视频平台最大的谎言是，我们一直在盈利。万达时光网说给投资者最动听的情话是，进军网络视频，我们不烧钱。
四个月前，万达院线发布公告，宣布全资并购时光网。而在近日万达发布首份并购“成绩单”中，已经正式宣布时光网已从亏损状态转向盈利。抛开时光网专业版app上线，时光网的直播覆盖面广外，在万达时光网新近发布的战略中，万达时光网将打通线上线下的任督二脉，打造网络院线，创建视频平台。有言论称，万达时光网的超大会员数量，将颠覆整个视频行业。在视频行业亏损为常态的状况下，万达时光网通过打造网络院线就可以改变格局一直盈利吗？我们可以从以下几个方面探讨下。
衍生品盈利之路在网大并不好走
在分析大环境与内部因素前，我们先聊下万达时光网的衍生品生意。在影片《魔兽》上映时，时光网光《魔兽》单品的销售是超过一个亿。有了第一次的成功，时光网计划将下一个盈利点放在电影《长城》上。
以影片来说，《魔兽》本身自带IP属性，粉丝量巨大，在时光网三年的运作下，单品销售量居高也属于情理之中。那么，网络院线的衍生品市场如何呢？在艺恩数据发布的《网络大电影行业研究报告》中指出，多数片方认为现阶段的网大都不具备衍生品开发的条件，网综、网剧是可能的，因为衍生品依靠优质内容品牌产生溢价，而当前网大无品牌而言。
事实上，也有一些爆款网大尝试过衍生品的开发，但成效不佳，最后都不了了之。院线电影的衍生品产业，发展的并不良好。更何况是小成本的网大，观众的消费习惯并未养成。
另一方面，衍生品的核心消费群体是儿童和青少年。对于看网大的观众而言，他们并不会因为在视频平台上看了一部电影，进而狂热地去购买电影衍生品。若是粉丝电影，则可以另当别论。
高逼格、曲高和寡的会员们
众所周知，网大的受众群体是孤独的城市边缘青年、小镇青年，而万达电影的观众则是高端观众，时光网的受众也是电影发烧友。在万达的“移动电影生态产品”战略发布会上，万达院线总裁曾茂军提出一个理念，“在电影院一年看五次电影的人，线下看电影也一定会超过五次，他们更愿意为正版付费。我们会把这些用户筛选出来，买线下电影票就送你两次线上影票，反过来也是一样，在会员间实现很好的转化。”
万达希望高端受众去购买网络大电影，这个算盘打的很好，却未考虑网大的互联网属性。在爱奇艺、优酷等网络院线的数据表明，付费会员也都是三四线城市的男性为主，更符合屌丝男士的口味：软情色、重口味、B级片等类型片更受欢迎。从《道士出山》系列、《捉妖记》系列的网大大获成功便可看出。
高端受众是否会为走平民风的网大买单吗？一个长期看第一财经杂志的人，会去看快手视频吗？答案是否定的。在试图把万达影院会员转化成网大受众时，应当先去考虑调性是否相符的问题。除此之外，万达影院的受众群可能会扩大对独立电影的需求，该类影片有思想深度，品质上也不错。以单次付费点播的电影《黑处有什么》为例，口碑与票房兼得。时光网的网络院线会造成观影受众的两极分化，也有可能引领网大向多类型、高品质层面过渡。
会员的小交集属性
另一方面，万达院线拥有超过7000万庞大的影院会员群体，同时，时光网则拥有过亿的线上用户（PC用户6000万、移动端用户8000万）。那么，万达时光网就轻松拥有1.5亿会员了吗？在其他视频平台会员量才2000万，万达时光网就可以凭此秒杀其他平台吗？
首先，从付费能力上，万达会员与时光网就不太相同。在2015年，万达院线会员消费率高达80%。而时光网的受众多是对影片进行专业讨论，或是购买衍生品，或电影票。而时光网在线票务市场份额已经萎缩至2%~3%。显然，对普通观众来说，在购票平台上他们有更好的选择。
其次，会员性质不同。万达影城向来是中国卖票最贵的影城，会员充值200-300不等的价格去观看电影。而时光网会员，则是免费注册即可。每部电影每个人都能看出不一样的感悟，想什么就说什么，这是时光网的特色。将7000万的付费用户与过亿的注册用户混淆为一谈，二者根本上并不相同，又何来万达时光网拥有1.5亿会员之说呢？
最后，从大类别上说，万达会员、时光网的用户，与视频平台付费会员也并不能放在同一座天平上。视频平台会员每月付费二十元，万达会员按次消费。时光网如何将原有会员进行迁移、转化都很难保证，又何以与视频平台抗衡呢？
行业亏损为大势，360影视为前车之鉴
在已然一片红海的视频平台市场，各个平台纷纷推出2017年战略计划，斥巨资买版权，做原创内容，开发、孵化IP。17年，平台唯一不变的地方在于，继续疯狂烧钱，以吸引付费用户。
虽然，时光网不走其他平台买版权的烧钱老路。万达丰富的线下资源，也不存在优质资源的隐忧。但是，时光网并无先机可言。不仅市场份额已被抢占的所剩无余， 而且受众的消费习惯已经养成，搜狐多国外精品网剧，爱奇艺的网大量多，上优酷看韩剧。而目前并未培养出特色的时光网能否站稳脚跟，能否盈利，都是未解之谜。
时光网的大阵仗，让笔者联想到15年光线传媒与奇虎360高调宣布合资进军视频网站行业。当时光线传媒董事长王长田曾对外透露，目标将先看网络视频建立成中国Netflix。但在一段时间的磨合下，曾是第一大股东的360公司完全退出，双方的合作也仅停留在“网络流量等方面”。
早在最初360公司和光线传媒提出要做视频网站的时候，就有投资者提出过疑问，视频网站是一个烧钱不眨眼的行业。但是当时光线的高层曾认为，先看网络的成本不会那么高，因为光线手中本身就握有大量版权，但是从后来发展的结果来看，即使拥有大量版权，仍然无法避免烧钱。
所以，时光网自诩拥有丰富的线下资源，是否会走上先看网络视频的老路呢？如今的先看网络，已经被爱奇艺、搜狐等几个巨头秒的连渣都不剩。即使时光网能提供给片方相关影片的大数据，提供给片方超过50%的分成，但依然前途担忧。分账模式，视频平台可以根据环境更改，万达时光网的网络视频能否一炮而红，就不可得知。所有新颖的商业模式，真正实践到市场中，定会发生诸多变故。万达的视频网站，你们真的看好吗？