最近中央1号文件被炒的沸沸扬扬，要保障粮食安全，增加粮食供给。丰乐种业能借它的东风实现业绩起飞吗。
一财务
1、财务稳定性 货币资金1.23亿元小于短期借款1.68亿元。财务不算稳定。
2、盈利能力 近5年ROE最高3.9%，最低0.84%，盈利能力十分差。
3、运营能力 存货周转天数140天，应收账款周转天数35.27天。对比行业内其他企业，运营能力较好。
4、成长性，近5年营收复合增长率17%，非常好。
二，业务分析
它主要业务分三部分：1、种子产业主要产品有杂交水稻种子、杂交玉米种子、常规水稻种子、瓜菜种子、小麦种子、油菜种子、棉花种子；2、农化产业主要产品有除草剂、杀虫剂、杀菌剂、种衣剂等；3、香料产业主要产品为天然薄荷脑、薄荷素油。各项业务营收占比如下：
三：护城河分析
种业研发能力:它是农业部首批育繁推一体化种子企业、中国种业信用骨干企业、国家高新技术企业，拥有国家级企业技术中心和国家级博士后科研工作站等研发平台，承担安徽省两系水稻工程技术研究中心和省西甜瓜工程技术研究中心及省重点实验室建设任务，研发设施和基础条件良好。在全国主要农作物生态区建立了不同类型的育种站15个、测试网点258个。2019年参加绿色通道含联合体）试验水稻4个组别44个组合、玉米5个组别43个组合；参加有关省及国家试验水稻5个、玉米8个、小麦16个组合；常规稻6个组合参加联合体试验。综合来说有一定研发能力。
农化业务：此业务产品同质化严重，需要规模化降低成本，它的业务营收规模相对小，竞争优势不明显。
香料经营：它的香料主要是薄荷脑，成熟香料品种，没有其他高级香料，所以竞争优势不明显。
四：行业结构分析
行业内竞争程度：种业 低；农化 激烈；香料 激烈。
新进入者威胁：种业 低；农化 高；香料 高。
替代品威胁：种业 高（如果中粮食不赚钱，可能会转而种植其他作物）；农化 低；香料 高。
供应商的议价能力：种业 低；农化 高；香料 低。
客户的议价能力：种业 低；农化 高；香料 高。
对于种业来说，行业结构较好，其余两个行业结构相对差。
综上，种业未来随着国家1号文件出炉，鼓励农民种植粮食，种子需求会提升，未来成长性较好，且种业行业结构好，盈利能力可能会有所提升，但是种业占总营收比率较低，提升有限，假设未来ROE可能会升高至5%，对比股价对应的市净率4.12倍，还是有点贵。