近日《南京都市圈发展规划》正式出炉，明确了都市圈中的8市2区的发展方向与重点。本文则聚焦8市的发展现状，从经济财政及地方国企两个维度进行梳理盘点。
一、南京都市圈经济财政概览
本部分主要从经济、财政及地方政务债务风险等角度，对南京都市圈的经济财政情况进行简要梳理。
（一）经济概览
南京都市圈为“8+2”格局，主要涵盖南京、镇江、扬州、淮安、马鞍山、滁州、芜湖、宣城8市及常州的溧阳市和金坛区，总面积6.6万平方公里，2019年末常住人口约3500万。2020年，都市圈地区生产总值合计达到41750.78亿元，占全国比重4.1%。2019年，人均GDP达到11.3万元，接近高收入国家水平。
图2-1 南京都市圈在地理位置示意图
鉴于南京都市圈中的金坛区、溧阳市在行政级别上与其他8市不同，且数据获取存在一定难度，故以下具体城市数据的搜集分析均仅以8市作为研究对象。
（二）各市经济与财政概览
目前江苏、安徽两省统计年鉴披露的最新数据均为2019年统计数据，据此我们整理出南京都市圈8市经济基本情况，并通过对统计年鉴获取的数据进行简单处理得到8市财政自给率、财政赤字率、税收收入占比等财政评价指标，如表1所示。
表2-1 2019年南京都市圈8市经济与财政状况
数据来源：江苏省、安徽省2020年统计年鉴，南京卓远整理
1、GDP总量
可以看出南京市的经济发展水平遥遥领先，GDP在万亿级以上，其次为扬州，GDP超过5000亿元；从人均GDP水平来看，除了南京之外，镇江和扬州也均超过10万元。而从经济增速来看，滁州、芜湖、宣城等城市表现出较高水平，GDP增速均超过10%。
2、财政实力
在财政实力方面，南京依旧实力强劲，2019年一般预算收入在1500亿元以上；其他城市中镇江、扬州、芜湖超过300亿元，位于第二档。以“一般预算收入/支出”衡量的财政自给率来看，8市均未超过100%，南京在95%以上，镇江、马鞍山、芜湖在60%以上；而其他城市则不足60%，财政自给程度相对较弱。
3、地方财力结构
从税收收入占比来看8市地方财力结构，南京、扬州、淮安的一般预算收入中税收收入占比均超过80%，财政收入质量较高。
（三）各市债务风险概览
1、地方债务余额
从地方债务余额来看，2019年南京都市圈8市的地方政府债务余额共计7117.51亿元，地方政府债务余额/DGP为18.69%，地方政府债务余额/一般预算收入为213.56%。
2、地方债务率水平
从地方债务率水平来看，以“地方政府债务余额/GDP”衡量，扬州最低，在15%以下；镇江、宣城、芜湖较高，超过20%。如果仅以“地方政府债务余额/一般预算收入”这一最狭义口径看，南京市最低，在200%以下；而镇江市最高，超高300%。
表2-2 南京都市圈8市2019年债务情况（单位：亿元）
数据来源：江苏及安徽省统计年鉴、华泰证券；南京卓远整理
二、南京都市圈地方国资梳理
本部分基于Choice数据库，对城投债发行相关数据信息进行梳理分析，作为南京都市圈8市地方国资发展情况的代表。
根据发债情况统计，截至2021年4月25日，南京都市圈8市城投企业共199家；根据各家企业最新一期报告披露的数据，除去16家未披露总资产的企业外，其余183家城投总资产达88548.98亿元。其中，南京有82家城投企业，除6家未披露总资产的企业外，其余76家城投企业总资产规模超四万亿元；镇江、扬州、淮安的城投企业数量均超过20家，而马鞍山、滁州、芜湖、宣城则均少于15家；在资产规模方面，淮安的城投总资产规模超过万亿元。总体看来，南京市城投企业数量多、资产规模大，镇江、扬州、淮安三市情况接近，安徽省四市马鞍山、滁州、芜湖、宣城的城投数量及资产规模情况较为相似。
表2-3 南京都市圈8市城投企业数量与资产情况
数据来源：choice数据库，南京卓远整理
（一）地域分布
按地域分布来看，南京都市圈8个城市中南京市城投企业数量最多，共82家，占8市城投数量的41.21%，其次是扬州和淮安，均为26家。
图2-2 南京都市圈各城市城投数量分布
数据来源：choice数据库，南京卓远整理
（二）信用评级
从信用评级情况来看，南京都市圈8市城投企业信用等级普遍集中于A*级A**，城投企业数量达到111家，占总量56%；AA+城投企业数量为49个，占总量25%；AAA城投企业数量为23个，占总量11%，且均为南京市企业。
图2-3 南京都市圈8市城投企业信用评级分布
数据来源：choice数据库，南京卓远整理
（三）资产规模
按资产规模分类，199家城投企业中，2000亿元以上城投共有6家，其中南京5家，淮安1家；1000亿元至2000亿元级别有16家，分别分布于南京、淮安、镇江、扬州等地；500亿元至1000亿元级别共有26家；200亿元至500亿元级别数量最多最为集中，达到64家；100亿元至200亿元级别也较为集中，达到49家；此外还有19家在100亿元以下。
图4 南京都市圈8市城投资产规模分布情况
数据来源：choice数据库，南京卓远整理
表4 南京都市圈8市“十亿级”城投基本情况
数据来源：choice数据库，南京卓远整理