2021 年初到 5 月份小熊电器股价由最高 110 元跌至最低 67 元，跌幅超过40%。除了大盘的下跌，还有其他什么原因导致股价暴跌呢？直接原因是 2021 年第一季度净利润同比下降12%，而根本原因是，2021 年初，公司估值过高，同时因为疫情导致的原材料成本增高，导致公司的利润降低，引起的股价回调。

那么现在是投资该公司的机会吗？钱钱带您一起来了解一下这家小家电龙头企业。

公司简介

小熊电器股份有限公司主营业务为创意小家电研发、设计、生产和销售，创意小家电产品包括厨房小家电、生活小家电及其他小家电。公司走的是“创意小家电+互联网”的路线，核心产品包括酸奶机、电炖盅、煮蛋器、养生壶、加湿器等。

行业前景广阔

随着房地产行业逐步见顶，大家电行业的市场也随着放缓，由新购转向更新换代需求。而小家电的市场则刚刚起步。更注重品质生活的青年男女，单身或成家后，更偏向于在家亲自动手制作美食，小家电的需求增长较快。

企业护城河

深耕小家电行业。小熊电器最早于2006年成立，从事家电行业，对小家电有深刻理解。

创意设计。小熊公司的小家电在设计上独具创意，能够快速抓住用户的眼球，快速占据市场。

财报主要指标

收入与利润

收入增速逐渐放缓，这是因为市场占比较大，相对而言增长空间不大。但是毛利润仍然逐年攀升，平均可维持在45%以上高毛利，说明盈利能力较强。

2016-2020年收入呈上升趋势，2020年达到36.6亿元，年均增速38%，说明市场扩大速度较快。毛利率较为稳定，平均为33%，相对大家电龙头美的平均25%的毛利率，算是比较高了的。

资产负债情况

2020年总资产：36.24亿元，总负债：15.61亿元，负债率为43.08%，且五年间资产负债率呈下降趋势，说明企业财务状况较为健康，暂无破产风险。

净利润质量

2020年，公司经营现金流为12.08亿元，净利润为4.28亿元。经营现金流 / 净利润比为2.8，说明公司净利润质量较高。

估值

目前市盈率（PE）为 25倍，市销率（PS）为2.75倍，由于是成长型公司主要看PS，根据历史数据来看，PS均值在4倍左右，当前处于偏低估值水平。

风险点

2021年，第一季度财报表现出来的原材料成本对公司盈利影响较大，可见公司抗风险能力较弱。同时如果家电龙头企业如美的、格力，入局小家电行业后，小熊电器是否能够依然保持市场占有率，则未可知。

总结

小家电行业未来增长空间较大，小熊电器财务状况良好，盈利能力较高，当前估值较低。但未来发展存在两个风险点，第一个是抗风险能力较弱，第二个是警惕家电龙头企业的竞争。

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