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别说我们没有介绍过【瑞年国际】，别说没仔细阅读我们的微信文章。今天的【瑞年国际】大涨15%，【英皇娱乐酒店】、【现代牧业】、【意马国际】都是热门哦。建议大家有空回顾一下我们的历史文章，养成长期的自我分析习惯，才能投资一生，一生投资。
今天介绍的【茂业国际】，是一家百货公司。不少朋友要问，互联网时代，还关注传统行业啊？Out了！的确，传统的百货零售行业受到互联网的冲击非常大，从前两个季度的业绩来看，整个百货行业增长偏软。作为茂业百货的常客，我们的观点是茂业百货低估了。
8月底，茂业百货公布中期业绩。上半年销售收入21.11亿人民币，按年跌7.8%，同店增长下跌2.2%, 但高于预期。纯利却升7.2%至4.27亿元，每股盈利8.2分，并派发中期息3.1港仙。这样的业绩，从销售额来看不理想，盈利却还不错。引起了我们的关注。仔细分析发现，销售所得款的下跌主要由于公司把门店的经营面积及专柜组合做了调整, 减少了直销专柜，减少了低利润的家电产品。 联营扣点增加1 个百分点到17.4%。
2014 年7 月24 日, 茂业物流以8.78 亿元作价收购北京创世漫道科技100%的发行股本。 收购代价的15%将以现金支付, 另外85%将以茂业物流配发及发行的股份进行支付。 北京创世漫道科技是一家从事增值电信业务(包括移动商务信息业务)的高新技术企业, 在行业里拥有领先的地位。其客户包括京东、腾訊、一号店及奇虎360 等等。此次收购将增强茂业的移动商务信息系统及帮助茂业进入增长快速的移动电信业务。
资本运作上，茂业国际最近2个月更是频频回购：从6月25日开始，进行了5次回购，累计回购股份1785万股，平均回购价格1.31港元。（今日收盘价：1.34港元）目前公司的市值约69亿港元，不到8倍的市盈率还是有很吸引力的。根据公司最新半年报披露，公司净资产达到了76亿人民币（约折合96亿港元），和69亿港元的市值相比，是否低估大家自己判断。
茂业百货自有物业比重较大(77%为自有物业)、抗租金上涨的风险较强、拥有大量的地产项目在手，综合考虑，是一个值得关注的传统行业公司。
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