宁波江丰电子材料股份有限公司创建于 2005 年，是国家科技部、发改委及工信部重点扶植的一家高新技术企业，专门从事超大规模集成电路芯片制造用超高纯金属材料及溅射靶材的研发生产，填补了国内的技术空白，打破了美、日跨国公司的垄断。江丰电子目前已成为国内材料最齐全、工艺最完整、设备能力最强、产能最大的超高纯度金属材料及溅射靶材生产基地。

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主营业务介绍

公司主营业务为高纯溅射靶材的研发、生产和销售，主要产品为各种高纯溅射靶材，包括铝靶、钛靶、钽靶、钨钛靶等，这些产品主要应用于超大规模集成电路芯片、液晶面板、薄膜太阳能电池制造的物理气相沉积(PVD)工艺，用于制备电子薄膜材料。目前，公司产品主要应用于半导体、平板显示器及太阳能电池等领域。

公司财务状况

公司主营业务收入逐年增长，2014 年度、2015 年度、2016 年度较上年同期分别增长 35.93%、17.97%、52.22%，影响公司销售收入增长的因素包括销售数量和销售单价，2015 年因为价格波动，因此增长率较低。2016 年，受益于三菱化学、台积电、SunPower 等客户配套量的持续上升，促使 2016 年度实现销售收入增长 11,023.09 万元，全年实现收入达 4.43亿元。

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2015 年度，公司主营业务毛利率为 31.74%，较上年度略微上升 0.38%，主要由于毛利率水平较高的钽靶销售占比上升;2016 年度，公司主营业务毛利率为 31.84%，较上年度上升0.49%，主要由于铝靶、钛靶、LCD 用碳纤维支撑毛利率上升，以及 LCD 用碳纤维支撑销售规模和销售占比大幅攀升所致。

公司股权结构

姚力军直接持有发行人 61,832,716 股，比例为 37.69%，是发行人的第一大股东。此外，姚力军通过江阁投资和宏德投资间接控制发行人 14,688,152 股，比例为 8.95%，因此其可以实际支配的发行人股份合计为 76,520,868 股，比例为 46.64%，是发行人的控股股东和实际控制人。

目前公司高纯溅射靶材产品主要应用于半导体产业、平板显示器产业以及太阳能电池产业。

掌握关键核心技术，打造溅射靶材龙头

柔性化非标生产，服务国际知名企业

公司已经掌握了高纯溅射靶材生产过程中的关键技术，具备较强的技术研发、产品开发和批量生产能力，能够根据下游客户对溅射靶材产品质量、技术指标和规格尺寸等方面的要求进行定制化产品生产和技术服务，在全球范围内积极参与与美国、日本跨国公司的市场竞争，不断进入国内外优质客户的供应链体系。

主要客户包括台积电(TSMC)、联华电子(UMC)、格罗方德(GLOBALFOUNDRIES)、中芯国际(SMIC)、索尼(SONY)、东芝(TOSHIBA)、瑞萨(Renesas)、美光(Micron)、海力士(Hynix)、华虹宏力(HHGrace)、意法半导体(STM)、英飞凌(Infineon)、京东方(BOE)、华星光电(CSOT)、SunPower等国内外知名半导体、平板显示及太阳能电池制造企业，在行业中占据了较为有利的竞争地位。

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公司前五大客户中，依摩泰和三菱化学旗下的越菱株式会社为日本综合商社，公司销售给三菱化学、依摩泰的产品终端客户为东芝、日本美光、瑞萨、罗姆、富士通等知名半导体制造企业。三菱化学既是公司的主要客户，又是公司的主要供应商，公司向三菱化学采购产品的终端供应商为海德鲁、大阪钛业等高纯金属制造企业。

掌握前沿核心技术，比拼一流业内企业

紧随产品技术节点动向

公司已经掌握了一系列具有自主知识产权的核心技术，紧随最新产品技术动向，并广泛应用于公司产品的批量生产中，公司核心技术涵盖了产品生产的整个工艺流程，包括高纯金属提纯、晶粒晶向控制、材料焊接、精密加工和清洗包装等各个环节。

