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第14期

知识以为本，本固而道生

中富知本家聚焦全球金融资本市场，前瞻预判最新发展趋势，纵深解析未来商道先机。知势而谋，应势而为，成就每一位商海掌舵的中国企业战略家！

“从某种意义上来理解，中国从来没有像今天这样需要资本市场，这是我国进入工业化后期实现经济创新驱动、产业转型升级和高质量发展的必然选择。”

——中国证监会原主席肖钢

中国资本市场“三十而立，风华正茂”

2020年，恰逢中国资本市场建立三十周年。对我国来说，资本市场属于“舶来品”，经过了引进、消化、吸收和创新发展，用三十年时间差不多走过了西方国家上百年的历程，展现出极大的后发优势。

正如肖钢所言，中国成为全球人民币资产配置中心有着深刻的现实背景。作为全球第二大经济体和最主要的增长驱动中心，中国拥有14亿多人口、中等收入群体规模全球最大、市场规模位居世界前列，超大规模的市场优势，这可谓中国市场的潜力所在。

“预计2020年主要经济体中唯一能够实现正增长的，只有中国”，“预计2020年全球经济将下滑5.2%，中国经济有望逆势实现1%的增长”。国际货币基金组织和世界银行发布的全球经济展望报告中传递出看好中国经济的信号。

全球资本蜂涌至中国市场

长周期看，全球资本流动具备明显的“核心国家货币政策驱动”特征，主要国家货币政策的变化将会驱动资金流动的规模和方向。新冠疫情发生后，以美欧日为代表的核心发达国家均投放了巨额的流动性，尽管中国也有所放松，但相较其他国家则更为节制和负责。

从资产配置的角度来看，随着资本市场的发展也逐渐从封闭走向开放，境外资金对中国资产表现出极大的兴趣。

8月中旬，全球头号对冲基金桥水基金向美国证监会（SEC）提交了其二季度的持仓报告。持仓报告显示，桥水基金在二季度大幅加仓中国。除大幅加仓阿里巴巴外，桥水基金二季度还大幅加仓了两只中国ETF：安硕中国大盘ETF和安硕MSCI中国指数ETF，两者的加仓幅度分别为717% 、486%。作为市场中嗅觉最为灵敏的巨头，桥水基金的此番操作可谓资本市场对中国积极看多的重要信号。

事实上，2019年3月，全球最大的指数公司明晟公司(MSCI)宣布，分三步扩大中国A股在MSCI全球基准指数中的纳入因子至20%。摩根士丹利当时预计，在十年内，每年都会有约1000亿~2200亿美元的外资流入中国。MSCI中国研究主管魏震曾表示，中国A股纳入MSCI指数助推了国际机构投资者提高对中国股市的参与度。

桥水、MSCI......不同类型的资本纷纷布局中国资本市场，其背后的原因是大家对安全资产的追逐。中国目前货币政策空间大，资产收益率安全垫相对厚实，已经成为全球金融市场的一枝独秀，不断吸引着全球投资者的目光。

资产配置——选对赛道，更要学会弯道超车

目前，我国主板、中小板、创业板、科创板、新三板、区域性股权市场、柜台市场组成的多层次股权市场体系已经初步形成。债券市场、期货与衍生品市场发展迅速，市场层次日益丰富，市场覆盖面进一步扩大，为不同规模、不同行业、处于不同发展阶段的企业提供融资渠道。

得益于多层次资本市场体系的建立，中国投资者群体不但分享了中国经济发展红利，更可以通过不同途径为实体经济赋能注入全新动力。

选对赛道，更要学会弯道超车。我国作为世界第二大经济体，未来的空间还很大，光明在前、复苏在前，新一轮的高速增长值得预期。如何看待这种结构化行情？对中国投资者而言，还有哪些优质赛道值得布局？

2020年3月4日，*共中**中央政治局常务委员会召开会议，强调加快5G基站、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能和工业互联网等七大领域新基建的建设。随着各地重点工程的复工以及一批2020年省级重点项目名单的下发，34万亿元的重大投资逐渐浮出水面。

在本次疫情防控中，5G、人工智能、大数据等技术大显身手，被提高到重要高度，后续投资人需更加以场景应用为导向来判断技术的落地能力，并关注那些能带动颠覆性突破应用领域最前沿的科技创新。

科技赛道是一个长达十年的赛道，基本面不变，长远利好。中美贸易战倒逼我国科技自立，自主可控势在必行，国产软件迎来大发展；多个品类线上化，带动B端云化趋势加快；5G元年开启即将进入商业化，与云计算、大数据、人工智能、区块链等新兴技术不断融合；中国人口红利结束，科技是加速产业重构，驱动经济发展的核心动力。

百尺竿头更进一步，三十年风云际会，我们一道成为时代进步的见证者和参与者。中富金汇坚信，随着中国资本市场的进一步发展壮大，我们也一定能够助力更多投资者乘风前行，用专业投行成就您的财富价值。

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