前段时间，”房住不炒“呼声再起，大量人员看空房地产市场，持悲观态度。在这样的背景下，房企股是否值得投资呢？在下认为可以从下面几点分析。

地价不降、房价难降

首先，从历史上看，在上世纪末取消福利分房、开放商品房政策发布之初，第一年海南省全省财政收入的40%来源于房地产业，GDP增长高达41.5%。从这一点上看，许多地方政府财政收入很大一部分是卖地的收入，倘若地价下降，地方财政也会随之下降许多。而地方官员要保证自己的政绩，保持GDP的增长以及其他社会公共资源（如教育）的平稳支出，就需要控制地价下降幅度。高地价竞拍，对于拍到地的房企来说，房价自然比地价更高。地价不降，房价就很难下降。

其次，提准加息是抑制房地产过热的良好宏观手段。提高存款准备金率，增加存款利息以及*款贷**利息可以有效促进居民存款以及降低消费的欲望。将钱存入银行，减少*款贷**买房。而现实上我们看到的是什么？2018年底多次降低银行存款准备金率，使大量现金流入市场。这一部分钱，很大一部分进入证券市场，房企从证券市场得到资金支持、竞拍土地。

房价下降、蝴蝶效应

假设，中央决策层下定决心，以宏观手段抑制房地产发展甚至*压打**房价。我们可以从两个方面分析。

其一，房地产业萎靡，地方政府地价竞拍以地价成交，财政收入减少。相应的为了取得收支平衡，可能会在基建方面减少支出，这就导致工程单位会以相对低价竞拍基建工程。对于净利率5%都算比较高利率的工程单位来说，更低的标价会导致更低的利润甚至由于为完成产值而已亏损价竞标的结果，导致工程施工行业不景气。

其二，房价的不断下降，使得之前用于购买房地产进行投资的投资者产生恐慌情绪，相对疯狂抛售。与股票市场相似，价格的连续下降，成交量也相对萎靡，从而又导致价格继续下跌。这就会使资金相对紧凑的房企资金链断裂导致企业经营不善破产倒闭，房产中介也会关闭大量门店进行裁员控制成本。使得社会失业率大幅增加。房地产业的萎靡，一方面也会使银行用于房地产的*款贷**不能收回，产生大量坏账。另一方面，房产成交量萎靡、大量小房企倒闭、大房企业绩不良，从而导致依托于房地产的装修装饰业的萎靡、以及房产承建工程的工程单位营业利润的减少。

其三，以上两方面都影响到工程施工业的发展，综合起来可能会导致工程单位的大量亏损甚至许多私营工程单位的破产倒闭。工程业不景气，相对应依托于工程行业的水泥建材业也会有一定层度的影响，甚至可能会有很大的影响。

对于这样的一个可能的结果，在这个全面建成小康社会的关键时期是不被允许发生的。因此在下认为，中央决策层短期内不会有大动作。

投资建议

综合以上，在全面建成小康社会关键时期的现在，房地产业暂不会有相应负面政策，房地产业依旧具备投资价值，同时需警惕下一个支柱产业出现的风险。

我们单就万科来进行技术性分析：

万科A股5月28日收盘日线呈光头阳线，突破小压力位，收盘价于20日均线线压力处。十日线由下降开始逐步走平，KDJ，MACD、RSI均于低处黄金交叉，为买入机会，可短期持有。

同时需警惕是否呈大头尖顶形态，倘若股价有效跌破25.5元支撑位，形态正式形成，应果断抛售。