去年6月28日东方金诚对贵阳城投授予AAA等级，评级展望为稳定，贵阳城投成为贵阳市第二家非金融类AAA信用等级企业。根据证监系统和交易商协会要求，6月30日和7月31日前需要分别披露各债券主体的跟踪评级报告。今年1-7月，56家城投公司拉响警报。2023年以来，城投公司整体以上调次数居多，上调次数为86次，下调53次。在2023全国城投公司总资产榜单上，贵阳城投以2020.86亿总资产名列23位。
贵阳市启动国企重组，贵阳城投资产大幅上升
根据审计报告显示，贵阳城投2022 年末资产总计 2020.86亿元，较上年末增加了 599.65亿元，增幅 42.19%。其中非流动资产1041亿占比 51.51%，增加503亿元， 增幅高达93.53%。2022 年，贵阳城投营业收入 86.43亿元，较2021 年增加67.36%。主要原因是贵阳市启动国企优化重组，将贵阳卫健投、贵阳交投和贵州兴艺景生态景观工程股份有限公司股权划转到贵阳城投。因为股权划转导致资本公积共增加 252.98 亿元，还获得贵阳市 44 个房开项目配建的公租房，资本公积增加 45.15 亿元。
与此相关的营收也在增加，去年医疗医药销售 31.05亿元， 占了总收入的35.93%。贵阳市也持续加大财政补贴，2022 年获得的各项政府补助共计7.04亿 元，增加 8.42%。在财务报表中更值得关注的是去年筹资活动产生的现金流量净额为81.17亿元，上升 1491.20%。 经营活动产生的现金流量净额为3.09亿元，增加 168.59%。投资活动产生的现金流量净额为-104.88亿元，大幅下降 402.44%。主要是合并了交投公司及卫健投公司，同时当期收回投资收到的现金减少，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金、支付其他与投资活动有关的现金流出规模较大所致。
运营商业资产50多万平方米 出让金收入下滑严重
近三年房屋销售收入持续上升，2022年公司房屋销售9.56亿元。房地产开发板块由子公司贵阳住投公司、贵阳置业公司、贵阳城投房开、贵阳美越房开和贵阳康居公司负责。2022 年房屋租赁业务实现收入 2.73 亿元。截至2022 年末住投公司已运营的保障房和国有公房共计 308.4 万平方米（其中保障房 211.7 万平方米，国有公房 96.7 万平方米）。城投集团范围内已运营的商业资产面积达 50.45 万平方米，分布在云岩区、南明区、观山湖区等主城区。
2022年贵阳市政府性基金预算收入完成805.5亿元，同比增长2.2%。其中国有土地使用权出让金收入 776.78亿，增加了43.6亿。但今年土地收入下降，土拍市场行情不好。根据《贵阳市2023年市本级政府性基金预算收入预算表（草案）》，2023年政府性基金收入预算收入为 253.8亿，为去年的51.56%。今年 1-9 月花溪区（不含贵安新区）政府性基金收入累计完成4300万元，下降 96.73％。 南明区国有资源(资产)有偿使用收入1439万，下降 81.85 %。
评级机构关注重大抵押事项 涉及金额200多亿
7月26日，中诚信国际关注贵阳城投资重大资产抵质押。贵阳城投向贵州省资本公司新增借款 20.00 亿元，同时将持有的贵阳市建设投资控股有限公司 46.74%股权质押予贵州省资本公司。截至 2022 年末股权的账面价值为 232.87 亿元，质押资产规模占上年末净资产的比例为26.08%。2022 年度，贵阳市建设投资控股有限公司净利润-1.08亿元。截至 2023 年3月末，贵阳市建设投资控股有限公司资产总额为780.30亿元，净利润-4974.08 万元。
公司还存在其他的风险。如担保规模较大，截至2022年末贵阳城投对外担保规模为179.40亿元，担保对象主要为贵阳市国有企业；货物销售业务上下游集中度较高，2022年货物销售业务收入16.42 亿元，其中物流公司构成占比超 90%。物流公司客户前五大采购商采购额占比 91.45%，前五大下游客户销售收入占比为 88.51%。
结语
贵阳已经有城投公出现风险，10月20日贵阳银行晚间发布公告称，股东贵阳市投资控股集团有限公司累计被冻结股份约4637万股。