华软新动力被骗事件甚嚣尘上， 专业私募机构风控及尽调缺位是为何？
《中国科技投资》张婷 何梓嫣
近日，“杭州30亿量化私募跑路”事件持续发酵，引发私募行业震荡一片，百亿级别的私募机构北京华软新动力私募基金管理有限公司（以下简称“华软新动力”）亦牵涉其中。华软新动力发布公告称，公司管理的部分私募基金产品，因深圳汇盛私募证券基金管理有限公司（下称“汇盛私募”）发生违约行为而导致兑付困难。
证监会网站显示，目前十分重视华软新动力等爆发投资风险事件，已迅速行动，组织证监局、基金业协会等开展核查。经过初步判断，相关人员控制杭州瑜瑶、汇盛私募等多家机构，多层嵌套投资，存在虚假宣传、报送虚假信息、违规信披等情形，还可能涉嫌违法犯罪行为。鉴于此，证监会决定立案调查，从严处理违法违规行为。
据华软新动力发往渠道商的解释显示，此次投资过程经历了多层嵌套，具体为华软新动力将将资金投向了汇盛私募，汇盛私募下投至杭州瑜瑶投资管理有限公司(下称“杭州瑜瑶”)，杭州瑜瑶再下投至磐京股权投资基金(上海)管理公司(下称“磐京公司”)。而当最底层的磐京公司实际控制人被控制，资金链条断裂，东窗事发，华软新动力才惊醒报案。
风控和尽调体系缺位
公开资料显示，华软新动力是一家管理规模超过百亿的证券私募FOF基金管理公司，主要服务于银行、券商、期货、信托等金融机构以及央企国企、上市公司、家族客户等高净值客户，理应具备完善的风控和尽职调查体系，此次事件中，华软新动力的风控体系或存漏洞。
据华软新动力官方网站信息显示，其致力于成为中国交易金融市场上专业的多资产多策略资产管理机构。华软新动力通过多资产多策略的战略战术组合配置、基于量化评测的对冲基金遴选体系，以及实战和创新的投后管理与风控系统。新动力资产在“配”“选”“管”全流程上构建稳健配置型FOHF组合基金产品，为投资者提供低风险低波动、稳健有吸引力的投资回报。
根据华软新动力的介绍，其既有基金遴选体系、投后管理与风控系统，亦有低风险低波动、稳健有吸引力的投资回报提示。为何还会落入*局骗**之中？投资前遴选尽职调查、投资后实时监控的保险机制是否存在缺位情况？
根据中国证券投资基金业协会（下称“中基协”）信息显示，汇盛私募注册资本为1000万元，高管数量2人，员工共7人，旗下基金产品共9只，6只产品尚在运作。同时，私募排排网显示，汇盛私募规模为9-10亿元，排排数据披露等级为X，即处于数据披露存疑级别，其余业绩、持仓情况等情况均无公开信息。实际上，在选择投资标的时，专业的私募机构风控团队会对投资对象进行全面评估，包括其财务状况、业务模式、市场前景、潜在风险等各方面。而在私募行业，汇盛私募规模较小，知名度不高，且产品持仓的公开信息较为模糊，华软新动力在重仓汇盛私募时，又是否做到尽职调查？
在投资后的实时监控上，基金管理人在投资过程中需时刻关注所投资产的估值，对底层资产具备清晰的了解。华软新动力将资金投至汇盛私募时，汇盛私募需要将资金投至二级市场的基金产品上并提供产品估值表。汇盛私募却投至杭州瑜瑶，形成了第三层嵌套。华软新动力要求汇盛私募提供估值表时，是否审慎复核其产品成分，即使如传闻所说的汇盛私募主要实施量化对冲策略，也理应有股票、债券、期货、期权、大宗商品等相关的产品作为投资标的进行分析统计。
