自从2021年上半年开始陆续买入格力电器5万股后，就对这个公司格外关注，尤其喜欢董总那份自信。30号晚间，格力电器公布了2023年半年报出来后，我花了2个小时认真的读了一遍，深入浅出的谈几点感受。
可喜的方面：
一是不愁销售，合同负债大幅增加使得经营活动现金流大幅增加，继而货币现金大幅增加，这是一个非常好的财务良性互动。6月末，格力电器合同负债为290亿元（合同负债就是和经销商签了合同收了钱，但是还没交货的部分），而去年同期仅为150亿，差不多增了1倍，说明经销商看好夏天的空调销售，和格力订了货，就等着拿货来卖。收了这290亿，加上其他一些因素导致销售商品、提供劳务收到的现金从去年上半年的917亿暴增至1279亿元，进而使得经营活动净现金流达308亿元，去年同期为131亿元，增幅明显。另外，现金流多了，资产负债表上的货币资金也大幅增加，从1575亿元，增加到1917亿元，格力手握近2000亿元现金或等价资产。由此可见，一部分营收隐藏了下来，后续三四季度会释放出来。
二是*款贷**利率非常低，财务费用进一步降低。从长期借款和短期借款的应计利息来看，800多亿的长期借款和短期借款对应的半年应计利息只有2.3亿左右，大概年化在0.5%，成本相当低，可以说是银行贴钱给格力*款贷**。有人会说，财务费用里也有涉及利息费用，大概是16.9亿元，但是因为格力电器的子公司有格力集团财务公司，这个公司相当于是一家小型银行，根据法定存款准备金率倒算出来，这家财务公司的存款大概有294亿元，这部分存款也是要支付利息的，所以说用16.9亿元来替代*款贷**利息成本不可取，而且现金流量表中支付利息的部分是9000多万，大概也能印证*款贷**利息数不会很大（虽然我不确定用2.3亿是不是百分之百确定）。格力通过大量借钱，财务费用反而比去年同期多赚了7亿，对于别的公司财务费用一般都是净支出，但是格力，包括美的，都是利息收入大于支出，反而进一步优化了企业的利润。
值得关注的方面： 销售费用大幅增加，同比增加80%，公司解释是维修安装费用大幅增加，可能和10年保修政策的见效有直接的关系，难怪别的公司不敢跟。同时，格力钛在一季度首次扭亏的基础上又开始了亏损，虽然营收大幅提升，但感觉还是个无底洞，新能源客车不好做，只能说是尽到了社会义务，大力发展绿色产业。