引领溅射靶材核心创新点

超高纯金属靶材晶粒尺寸及织构控制技术。公司可根据 6N Al、5N Ti、6N Cu、4N5 Ta 等超高纯材料的不同特性，采用控制形变速率、形变方向、形变方式与热处理工艺的组合，成功的细化、均匀化了晶粒，使靶材在溅射过程中的异常放电及颗粒指标完全符合芯片生产工艺要求。

针对上述超高纯材料，通过铸造、锻造、轧制的工艺组合，成功的控制了材料在横向及纵向的织构，获得了可以取得稳定溅射速率的织构组织，使靶材溅射成膜的均匀性得到有效控制。通过对形变及热处理工艺的合理组合及有效控制，成功的建立了可以保障从生产一块靶材到批量生产靶材之间的品质一致性。通过所发明的工艺确保了生产的靶材具有一致的微观结构及溅射性能，充分满足客户端在使用过程中的各种性能要求。

国内外主要竞争对手分析

由于溅射靶材行业市场化程度很高，竞争较为激烈。长期以来，溅射靶材主要被日本、美国的国际化企业所垄断。公司成立后成功进入这一领域，填补了国内的空白。

目前，公司产品最主要的竞争对手为美国、日本等跨国公司，这些公司技术先进、产业经验丰富，且长期居于产品、技术垄断地位，因而产品售价一般较高。

公司产品在主要技术指标方面已经不逊于外资品牌，同时，公司在引进国外先进设备的基础上，通过消化吸收再创新，自主研发设计了多项独创的专有技术，通过对技术革新，达到了降低成本、提高产品生产效率的目的，公司充分利用国内制造成本相对较低的优势，通过严格管理降低成本，使得公司产品销售价格具有一定优势，能够对客户提出的要求进行快速响应。较高的产品性价比优势促使公司产品不断形成市场竞争优势，能够顺利进入下游产品配套市场。

政策支持为公司发展打下坚实基础

高纯溅射靶材行业属于国家重点鼓励发展的战略性新兴产业，相关产品我国长期依赖进口，为推动产业升级，促进产业健康发展，相关政府部门制定了多项具有针对性的鼓励政策。

报告期内，公司凭借雄厚的研发力量承担了较多的国家和省市级的重大研发项目，政府部门相应给予了研发项目补助。2016 报告期内，公司计入营业外收入的近期政府补助分别为1,354.78 万元、756.62 万元、1,398.44 万元，占利润总额的比例分别为 66.75%、28.24%、21.76%。

募投为公司创造更大的增长空间

根据公司董事会决议，本次发行募集资金扣除发行费用后，公司将按照轻重缓急投入以下项目，预计通过这些项目的实施，公司将迎来新一轮扩增期。

年产 400 吨平板显示器用钼溅射靶材坯料产业化项目。本项目实施主体为发行人子公司江丰钨钼，项目建设期预计为 24 个月。本项目拟通过租用并改造发行人现有7,500m2 厂房，购置大型龙门加工中心、大型平面磨床、冷等静压机、中频烧结炉等生产设备和辅助设备共计 173 台/套。项目达产后，可年产平板显示器用钼溅射靶材坯料 400 吨，预计新增产能将增加年销售收入(含税)23,600 万元。

年产 300 吨电子级超高纯铝生产项目。本项目实施主体为江丰电子，项目建设期预计为 24 个月。本项目将新建厂房建筑面积 5,000m2，购置真空熔化炉、定向凝固提纯炉、铸造机、低压配电柜及分配系统等关键生产设备及辅助设备 129 台/套。项目达产后，可新增年产 300 吨电子级超高纯铝的产能，预计新增年销售收入(含税)8,100万元。

分析检测及客户支持服务中心建设项目。为增强公司在高纯材料提纯、靶材织构控制、靶材溅射性能优化等方面的技术研究实力，为客户做好技术服务与支持，发行人拟投资 5,504.00 万元建立分析检测及客户支持服务中心，建设期预计为 24 个月。

补充流动资金与偿还银行*款贷**项目。公司拟使用 5,000 万元募集资金用于补充流动资金与偿还银行*款贷**项目，以满足公司经营规模迅速扩张带来的资金需求，并减少负债规模和节省财务费用。最终达到降低资产负债率，控制财务风险;降低财务费用支出，提升盈利能力;优化资本结构，拓宽融资渠道、增强发展潜力等目的。

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