一 公司基本情况速览
总股本：1.07亿 总发行量 :2667万
发行价格：22.7元 流通市值：6.05亿
发行市盈率:25.51倍 行业市盈率:44.34倍
所属行业：化工 所属区域：湖南
2020年净利润同比增长 5.65%
2021年中报净利润同比增长 128.85%。
二 公司看点
1.行业地位 行业领先
公司是湖南省及周边地区具有较大影响力的综合型循环化工企业之一，公司氯酸钠的产量多年来一直处于国内领先地位，具备较强的竞争优势。公司先后参与多项行业标准起草工作，公司科技成果与化工产业深度融合。公司氯酸钠的产量多年来一直处于国内行业领先地位，具有较强的竞争优势。
2.近三年财务数据 ： 营收和净利润波动比较大 毛利率逐年下滑
从下表可以看出，报告期内公司的营收和净利润波动比较大，2019年都出现了下滑，2020年有小幅回升，毛利率有逐年下滑的趋势。公司今年1-9月的业绩大幅增长。主要是硫酸，氯酸钠等产品价格大幅上涨且持续维持高位。
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指标 |
2020年 |
2019年 |
2018年 |
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营业总收入 |
6.37亿 |
6.07亿 |
6.59亿 |
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同比增长率 |
4.96% |
-7.89% |
43.02% |
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净利润 |
1.06亿 |
1.0亿 |
1.29亿 |
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同比增长率 |
5.65% |
-22.1% |
109.5% |
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销售毛利率 |
34.74% |
35.4% |
36.36% |
2021年三季报，每股收益2.15元，每股净资产9.30元，净利润同比增长136.62%。
3.技术水平 高新技术企业
公司拥有专利31项，其中发明专利24项，实用新型专利7项。公司先后参与多项行业标准起草工作，公司科技成果与化工产业深度融合。公司是高薪技术企业，经怀化市科学技术局批准建立市级工程技术研究中心。公司获得湖南省科学技术进步三等奖。公司被认定为“湖南省新材料企业”
4.主要竞争对手对标
2020年可比公司营收，利润，毛利率对比情况
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公司名称 |
营收 |
净利润 |
毛利率 |
总市值 |
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中盐化工 |
97.53亿 |
5.54亿 |
17.53% |
152亿 |
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华尔泰 |
11.48亿 |
1.68亿 |
23.50% |
69亿 |
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中泰化学 |
842亿 |
1.46亿 |
5.73% |
237亿 |
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本公司 |
6.37亿 |
1.06亿 |
34.74% |
24.2亿 |
注：总市值数据为11月17日中午数据
5.募资用途 ：
①5.5万吨精细化工新材料生产线建设项目，项目投资总额15441.14万元；
②13.3万吨精细化工新材料及配套产品建设（一期）之10.5吨精细化工新材料生产基地建设项目,项目投资总额40607.69万元；
③补充流动资金，项目投资总额6000.00万元.
6.承销商 西部证券
7. 题材和概念 ①化工②新材料
8.发行价格22.70元 流通市值6.05亿 市盈率25.51倍
三 估值及思路分享
公司是一家围绕循环经济发展模式，集硫，氯化工产品链的研发，生产和销售于一体的高薪技术企业。公司依托区域丰富的盐卤资源和含硫尾砂矿资源优势，通过深入发挥现有循环经济发展模式的优势，循环利用氯碱和硫酸等基础化工产品生产过程中的脸，副产品，围绕氯化合物和硫化合物向下游精细化工产品延伸，逐步形成了以硫化工，氯化工产品链为主线的产品布局。公司属于化工周期股，同类型的公司市场上给予的估值都不高。报告期内业绩基本稳定，今年产品涨价业绩将高速增长，循环经济概念，发行价格和发行市盈率都不高，流通盘中等。
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合理估值 |
35亿 |
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预期估值 |
46亿 |
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星级 |
三星 |
重要声明：本人不荐股，文章内容属于个人操作心得分享，所有观点不构成任何股票买卖依据！据此投资风险自理！
