公司介绍：钛材三个方面军品、民品和外贸，民品应用于化工领域，钛合金耐腐蚀，做化工设备；外贸出口细分两个小领域——民航宇航级产品和民用化工等。
21年业绩预增50%，主要来源于军工产品的增长，民品业务也创了新高，但毛利率低，对利润贡献小，外贸产品结构不好，高毛利宇航级产品出口少，一般工业产品出口多，但毛利率低。
问答环节Q：军品中用于飞机结构件和发动机的占比？
飞机和发动机都算军工市场，近两年增长比较快的是航天和航空发动机，占比军工产品的80%，舰船、商飞占比10%，我们公司来看增长最快的是发动机，其次航天，最后飞机结构件。
Q：21年公司产品出货结构，军品、民品以及外贸占比？
21年年报数据还未披露，20年数据：军工40%，民品40%，剩下外贸10%+。
Q：钛材用于飞机结构件，成材率多少？
公司尚未统计，参考621所朝院士所述，在C919成材率8%。
Q：去年超导有一定幅度降价，抚钢由于镍价上涨，想提价，对此公司如何看？
涨价和跌价有特殊性，超导供J20的棒材，现在批量生产，价格有一定下降，宝钛没有做这块材料，抚钢由于镍的涨价，原材料涨价导致成本上升，镍的涨价对我们影响不大，主要原材料是海绵钛。
海绵钛2007年的时候，4万涨价到22万，我们没有涨价，军品一般时候是不太能够调价的。
Q：调价的对象？
跟客户谈判，跟谁签合同跟谁谈判，有锻造厂也有主机厂，基本不涉及军方。
Q：谈判难度如何，锻造厂强势还是材料供应商强势？
不存在谁强势，需要讲理。
一旦价格确定下来，价格很难调整。
Q：公司控股宝钛华神，海绵钛自供比例？
公司产业链完整，在国内外对比来看都是比较完整的，自己有海绵钛厂，其他企业尚未有，去年之前产能1万吨，去年扩了1万，年产能达到2.2万吨，实际产量不能满足公司需求，需求比这个多，宝钛华神海绵钛厂的销售是市场化的，当前也没有要求他们优先供应我们，我们跟他们采购或者跟其他采购价格是一样的。
Q：如上所述宝钛华神购买海绵钛以及供应和价格没有特别明显优势，如何体现出公司产业链完整的优势？
虽然向控股子公司购买和外面购买价格一样，报表中的结果是子公司赚钱还是母公司赚钱，左右口袋的事，当市场海绵钛急缺的时候，会以大股东身份要求优先保供，最后有海绵钛厂就能赚海绵钛这部分钱。
Q：增值税退税影响？
我们原材料生产企业，增值税按照国家标准税率13%征收，没有享受过这个政策，影响不大。
Q：民品业务贡献度以及赚钱能力？
民品赚钱能力差，但在宝钛55年的历史中，绝大多数时间是民品养活宝钛，毛利率不高，摊薄固定费用，民品盈利差不一定没贡献。
军品业务最近今年才发展起来。
Q：21年2月的定增项目进展情况，以及达产时间？
24-25个月建设周期，23年上半年陆续建成，现在来看能够符合预期，有些小项目、子项目可以提前使用，5台炉子现在使用上了（计划9台），后面四台慢一些，需要再建新厂房，总的进度基本符合预期。
Q：产能指引？
十四五末达到5万吨钛材产能，今明年产能暂时没有指引（海绵钛产能2.2万吨，20钛材产能2万吨，钛锭2.5万吨，根据公司定增项目推算23年钛材产能达2.57万吨）。
Q：根据半年报测算公司军品毛利率25-26%，超导军品毛利率30-40%，公司军品毛利率是否有提升的空间？
具体毛利率没有测算，海绵钛采购价格跟超导差不多，售价也差不多，毛利率应该跟他们差不多，报表中显示的毛利率包含了民品（实际报表中毛利率在20-21%，净利率11%左右），超导民品很少。
Q：军民品产线是否共用？
有些共用，锻造可以共用，有些不行，钛带产品，卷材生产，军品是一片一片生产，Q：成材率的趋势如何看？
成材率要上升比较难，工艺技术没有革命性改变很难有提升。
Q：对今年外贸航空市场展望如何，俄罗斯被制裁对供应格局有哪些影响？
欧美的民航市场复苏不是特别迅速，去年是最差的，今年再差也不会差到哪里，复苏的话时间点不好确定。
俄罗斯是全世界最大的钛材生产国，有很大一部出口到欧美给波音和空客，如果制裁，出口没那么顺利，对于我们来说可能也是个机会。
Q：航空发动机增速较快，预研的型号是否都参与，竞争格局如何？
都参与了，竞争就宝钛和超导。
Q：经营计划的问题，年度计划？
实控人宝钛集团和自身根据情况来订，年报中会有披露。
Q：考核是更倾向收入还是利润？
上市公司总体以利润为核心，集团对上市公司的考虑会多一些，收入和利润都是考虑。
需要给员工多发奖金，就需要多实现利润，国企的工资总额是确定的。
Q：22年公司产品结构中军品是否会上升，以及对军工市场如何看？
22年至少会保持当前的结构。
军工市场个人认为是中长期的，军工较大的发展是国策，军事装备从数量和质量上与美国差距还是较大的，不会那么轻易改变，当前也具备发展军工 的技术（J20战机和发动机能够生产）和经济实力。
从一季度情况来看，民用市场不如去年同期水平，有大的化工项目投产或者技改就有钛材需要，关于这点可以向化工研究员了解当前是否有大的化工项目上马。
外贸市场：出口重要的是民用航空市场，去年应该是最低点，最差也不会差到哪里，什么时候复苏不确定，今年还是比较乐观。
Q：存货结构，海绵钛占存货的多少，能支撑多久生产？
海绵钛现在不稀缺，海绵钛不适合长期存放，时间久品质会下降，保持一个月左右的安全库存，在产品占比最大，生产周期比较长，3个月左右。
Q：预研的发动机份额如何确定？
研究阶段不分份额，公司在发动机市场占有率国内最高的。
Q：钛材回收以及难点所在？
国外标准是可以回收，国内军工产品不允许使用回收料。
难点：每种牌号规格不一样，牌号、成分不一样，回收难度大，宇航级钛材是钛合金，太复杂，铁屑材料成分很难鉴定，块状料还好一些。
Q：国产大飞机钛材供应商，以及公司在其中份额，是否主供？
919全球化采购，棒材生产厂都有机会，宝钛在其中占比最大、最主要的。
Q：海外产品毛利率低于国内的原因？
国外产品是混合的，包括宇航级和一般工业产品的出口，一般工业领域跟国内差不多，毛利率比较低，技术难度低，宇航级产品高于一般工业品，但低于国内军工产品，国内民品与国外民品毛利率产不多。
Q：技术水平跟国内其他超导、西部材料？
都是非常好的公司，宝钛建厂到现在50多年，超导是从这里分出去的，宝鸡是钛工业的摇篮，技术积累了多年，产品质量获得波音空客的认可，国内能做发动机产品。
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