大蓝筹汇丰（00005.HK）受惠回购计划，近月股价持续攀升。集团宣布，自8月4日起的回购计划已经完成，合共回购3.25亿股，代价25亿美元，平均价折合为59.7港元。但就在前天（20日）汇丰宣布完成25亿美元的回购计划，股价回吐近2%，创逾3个月最大单日跌幅。
受惠25亿美元巨额回购，汇丰股价近月节节向上，股价由50元水平，升至近日高位67.25元，累升逾3成，远远跑赢同期恒指表现。同时，按照回购计划，汇丰回购后不会注销股份，但计算股息时，回购股份不会计算在内，变相可提高每股股息分派。假设明年集团保持今年派息额，回购后全年每股派息有望提高至52美仙。
是次回购完成后，市场普遍预期明年会继续回购。汇丰行政总裁早前表示，明年仍有机会展开第二轮回购行动，市场估计回购金额为20亿至30亿美元，有欧资行预料回购额可高达50亿美元，续成支撑股价的重要因素。
事实上，汇丰也有风险因素，主要有：风险之一为欧洲形势。目前英国首相宣布将于明年3月正式启动脱欧谈判，谈判结果或会大波动。以今年6月24日公投结果出炉后，汇丰单日最多跌12.8%，收市跌6.8%，若然届时又再引发英镑汇价急跌、环球股市急挫等，汇丰股价将首当其冲。
风险二为香港本地楼市，楼市对息口敏感，明年美国或加息3次，将左右新盘销情，直接影响银行放贷。以现时利率期货显示，明年6月最有机会加息一次，意味着银行短期可积极抢客，汇丰作为楼按龙头，短期仍可受惠。
风险三是资金加快获利，汇丰在过去一年经常入围沪港通买入港股的10大股份，且录得9个月的净买入纪录，至11月止的净买入金额达315.4亿元，这主要是汇丰作为国际大型银行股知名度高，且股息率高，故吸引了国内投资者的目光。
另一方面，美国进入加息周期，美联储提高明年加息次数至3次，加息步伐预期加快，有利汇丰表现。摩根士丹利认为，随着特朗普当选，美息向上有助推升港息，孳息曲线向上有利汇丰利息收入。该行估计，若然美国孳息曲线每季上移25点子，汇丰每年的净利息收入将会额外增加13.7亿美元。瑞信指汇丰对美息敏感度高，若加息50个点子将提高全年收入2%。摩根士丹利将汇丰目标价由53元调高至64元。
走势上，股价近日于高位震荡，相继失守10天及20天线，料11月密集区约60.5至62元水平成后市支持。策略上，分析人士建议投资者可考虑于60至62元间收集，中期维持上望70元，低于55元先减持。