在药板块里，CXO已经牛哄哄好长一段时间了，就算从今年春节过后的一波杀跌之后，到现在也从深坑里爬上来了，并且几大龙头：药明康德、泰格医疗、康龙化成、凯莱英、博腾生物、昭衍新药等都创出了新高，大大跑赢了大盘。那么CXO这条赛道为什么如此火热，我归纳了一下，有以下几点：1、长长的坡、厚厚的雪。都说炒股票就像滚雪球，如何让雪球越滚越大，那么，长长的坡，厚厚的雪这两个条件是不可缺少的，CXO里面的股票就有这样的特质。老龄化社会，医药是本身就是长长的坡，特别是创新药，一是政策鼓励、二是攻克重病、大病的需求。所以作为为创新药服务的CXO，其行业前景绝不会是一两年就会结束的，如果说医药行业是永远的朝阳产业，那么CXO就是朝阳中的朝阳，未来的好日子，一定会很长很长。其次，CXO作为创新药的“卖水人”，风险远比创新药企业本身小得多，创新药企有面临创新失败、销售成本、国家集采等因素的影响，而CXO是不需要考虑这些因素的，按照目前的估算，平均30%的年复合增长率是基本有保障的，所以未来有足够厚的“雪”。2、目前，CXO的市盈率基本上都在100倍之上了，高吗？的确有点高！但为什么同样是医药板块的有的公司，市盈率在10多倍就，股票就是不涨呢？好货不便宜，便宜没好货，要想在股票市场上“捡漏”，比在潘家园还难。那么推动CXO上涨的动力是什么？一是得益于这些公司自身未来的成长性，这一点在上面已经说了。其次是集采带来的推动，说起集采，真的有人欢喜有人愁，对于患者来说，看病便宜了，对于国家来说，医保负担减轻了，但对于药企来说，那真是“采”也不是，不“采”也不是，没中标，市场占有率就大大降低，中标，利润大幅下降，第五次国家集采，砍掉59%的价格，可想企业还有多少利润，有人说，集采之后可以以量换价，那么量从哪里来？扩大产能的成本与风险企业不会不考虑吧。所以对于药企来说，中标与不中标，都是“蓝瘦香菇”，两者本质区别不大。而真是这个集采，对于CXO来说，到是绝对的好事，一是通过集采鼓励创新药，企业发展创新药多了，CXO的订单就多了，二来，对于医药机构投资者来说，为了避开集采这个雷区，都不选择药企和部分医疗器械公司作为投资标的了，他们会选择相对安全的赛道，由此，CXO赛道的资金蜂拥而至，推起了股价。同样，像眼茅爱尔眼科、欧普康视，口腔茅通策医疗，也正是由于能避开集采，市场上的股价是不涨停、涨不停。3、警示提醒：CXO的前半场是由其自身的业绩推动股价的，但后半场必将是疯狂的外围资金人为推动的，当有一天业绩支撑不起纯粹靠资金堆起来的股价时，那么有两种走势，一是下跌，回到价值轨道上来，二是横盘震荡，用时间换空间。但作为价值投资者来说，不必去考虑一时的得失，持股三五年躺赢，无为便是最好的操作。