙资产经营集团分别获得南沙开发区管委会增资 14.00 亿元和 1.80 亿元。此外，公司与多家银行保持较好的合作关系，截至 2023 年 3 月末，公司尚可使用的授信额 度为 16.92 亿元。