来源：国泰君安何鹏程 编号S0880616080044
沪指站上3000点
7月第一个交易日，沪指顺利突破并站上3000点，上涨1.38%。但美中不足的是，市场分化较大，权重板块上涨的同时，创业板指午后出现跳水，盘中跌幅一度超过2%，幸好尾盘反弹跌幅收窄。
对于沪指今天的突破，可能在大多数投资者预期之内，我们在端午节前小君解盘中也明确指出沪指将突破并站稳3000点。
对于今天的大幅分化行情，主要因低位低估值板块大涨引发了市场资金的跷跷板效应。部分前期累积涨幅较大的医疗、医药股出现获利回吐，导致创业板指盘中大跌。
板块总体呈现普涨态势，白酒股早盘大幅上涨，房地产、保险、银行等低估值板块随后也迎来大涨。而此前“结构牛”主线：科技和消费中的医疗、医药震荡调整。
指数冲关靠权重，银行、保险、地产等低估值板块的启动有利于沪指突破并站稳3000点整数关口。同时这些低估值板块上半年明显滞涨，短期出现补涨也在情理之中。
对于白酒板块，我们在近期的小君解盘和君弘号文章均续提示了白酒投资机会。近期白酒销售出现量价齐升，酒鬼酒、泸州老窖、汾酒等酒企均发出了涨价函。另外白酒股二季度业绩跟一季度相比，环比有望出现明显改善。
沪指在成功突破3000点后，后续行情将如何展开呢，市场风格是否会由“消费+科技”切换到低估值蓝筹板块呢？
7月行情展望
7月指数层面可能维持震荡偏强势格局，但外部风险事件或仍会对市场情绪形成扰动，在指数突破后，我们仍应注意可能出现的震荡。
风险事件主要来自于海外：
美国疫情二次爆发，巴西、印度等地疫仍在持续蔓延，对全球经济复苏预期形成冲击。
美国对欧洲部分国家加征关税，令全球股市出现波动。
另外随着美国大选的临近，中美关系不排除在小范围内摩擦更加频繁的可能。
不过投资者也无需过于担心，国内经济在内需驱动下，环比修复趋势确立。经历2018年以来的中美贸易摩擦后，市场对中美博弈长期化趋势已有充分预期，欧美贸易摩擦对于A股市场的影响较小。
近期在海外股市大幅波动情况下，A股已表现出较强韧性。背后反映的是国内疫情防控和经济复苏速度全球领先，A股基本面明显好于海外市场。
市场的支撑因素也较多：
国内经济稳步回升，资金面宽松+低利率的市场环境短期不会改变。
二季度开始上市公司盈利将逐季复苏，经济基本面及企业盈利将对市场形成有力支撑。
外资净流入趋势将延续。国内增量资金也在逐步流入股市，6月偏股型基金发行超过1200亿，创近三年新高，增量资金正通过基金等方式流入股市。
6月组合回顾
我们6月组合平均收益率为12.04%，相比沪深300指数超额收益率4.36%。表现较好的主要是歌尔股份、欧菲光、五粮液等。6月策略重点推荐关注的消费电子、白酒等板块均是市场主流热点。
（历史业绩不预示其未来表现）
组合自2019年6月推出以来，累计收益率59.91%，相比沪深300指数超额收益率为45.17%。
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