最近一年，“动荡”可以称之为市场的主旋律，想必不少投资者甚至基金经理的内心也是波澜起伏不断的。但对于2015年5月开始担任基金经理、管理基金的第一个月就遭遇股灾、还经历了2016年熔断和2018年单边熊市等“至暗时刻”的林庆来说却是一种“幸运”，在投资伊始就经历了多重“打击”，让他练就了不一样的投资理解。
如今的林庆，代表作富国文体健康近一年、近七年位列同类排名 第1（1/521）和第2(2/146) ，在跟富二的对话中，他依旧是以乐观的心态面对市场，及时复盘并调整投资“姿势”，对投资看得更通透，心态也更为平和。
注：以上排名对象指富国文体健康A类份额，排名数据来自晨星，截至2024/1/3，同类指中国开放式基金-大盘成长股票型。
基金经理林庆
复旦大学计算机硕士、经济学博士
14年证券从业经历 ，8年投资管理经验
➤ 2011年2月至2015年5月任富国基金研究员、高级行业研究员
➤ 2015年5月起任基金经理，目前担任富国文体健康、富国兴远优选12个月持有期、富国天恒基金经理
先来看看林庆在2015年5月，也就是牛市高点开始管理的基金——富国文体健康（A类：001186，C类：011125），截至2024年1月3日，富国基金官网数据显示，富国文体健康A的净值，达2.1190元。晨星数据显示， 富国文体健康A近七年排名位列同类第2（2/146） ，同期业绩基准收益率为4.65%。
时间给出了答案。长期表现优异，短期表现也不落后，富国文体健康近一年仍获得了正收益。根据晨星数据，截至2024年1月3日， 富国文体健康A近一年排名位列第1（1/521） ，同期业绩基准收益率为-8.88%。
注：以上排名对象指富国文体健康A类份额，排名数据来自晨星，截至2024/1/3，同类指中国开放式基金-大盘成长股票型；同期业绩比较基准数据来源于Wind。富国文体健康股票A成立于2015/05/06，业绩比较基准为中证800指数收益率*80%+中债综合指数收益率*20%。近5个完整年度(2018-2022)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)分别为-22.59%(-21.06%)，52.49%(27.71%)，79.97%(21.39%)，17.13%(0.61%)，-21.99%(-16.65%)。期间基金经理变动情况：林庆(2015/05/06至今)。富国文体健康股票C成立于2020/12/28，业绩比较基准为中证800指数收益率*80%+中债综合指数收益率*20%。近2个完整年度(2021-2022)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)分别为16.39%(0.61%)，-22.43%(-16.65%)。以上数据来自基金定期报告，截至2022/12/31。基金历史业绩不代表未来。
基于不错的长期业绩表现， 富国文体健康同时斩获了晨星、海通、银河三年期、五年期五星评级 。
注：晨星、银河和海通评级数据截至2023年12月。
自2022年底至2023年6月末，富国文体健康的机构持仓大幅提升，机构份额占比达到55.08%。
数据来源：基金2023年度中报，截至2023/06/30。仅代表该特定时点的占比数据，不代表当前及未来的情况。
从林庆管理的产品来看，与其投资的方方面面都是自洽的。
总结起来，可以归纳为十六字：化繁为简、优中选优、以我为主、结果导向。
化繁为简：
找到企业生意与投资操作的本质和主要矛盾，少关键假设，找“低难度”机会；
优中选优：
不浪费时间在平庸的机会上，横向比较，找最优秀的机会，等最合适的价格；
以我为主：
从能力圈出发，绝对收益为主，少被动交易，少配置交易；
结果导向：
务实的态度，对企业经营数据多观察而少解释，不做强假设；对持有人负责，时刻以良好的投资回报为目标。
在此基础上，他进一步将持仓主要分为四个投资类型。
低估类： 量是前提，质很重要；
套利类： 公开，有时间表，中短期实现利润；
趋势类： 往往不便宜，需要紧密跟踪且趋势明确；
长期类（好生意或者好管理者）： 长期的也需要低估，稳定垄断或者持续创新。
对于“好生意”的标准，也就是如何选股，林庆有着独到的理解，他认为，“好生意”的本质是具备持续超额利润，而超额利润 来自于差异化和粘性带来的供需缺口 。
从定性角度看，概括来说，主要从 1）需求结构；2）商业模式；3）竞争结构；4）公司治理四个维度综合判断 。需求是0到1，还是1到N？商业模式怎么样，是好是坏？行业竞争情况格局怎么样？公司管理人是商人型还是专家型？ 定性把公司分为不同的类别，决定了其采取PE还是DCF的估值方式。
在此基础上，进一步分析定量因素，林庆会通过对市场环境，以及企业所在的发展周期和趋势等综合考量，并运用财务数据、预期、筹码、交易等因子组建而成的量化模型进行多次筛选。
至此，林庆的投资框架已颇为稳定了。
最后，对于2024年的市场，林庆形容为“ 不能靠旧地图找新大陆 ”。他认为，2024年会比2023年好。
具体方向上，关注 全球化、保健与医药、新消费、AI带来的科技娱乐等 新方向。同时，此前有超跌或出现深度价值的机会也值得关注。此外，对于房地产板块，他认为，长期来看部分国有地产企业仍具价值，但需要一定时间。
“我们不是来市场学习知识的，作为一个二级市场的基金经理，最核心的责任就是为投资者获得收益，我们时刻以获得良好投资回报作为目标。”追求长期绝对收益，兼顾短期相对收益的林庆，让富二与各位客官一起期待吧~
投资有风险,基金投资需谨慎。
在投资前请投资者认真阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件。基金净值可能低于初始面值，有可能出现亏损.基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证一定盈利， 也不保证最低收益.过往业绩及其净值高低并不预示未来业绩表现。其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。
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