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在昨天的交易中，港股餐饮股遭遇了暴跌，海底捞和某公司的股价分别大幅下滑了12.99%和12.87%。导致这一情况的原因是两家公司发布的三季度报告未能达到预期。
据报告显示，在第三季度，两家公司的营收增速为9%，净利润增速为18%，相比今年上半年有明显下降。根据该公司解释，消费需求在九月末开始出现疲软，并延续到十月份。
这对百胜旗下品牌——肯德基和必胜客也造成了重大影响。从某种程度上来看，此次增速放缓也可视作餐饮消费降级现象之一。
今年上半年,许多连锁餐厅品牌都面临不同程度客单价下降问题；例如海底捞整体客单价由去年同期105元调至102.9元；而太二则从78元跌至75元左右。考虑到超过20倍动态市盈率，“单薄”的增长数据无法令投资者满意。
面对竞争日趋激烈以及充满不确定性的市场下沉计划，这是对企业实力的真正考验。过去高速增长的“音乐”似乎已经停了下来。
11月1日公布的第三季度财报显示，公司总收入为29.1亿美元，同比增长9%；同店销售额较去年同期增加4%；净利润达2.44亿美元、利润率为17%。从表面上看,各项数据都呈现出一种积极态势,然而没有与前两个季度进行对比无法凸显出百胜餐饮业绩差劲之处。
今年前六个月份里,百胜餐厅表现亮眼;营收提升16%,母公司归母净利润猛增166%, 同店销售额增幅高达10%， 利润率则达到18.3%.就品牌而言肯德基和必胜客也均遭遇不小滑坡: 三季度肯德基及必赢客分别只有4% 和2％ 的 销售额 增 长 , 5 % 的 经 营 损 失 。今年上半年 ， 肯 得 基 及 必 战 客 的 同 店 文 生 长 在10 ％以上 。
在解释其业绩下滑时 ， 百胜公司提到了消费预期疲软的因素。首席财务官杨家威指出，第三季度，肯德基同店销售恢复至2019年同期水平约为90％；而消费需求在九月底开始走低，并持续至十月。
那么为什么消费者减弱对肯德基影响如此之大？与其高定价有一定关系。长期以来, 肯 得 基 一直是一个非常坚实的品牌 , 它更尽力引导顾客进店就餐而不愿给予外卖更多优惠 ,这意味着肯德基并没有获得太好的在线订单数量 。
以北京望京地区为例，他们相比于汉堡王和麦当劳等竞争对手，在外卖订单数量上表现较差;与中国汉堡（JiaGuoLong）位于水平状态接近:肯得基(包括配送) 的客单价约43元人民币, 汉堡王及麦当劳则分别约40元人民币和40.5元 人民 还值 得 提 及 的 是 ， 在 订单 上 收取 高昂 配送 率 特 别 是 20%以上的配送费。因此，一旦消费者需求减弱，肯德基的外卖业务将首当其冲。
恰巧地是，在肯德基公司中,线上销售在所有餐饮品牌中所占比例最高---去年全年达到39％ 。这也反映在了今年三季报上：来自外卖业务的收入比例为35%，低于去年同期38%以及上半年36%。
整体而言,高定价带来了不小影响已经清晰展现在百胜第三季度财报之中。德基将进一步扩大价格带，以满足不同需求。
CEO 屈翠容在财报会上提到，公司计划推出低于50元的“入门级”披萨和更高价位的优质牛肉汉堡。然而，在业绩增速下滑的同时，百胜公司昂贵的估值也成为一个问题。
目前肯德基动态市盈率高达23.3倍，比海底捞还要高。今年上半年海底捞实现了24.6%的营收增长率，远超肯德基。
投资者对于百胜公司如此高估值乐观其扩张计划起到了重要作用。截至今年9月份, 该公司将2023年净新增店铺目标从1100至1300家提高至1400-1600家，并且计划到2026年总店铺数达2万家；未来三年里, 肯德基每年保持1200以上净新增店铺数额度得以实现发展 。
