从2000年开始，和股神巴菲特共进午餐就成了金融圈一件万众瞩目的事儿。而截止到目前为止，拍到巴菲特慈善午餐的中国男人共有四个，他们分别是段永平、赵丹阳、朱晔、孙宇晨。
段永平在网易股价低迷疯狂扫货，后来据说百倍价格出手赚得盆满钵满，操作堪称神来之笔。“私募教父”赵丹阳，凭借午餐推荐港股物美商业，一周内大赚1.3亿港元。孙宇晨推出的虚拟数字货币——波场币因竞拍午餐成功，涨幅一度高达25%。
这其中一个异类就是朱晔。为什么这么说呢？我们看看当时朱晔和巴菲特午餐期间流传出来的一段对话。
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朱晔对巴菲特说：“我做实业还行，炒股不行。”巴菲特则回应说：“我也不会炒股。”
那做实业的朱晔带领的公司又是怎样一番景象呢？
2015年，天神娱乐的市值一度达到350亿元；而截至今日收盘，该公司市值仅剩下34.3亿元，四年间缩水超过90%。看来，与“股神”共进午餐的光环，不仅让天神娱乐登顶A股“亏损王”，还成为了天神娱乐走向溃败的开端。这可真是万万没想到。
今天我们来看看天神娱乐是如何一步步走向“亏损王”的。
从2018年年报可以看出，天神娱乐净利润亏损71.51亿元，同比下降803.52%。扣非净利润亏损61.65亿元，同比下降931.86%%。
今年的A股，可以说是天雷滚滚。即便如此，天神娱乐还是以71.51亿元的亏损所向披靡，一举拿下“亏损王”这个称号。自天神娱乐上市以来，这是第一次亏损。但是就这一次，就足以叫人“振聋发聩”。真是不亏损还好，一亏损就称王！
而天神娱乐70多亿的亏损，并不是一蹴而就的，而是因为疯狂的做一件事儿——并购！
2014年10月31日，科冕木业（当时尚未更名）宣布停牌，其后宣布现金收购深圳为爱普信息技术有限公司，对价为6亿。对手方业绩承诺三年扣非净利润不少于1.53亿元，结果2015年就做出净利润2.64亿元！提前超额完成目标，妥妥的印钞机，从此科冕木业走上了疯狂并购的不归路。
2015年3月，科冕木业再次抛出一个超级重磅并购案，一次性吃进四家公司。而这四家公司的交易对手方都分别给出了业绩承诺。这不就是传说中的“躺赢”吗？果然，复牌之后，科冕木业喜提5个涨停板。更名为天神娱乐后，并没停止并购的步伐，反而愈加疯狂。
2016年2月3日，天神娱乐宣布停牌筹划重大资产重组。这一次抛出的并购方案是，以现金9.86亿收购深圳市一花科技有限公司，交易对手方依旧给出业绩承诺。但是这一次，游资散户并没有买账，复牌虽然以一字板开盘，但是很快被砸得稀烂，最终收盘涨幅仅3.68%。
而天神娱乐的股价已经由2015年12月9日最高冲到125.2元，跌至2017年1月的58.6元。面对股价的腰斩雪崩，并购又不给力，天神娱乐祭出新大招——高送转。
2017年3月15日，以资本公积金向全体股东每10股转增20股。然而如此劲爆的消息，却没能掀起波澜，股价依旧跌跌不休。
天神娱乐再次转战并购。2017年1月至5月，天神娱乐以收购幻想悦游93.5417%、合润传媒96.36%的股权，现金收购嘉兴乐玩42%股权、北京星空智盛50.71%股权。但是收效甚微，股价还是如秋风刮过——只有落的份儿。
以上，天神娱乐一共收购了10家公司。收购这么多家公司，股价是一路飙升，但是商誉也是越滚越大。而前面提到的天神娱乐2018年亏损71.51亿元，其中大部分要归“功”于商誉计提！在天神娱乐的公告里面有提及，在2018年年报中预计计提商誉减值准备约为49亿元！
要是没有商誉计提，天神娱乐也不至于“荣登亏损王”。但是话又说回来，要是没有不断的收购，天神娱乐也不至于有股价125.2元，市值超过358亿的辉煌历史。因此，天神娱乐疯狂并购的同时，也埋下了滚滚天雷，炸裂，不过是早晚的事儿。
如今的天神娱乐，股价就剩下3块多了。想想里面的股东们，也唯有一声叹息。前事不忘后事之师，天神娱乐对于我们股民又有怎么样的启发呢？
那就是小心高商誉！上市公司并购多了，哪怕财报漂亮的不像话，股民们也要留一个心眼！好好看看商誉值。不然很可能一不小心踩中下一个“亏损王”！
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