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之前我们一共写了三十多篇分析文章，其中专门分析单个企业个股的文章有11篇，这些企业到现在都有相应的涨幅，其中涨幅最高的是欣旺达，从分析到现在涨幅已经超过40%以上。以后将会持续寻找具有更大潜力的上市公司，进行详细分析，敬请期待。
写了这么多企业的分析，但医药制剂公司的分析还是比较少的，这是我们写的第一个医药制剂类公司，主要是因为2019年医药公司普遍受带量采购制度影响，企业基本走势都较疲软，而今天我们要分析的这家医药公司，估值较低，并且受带量采购政策影响极小，它就是诚意药业。
公司简单介绍
诚意药业公司的前身是温州市第三制药厂，而温州第三制药厂的前身是铜山制药厂，铜山制药厂1966年便已成立，在1991年更名为温州市第三制药厂，几经周折再于2001年改制为浙江诚意药业，也算是老牌的制药企业了。
公司经营按产品分类为：制剂、原料药、中间体三大板块，三季度营收占比分别为72.41%、18.47%、9.12%。公司产品治疗领域主要为：关节炎类、抗病毒药、抗肿瘤药、安神补脑类、利尿类和中间体等。公司是一家原料药与制剂一体化的企业，这种企业的优点在于掌控原材料后的制药生产在很大程度上可降低成本，提升产品毛利率，加强公司产品的竞争优势和竞争力。
主打产品盐酸氨基葡萄糖产品需求空间巨大
盐酸氨基葡萄糖为公司的主打产品，主要作用为抗炎止痛，延缓骨性关节炎的发展，是骨关节炎治疗和保健的优选药品。
关节炎包括：手足骨关节炎、膝关节炎、颈椎、腰椎病等，据数据统计，我国关节炎患者至少在5000万人以上，世界卫生组织统计50岁以上人群关节炎发病率为50%，55岁以上发病率为80%，65岁以上人群半数以上有膝关节炎，75岁以上老人每人至少有一个关节有骨关节炎变化。随着我国老龄化以及肥胖率的上升，关节炎患病人数也将加速增长，所以关节炎药物将成为医药市场的大品种药物，需求空间非常巨大。
根据南方所数据，2018年国内的药品市场中氨基葡萄糖的市场规模有41.3亿，今年的复合增速约20%，并且在氨基葡萄糖市场中企业市占率较为集中，其中诚意药业、江苏正大清江制药、澳美制药和陕西中远威药业四家公司市场占有率达到了80%以上，而诚意药业单方面产品销量独占31%，是名副其实的龙头企业。
在销售方面，诚意药业以前采用全国总代形式铺开销售，经过营销体系改革后，变为省代为主，全面铺展，与上几千家药店合作，包括：高济医药、国药控股国大药房、大参林、老百姓、益丰大药房、和平药房、还往星辰、华氏药房等连锁药店。以药店为主的销售渠道也正好避开了带量采购政策的影响，并且销售渠道端铺展快速，地域全面。
公司氨基葡萄糖产品为OTC乙类产品，报销比例为70%，而相对于同类的保健药品来讲，国家的医保管理收紧后，保健品将不可使用医保购买，而对于诚意药业盐酸氨基葡萄糖这种同等功效的医药产品来讲，将更受欢迎，有利于产品的市场占有率提升以及销量的增长。
在氨基葡萄糖产品销量大增及市场空间具有扩大需求的同时，公司原有生产线已经饱和，为迎合市场需求，公司上市后，用募集资金开始建设新的厂房生产线，之前公司回应，新生产线在2019年底投入生产，据推算，新生产线全线投产后，产能将扩大4倍，届时生产能力的显著扩大将助公司突破产能瓶颈，提升自身产品市场占有率。
其他药品优势
诚意药业其他产品中均具有原料药与制剂一体化的优势，其中利尿类药品托拉塞米作为临床中使用最广泛的利尿药物可作为抗高血压基础用药，还可用于治疗水肿、心脏病、肝脏病等，市场占有率常年保持在50%以上。国内目前共有8家企业生产此药物，诚意药业市场占有率排第二位。
公司安神补脑药物中的天麻素具有镇静、安眠作用。而公司主要销售原料药为主，目前国内有3家企业销售此原料药，根据数据显示，2015年诚意药业天麻素市场份额占到48.9%，属于绝对龙头地位。
公司同属于龙头地位的原料药还有抗肿瘤原料药硫唑嘌呤，主要用于白血病等自身免疫病的治疗，国内仅有诚意药业和亚邦制药两家生产，在2011年-2015年中，诚意药业硫唑嘌呤的销量超过市场总量的80%，属于全球最大的硫唑嘌呤原料药供应商。
总结
诚意药业业务及产品上优势明显，并且未来需求空间巨大，产品销量有望逐年提升。并且其销售模式上不受带量采购影响，原料药与制剂一体优势降低成本，持续增强公司竞争力，下篇文章重点分析公司财务状况以及业绩增长能力，敬请期待。