截止23 年六月末, 肯 得 基 共有9562 家门 店 , 较二十 二 年底 净 增加468 家 这就意味着即便在非考虑同事销售量增长情况下 , 单单门店的扩张也会给肯德基带来每年约10% 的业绩增长。在百胜公司扩展计划中, 下沉市场为肯德基提供了巨大的增量。
目前，肯 得 基 门 店 集 中 在 高 线 城 市 , 而 低 线城市与高线城市相比其店铺密度还差得很远。根据中信证券数据显示, 肯 得 基再次下沉下后, 其在每一百万人口餐厅数量仅有3.8家；而对于高线城市而言这个数字则是6.7家 。
这意味着，在下 沉 的商 地 ,凭借广阔 无限可观发展余地 ，KFC将继续追求其扩张战略。不过要问是否由价格较贵的KFC可以促进营 收 和盈利能力放大，那就需要看看奶茶品牌通过降价进行计算如何开拓新兴消费 客群了 。
以喜茶为例 ，当被蜜雪冰城紧监时，推出子品牌“喜小茶”，然而经过两年时间后，“喜 小 茶 ”最 多 只有 几 十家店面，到去年10月份已经被迫宣告关闭。相反，蜜雪冰城却在下沉市场中大展拳脚 ， 这背后就是价格因素的主导 。
喜小茶总的售价区间为8-16元, 其中80%以上产品价格在10 元以上；而相 较之 下 蜉 雪 冰 城 主力 产 品售价为6-8元 。肯德基所遇到问题和喜茶类似：目前同类产品之中,KFC 的定价要比华莱士等品牌高出30%左右。
援引一句话来说, 应该将肯 得塞的高定位与坚持直营模式有关联。尽管KFC 在 美国采用加盟战略方式 , 但 是中国市 场 上仍然以 直营荧为主 ，超过90 % 门户属于 全资直 营 设计。
或许正是由于这个原因使得KFC难以入驻 推 广 加盟能给消费者最实惠 最便 容志且 又温馨美味食物节目降低商品成本、梦科县库存能够将初级任课标题铂金充实业院外囊;递鬼地方奥片然而KFC更对人员成本费用负担独立承办难以进行。与此同时，肯德基以直营为主体，在雇佣员工方面也存在困境。
当然加盟模式实施篇章中亦会参与不同形态商业竞争逻辑的浮现；比如在高线城市, 餐饮品牌只要选址和营销得当，源源不断的客流可以保证发展，但是, 下沉市场中，“熟人社会” 和 商 市 容量有限常按摩作 者组 或 企 务 主 注注 意 着复购及相对于长 先 在年靠 取 凭 经 这过常程 长一座 客 ，使门店能维持下来 。在餐饮连锁行业，百胜中国的低迷状况不仅仅是个案，而是整个市场的普遍现象。
截至11月2日，今年恒生指数下跌了12.87%，相比之下，呷哺呷哺、海底捞和九毛九的股价分别跌幅高达67.27%、24.31%和61.94%，明显落后于整体市场表现。这一情况实际上反映出了连锁餐饮行业所面临的困境。
回顾到2020年左右，在港股市场中连锁餐饮企业可谓备受瞩目，并取得了可观收益。自2020年6月开始至今，海底捞和九毛九股价涨幅超过1倍以上；而呷哺呷哺更是以惊人涨幅增长超过2倍。
这种投资者对连锁品牌看好并非没有原因：因为他们相信，在规模扩大时期内大量门店数量将成为提升经营绩效的重要途径。然而随着时间推移，“打造优秀单店模型即能快速复制”这一美好愿景被证伪了。
事实上，即便能够打造出一个优秀的单店模型，也只能赋予企业60分的评价。在扩张过程中，原有门店往往会受到新门店冲击而盈利下降。
以海底捞为例，在其扩张过程中曾遭遇翻台率下降导致单店盈利被稀释的情况。此外，并不是所有地区都适合连锁餐饮发展，在中国这样幅员辽阔、各地经济发展水平差异悬殊的国家尤为突出。
连锁餐饮通常按当地经济情况进行线性推算来确定扩张容量，但事实证明这种方式普遍高估了市场需求和消费能力。百胜中国也可能面临类似问题。
尽管整体来说，餐饮行业增速仍然超过经济增速，想要成为一项成功生意并非易事。因此，在当前竞争激烈且变化快速的市场环境下, 德基需要证明自己是否具备适应这种截然不同竞争逻辑所需具备之技巧与知识，并凭借重新组织文章结构、寻找同义词和替换重复词语等手段，能够有效改写文章内容，保持其流畅性和连贯性。