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中成药制造企业
公司收入稳步增长
业务与技术
通化药材资源提供原料保障
药品品类齐全
持续创新提升产品疗效
营销网络覆盖全国30个省市
未来发展规划
中成药制造业仍将保持较快增长
中成药制造企业
正和药业成立于2002年，是一家中药制药企业，下辖三家子公司，即四平正和制药有限公司、通化正和医药有限公司、吉林省正和药业集团生物科技有限公司。公司主要从事中成药的研发、生产和销售，拥有专业知识积淀深厚的医药研发队伍和具有一定规模的终端控销队伍。
公司拥有独立、完整的研发、供应、生产和销售业务体系，具有直接面向市场独立经营的能力，拥有中国驰名商标，公司的销售模式采用终端控销模式，市场竞争策略主要是发挥产品差异化和产品集群化的优势，开发OTC市场和第三终端市场。
公司可生产片剂、胶囊剂、颗粒剂、合剂、糖浆剂、散剂等6大剂型105个品种的药品。其中包括全国独家品种5个：元和正胃片、复方蚂蚁活络胶囊、骨增消片、感冒解毒片、强生胶囊。除药品外，公司还可生产保健用品和消毒产品：骨增消痛贴、皮康爽洗剂和洁阴爽洗液，均为全国独家品种。
图表1公司主要产品及功能
图表2公司主要产品图示
纳米中药元和接骨片是我公司的主导产品，被列入国家重点新产品、国家火炬计划、国家创新基金项目、国家专利产品。2015年2月，吉林省正和药业集团股份有限公司产品“元和接骨片”荣获“吉林省长白山医药创新奖”。
公司控股股东为姜华女士，截至报告期末姜华持有公司48.34%的股份。1951年，大专学历，经济师。曾任通化市环通乡长流小学教师、教导主任、校长；通化市东昌区环通中心校*党**支部书记；通化市东昌区校办公司*党**支部书记、副经理，兼通化山城制药厂厂长；元和药业董事长。
图表3前十大股东持股情况
公司收入稳步增长
随着中药饮片市场的需求不断增长，公司正面临着较好的市场环境和有力的政策支持，2016年上半年公司管理层积极开拓市场，扩大业务规模并取得了良好的成绩，实现营业收入8130.40万元，同比增长22.97%，实现归属于挂牌公司股东净利润1651.29万元，同比增长22.23%。2015年实现营业收入15245.97万元，同比增长0.94%；实现净利润2890.84万元，同比增长47.85%。
图表 4 2013年-2016年上半年公司营业收入及利润情况
图表5公司营收主要来源
通化药材资源提供原料保障
公司的主要生产基地，位于长白山南麓的通化市，通化素有“绿色立体资源宝库之称”，被誉为“中国中药之乡”、“葡萄酒之乡”、“人参之乡”、“优质大米之乡”和“滑雪之乡”。长白山与云南的西双版纳区域和四川的峨眉山并称中国的“三大天然药库”，现已查明的药物资源1133种。
公司主要品种的主要原材料大多数来自长白山区多年生长的道地药材，可降低采购和运输成本，同时极大保证了药品的药效。
药品品类齐全
公司销售的药品由原来的40多个品种，增加到100多个品种，其中全国独家品种8个、国家发明专利品种5个、国家医保目录品种18个、国家基本药物目录品种8个、国家低价药品目录14个。包括消化科用药8个、风湿骨伤科用药9个、感冒用药7个、呼吸科用药8个、心脑血管用药7个、妇科用药6个、泌尿科用药5个、消炎类7个、儿科用药7个、补益用药4个、肝病专科用药4个。
公司还可生产保健用品和消毒产品，骨增消痛贴、皮康爽洗剂、洁阴爽洗液和藏蓼透皮湿敷剂，均为全国独家品种，产品结构具备了集群化和差异化的优势。
纳米中药元和接骨片是公司主导产品，被列入国家重点新产品、国家火炬计划、国家创新基金项目、国家专利产品。
持续创新提升产品疗效
公司与院校、科研机构达成产学研合作协议，借助其研发资源和创新成果，开发高技术含量的产品。
图表6公司主要药品创新情况
营销网络覆盖全国30个省市
公司的销售模式采用终端控销模式，市场竞争策略主要是发挥产品差异化和产品集群化的优势，开发OTC市场和第三终端市场。随着公司业务规模的扩大和产品线的扩充，营销队伍不断扩大，目前终端控销队伍已达2000人，营销网络覆盖全国30个省市自治区，终端客户突破10万户。
未来发展规划
公司发展战略：未来几年，加速品牌建设，开发新的销售渠道，扩大市场份额，扩大生产能力，发挥长白山地域优势，加速大健康产品的开发。争取五年内使公司的产品结构更为均衡，实现公司产品在大健康领域里药品和非药品两轮驱动。
图表7公司经营计划
中成药制造业仍将保持较快增长
医药是高技术、高风险、高投入、高回报的产业，一直是发达国家竞争的焦点。回顾中国医药行业这些年的发展情况，全国医药生产一直处于持续、稳定、快速发展阶段随着中国经济的增长，人口老龄化的加剧，慢性疾病发病率的提高，市场将进一步扩大。
据统计，2015年医药工业实现主营业务收入26885.2亿元，同比增长9.0%，医药工业实现利润总额2768.2亿元，同比增长12.2%，各子行业中，中成药和生物制品的利润率增幅较大。
图表8 2013-2015年医药工业主营业务收入及利润总额情况
中成药制造行业竞争激烈，市场的集中化程度较低。2014年，规模以上中成药制造企业实现营业收入5806.5亿元，利润总额597.9亿元，2015年，规模以上中成药制造企业实现营业收入6167.39亿元，利润总额668.5亿元。
图表9 2013-2015年规模以上中成药制造企业营业收入及利润情况
医药行业尤其是中医药行业受到我国产业政策的大力支持，国务院及各部委陆续颁布了《国务院关于扶持和促进中医药事业发展的若干意见》、《中医药创新发展规划纲要（2006-2020）》、《中药材保护和发展规划（2015－2020年）》等中药产业扶持政策接连出台，加强了对中医药工作的领导和体制机制建设，加大对中医药的投入，为中医药事业发展营造了良好的环境。随着医药卫生体制改革进一步深入，疗效确切和费用低廉的中医药必将发挥更大的作用。
受这些政策的影响，我国主要的中药生产企业将迎来一个快速的发展期，而有望进入基本药物目录里的中药企业也会从中受益，从而促使整个中药生产企业业绩的提升。
根据对行业状况及公司情况的分析，对公司进行盈利预测，预测公司2016-2018公司营业收入将达17886.88万元、20693.33万元、23940.12万元，归属挂牌公司股东的净利润将达3632.84万元、4109.83万元、4649.45万元。
图表10正和药业盈利预测
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