埃斯顿这个股票在我看来不能用平常的基本面分析去看待，报表上的数据没法看，太差。负债率一年比一年高，净利率一年比一年差，21年经营性现金流还为负，商誉高企，估值虚高，万一哪一年流年不利就会经营不下去，一般这样的股票我看都不会去看。
但是北上资金愣是把他买爆了，北上资金目前持股26.2%，哪怕股价腰斩北上依旧没有减持。
是什么原因让机构为主的北上聪明资金这么舍不得呢？
为此我关注这个股票有好几个月的时间，偶尔看看工业机器人这个行业的资料，并且在25.8元的位置买了一点点。今天趁着有空就把我的思路写出来让大家来评论评论。先说好哈，只是作为讨论用的，不喜勿喷。
埃斯顿主营工业机器人及智能制造系统，自动化核心部件及运动控制系统，可以简单理解成工业机器人及其部件。从长期看我国的人口出生率骤降，人工成本不断攀升，自动化改造成为制造业转型升级的主要方向，而工业机器人的成本在不断降低，机器换人越来越有经济性，随着替代性越来越强市场会越来越大，是个高成长性行业。埃斯顿自15年上市以来收购英国TRIO、德国Cloos，控股德国M.A.i.公司，参股美国BARRETT、意大利Euclid等公司，为公司在运动控制解决方案、智能化协作、康复机器人等方面的发展战略奠定了坚实基础，利用自身20多年积累的基础实现控制器、减速器和伺服电机三个核心技术80%自产，而工业机器人最大的成本就是这三个，另外埃斯顿每年的净利润就那么点还能拿营收8%去搞研发，总算做成了国产工业机器人龙头的位置。
2019年“外企四大家族”在中国工业机器人市场的市占率合计将近40%，分别是发那科（12%）、ABB（11%）、KUKA（8%）和安川（8%）；而国内厂商的出货量市占率前四位分别为埃斯顿（8%）、汇川技术（6%）、众为兴（6%）和台达（6%）。其中汇川只有小部分业务是工业机器人的。
从埃斯顿的营收上看，每年保持30%以上的增速，成长的速度算是很快了，虽然各项财务数据一塌糊涂，估计走的是维持公司不倒尽快提升市占率的路线，风险是很高，但是如果能在这个行业里一直坚持下去，等量起来了，净利润自然会起来。日本的发那科也是这个路子。
反正呢，中国的制造业是全球最大的市场，国产替代思潮越来越强，只要不倒下埃斯顿是有一定的概率成为下一个发那科的。
我呢现在亏了11个点，不多，加油，国产工业机器人就指望埃斯顿来挑大梁了，长线看好埃斯顿。
今天又硬着头皮写了四个小时，看在我这么辛苦的份上，点个赞加下关注好吗？
我是大兵，没事就写写我自己的分析思路。