另外，风控是任何投资机构都应该重视的环节，下投机构存在多层嵌套，华软新动力却后知后觉。2023年4月28日，中基协发布了关于就《私募证券投资基金运作指引（征求意见稿）》公开征求意见的通知，明确提出私募基金管理人不得通过设置复杂架构、多层嵌套等方式规避监管要求。同时，《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》规定，金融机构资管产品涉及多层嵌套的，均需穿透审查，并且一层资管产品至多只能再投资一层资管产品，且被投资的资管产品不得再投资公募基金以外的其他资管产品，即金融机构资管产品最多只能嵌套两层。
在投资的风控体系中，投资机构需要识别潜在的风险因素，并采取相应的措施来降低风险。在知晓汇盛私募进行多层嵌套后，华软新动力出现了兑付困难的情况，所做的仅为报案及紧急赎回。可见，华软新动力在在投资决策、监控与审查存在一定的不足之处。
此外，有投资者通过对比瑜瑶春晓二号与汇盛资产量化对冲1号产品净值走势，发现双方走势高度重合，且该业绩每月收益率均为正向的完美走势。作为专业私募机构，理应在投资信息上敏感、警觉，华软新动力为何未发现底层产品净值存在漏洞？
尽职调查和风控体系的种种缺位，不免让不少投资者认为华软新动力或存在知情情况。据“财联社”消息，监管部门已启动对华软新动力的调查。
信任危机加剧
“第一财经”消息称，汇盛私募在市场监督管理局登记的注册地址实际上“查无此处”，其公开信息亦十分模糊。在*局骗**曝光后，汇盛私募并未现身进行相关表态。而随着事件持续发酵，汇盛私募、杭州瑜瑶、磐京公司关系亦浮出水面，实际控制人均为毛崴，华软新动力或被设计进精心布置的*局骗**当中。
此次嵌套*局骗**更多信息也在持续更新，更加显现作为大型专业私募机构的华软新动力，其尽职调查和风控处理似乎形同虚设。众多投资人、基金代销合作方紧急排查，叠加舆情持续施压，层层传导下，华软新动力亦引发了巨大的信任危机。
因此次曝光，多家券商代销机构纷纷自查是否代销上述事件所涉及的产品。尽管未代销涉事产品，仍有券商通知客户赎回华软新动力旗下私募产品。亦有券商表示，客户正在陆续赎回其在售产品。
11月19日晚，主营煤机和汽车零部件的龙头企业郑煤机（601717.SH）发布公告称，郑煤机利用自有资金与中国对外经济贸易信托有限公司（以下简称“外贸信托”）签订了三份信托合同，共计认购金额3亿元，受托人为外贸信托，投资顾问为华软新动力。公司认购的3亿元信托理财产品，除已提前赎回的2956.34万元外，其余存在无法按期兑付、无法全额兑付的风险，已向公安机关报案。
此外，百瑞信托有限责任公司、陕国投A（000563.SZ）等企业纷纷公开表示与华软新动力并无业务合作。
一石激起千层浪，华软新动力信任危机的问题正在陆续爆发。
除了信任危机外，华软新动力或需承担相应的责任。根据相关法律规定，基金管理人对投资负有充分尽职调查的义务，若管理人未尽适当性义务导致投资者损失的，需要承担相应的损失赔偿。基金管理人在管理、运用基金财产时应当履行诚实信用、谨慎勤勉的义务。
此次事件发生后，投资者对FOF策略产品的信心正在下降。私募机构、信托机构或将迎来更严监管。11月9日，上海证券报报道称，证监会正在全面修订《私募投资基金监督管理暂行办法》，制定配套规范性文件，明确私募基金管理人登记准入门槛和持续性规范要求，强化风险源头管控，划定监管底线，全流程促进私募基金规范运作。
据私募排排网显示，截止至 2023 年 11月 24日，华软新动力旗下共有基金 640 只，累计收益 51.06%，近一年收益率为2.99%，今年来整体收益为4.92%。
记者就对投资产品嵌套、产品兑付问题等致函华软新动力，截至发稿，尚未收到回复。