读财报至今，还是没有形成自己的套路（方法），想到哪说到哪，只说自己感兴趣的和自己能理解的东西，接去年的分析数据，继续更新2022年的数据，开始黔源电力的业务总结和估值更新。
以上是2021年对2022年的估算，实际是2022年业绩如下：
发电95亿度，营收26亿元，归母净利润4.1亿元，水电装机323万千瓦，光伏装机76万千瓦，负债率为61.7%，几乎是明牌。
2023年的业绩预估如下（报告上就有）：
发电93亿度，营收25亿元，归母净利润3亿元，水电装机323万千瓦，光伏装机76万千瓦，负债率为60%。
黔源电力的年报中调低发电量和净利润，应该还是对目前基建工程调整的结果，大姑娘的明天的脸色和明年的天气，是最难预测的两种东西之一。
黔源电力，2012年到2022年，来水正常的年份为2020年，2012年，其中最近的2020年的归母净利润4.44亿元，确实是印证了这个来水的事情，那么就2023年来说，光伏这一块多出来大约几个亿的营收，主要还是靠水电，大概率是介于偏丰和偏枯之间，曾经2013年的大旱之年造成的亏损，也会随着光伏电站的建设尽量来不亏损，大旱一般太阳都好，抛开水光互补之外，这倒是个对冲，当然风水之年也是太阳不咋好的时候，这点是一样的，非利好和利空，是中性。
简单回顾和展望业务工作
公司主营是水电和光伏发电，其中2022年增加光伏发电1.21万千瓦，光伏装机总容量为76.21万千瓦，占总装机容量（399.26万千瓦）的19%，在建工程为镇宁坝草一期光伏电站，规划装机容量为20万千瓦，也就是说按照现在的规划，公司的光伏最终装机规模为95万千瓦左右，占总装机的23%。
同时规划一座80万千瓦的抽水蓄能电站-光马抽水蓄能的项目前期工作进行到预可研阶段，预可研之后是可研，初步设计，施工图设计，施工，竣工验收发电，并入电网开始卖电，前后周期快则五六年，满则七八年十来年，对于一个80万千瓦的抽水蓄能电站来说，投资大约为50亿元左右，这个可能更便宜点，因为利用了以前的库区作为上下水库，详细的没有仔细看，大抵如此。电站建成后承担调峰，削谷，储能，调频，调相和事故备用等功能，可以受容量电费和服务费，详细见南网储能的相关描述，这里不做赘述，知道有个预可研的工程即可，用炒家的眼光来看，那就是有一个未来的利润增长点。
2022年年报中还有一个疑问就是镇宁坝草一期光伏电站通过500千伏升压站，再通过董箐水电站500千伏升压站送出，采用水光互补方式送入贵州（南方）电网消纳。打捆送出的水光互补的电量，这点实际当中不知道怎么操作的，假如利用同一个送电通道出去，光伏的电量电价和水电的电量电价在何处计量呢？白天光伏出力的时候，水电也还在发电，同一个通道到广东，浙江，如何给区分呢？电价不一样，补贴不一样，这种理论上的风光水模式不错，总归要有个成熟的电价机制模式，目前还没有看见如何结合，也算是个疑问。
2022年公司正常发电和来水，2023年只要地球不爆炸，应该也一样。
现金流，净利润，资本开支，资产负债，电价，折旧，有息负债，长期负债，净资产，等等指标都不重要，上面这个表就是投资中最重要的结果，这个结果也是公司明确写在报告中的数据。
上表是分红数据，买这个公司的公司的股票也是奔着分红来了的，成长性不大，波动性不大，业绩稳定而不能控制，要是没有稳定的分红买他何用呢？每个人的心中都有一个预期，当然我也不例外，我理想中的买点是分红股息率至少4%才开始买入，其他时间就看着就行了。
假如股息率是4%，按照2022年的分红来计算，2022年每股分红0.3元，那么股价是7.5元才能达到这个分红数字。2023年也差不多，如果不提高分红率的前提下，按照0.3就是个不错的数字，根据这么多年的历史分红率和目前在建工程的资本开支来看，目前提高分红率的可能性不大。
所以这只股票继续放在我的自选股中，继续观察，跟华能水电，长江电力一样，看着总还是也不错的。
GH老郭的十年之约，记录投资中的每一个值得纪念的时刻。