在双碳背景下，新能源发展是大势所趋，光伏行业更是前景广阔，光伏行业也是一个真正意义上的高景气度行业，现在很多光伏产业链上的企业都有着很好的业绩，今年上半年127家光伏相关的上市企业中多数企业的净利润增速超过100%，其中晶科能源、阳光电源和阿特斯的净利润增速超过300%，即使近期引起市场关注的隆基绿能也有着40%的增速。然而，为什么有着这么好业绩的光伏企业的股价却表现不佳呢？是信仰的崩塌还是恶意的做空？
光伏行业虽然是高景气度行业，但是当前行业的格局已经发生了改变，由原来的供不应求转变为供大于求，硅料、组件等光伏产品的价格持续下跌。与此同时，光伏行业还面临着技术路线之争，也就是N型电池还是BC电池的路线之争。面对这样的行业格局，可以说没有一个企业具有真正的“护城河”。
光伏企业的未来走势如何？这个并不好预测。但是我们可以通过巴菲特对于汽车和飞机行业的观点，得到一些启发。
巴菲特曾经说过在20世纪前半段有两个行业改变了我们的生活，这两个行业分别是汽车制造业和航空业。即使从现在看，如果在初期能够投资这两个行业，那么必然可以获得丰厚的收益，而实际可能并非如此。
在初期，美国汽车制造业拥有超过2000家企业，但是经过多年竞争之后，到20世纪90年代只剩下三家。飞机行业也面临着这样的问题，在1919年至1939年，美国大约有300多家公司，后面也只剩下几家飞机制造商。
所以，巴菲特说：投资的要旨不在于评估这个产业对社会能有多大的影响，或是它有多大的发展空间，而主要应该看某家公司有多大的竞争优势，还有更为重要的一点是，这种优势能维持多久。拥有广阔而持久的“护城河”的产品或服务才能真正为投资者带来甜美的果实。
从巴菲特持有时间最长的公司来看，没有几家公司是处于当时看来是高景气度行业。
所以，虽然当前光伏行业属于高景气度行业，但是好公司可能并不多，尤其是那些拥有持久竞争优势的公司更少。
投资投的是未来，而非过去。我们总会习惯于看着过去来决定投资，而这好比是看着后视镜开车，美好的过去并不代表光明的未来。如果用炒作的思想来投资，那么高景气度行业是投机的“热土”，而如果用价值的思维来投资，那么拥有长期稳定竞争优势的企业才是我们应该关注的重点。
而在整个A股市场，具有稳定竞争优势的公司是少之又少，为什么茅台会受到价值投资者的喜爱，就是因为茅台具有这个属性，在电力行业中长江电力也接近拒用这种属性，但是其成长性要差些，因为长江电力不具有茅台提价的能力，也就是说长江电力没有定价权。
反观光伏行业，目前并没有哪一个企业具有这样的能力，当前的光伏行业比较像前几年的风机行业，虽然行业是一个高景气度行业，但是随着激烈的竞争，真正活下来的企业可能并不会很多，再叠加当前整个市场缺乏信心，所以很多光伏企业看似很好，而在股市中却表现很差。
投资者想要在股市上获得丰厚的回报，巴菲特认为有三件事不可或缺：
第一，利率继续下跌；
第二，企业利润所占GDP的比重大幅提升；
第三，投资的要旨不在于评估这个产业对社会能有多大的影响，或是它有多大的发展空间，而主要应该看某家公司有多大的竞争优势，还有更为重要的一点是，这种优势能维持多久。拥有广阔而持久的“护城河”的产品或服务才能真正为投资者带来甜美的果实。
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