福瑞股份，本周股价新高，昨日放量下跌，今天回踩支撑位，有反弹的预期。考虑加入【盘前金股】名单，下周一备选。
有哪些“故事”和亮点？
设备出海
公司属于医疗器械股，营收占比71%，利润占比83%。
分季度看，2023Q1/Q2/Q3单季度收入分别为2.4/2.8/2.8亿元（+15.8%/+17.7%/+4.7%），单季度归母净利润分别为0.13/0.31/0.29亿元（+50.4%/+28.9%/+4%)。前三季度利润高增长，特别是一二季度高增长。三季度业绩承压，主要是去年的高基数效应。1）去年9月公布的NASH药物efruxifermin数据超预期，催化肝纤维化检测需求，2）自有药品商销、电商等线上渠道发力，去年同期基数较大，23Q3略有承压。从盈利能力看，23Q3毛利率为74.4%（+4.6pp），主要因高毛利率业务线FibroGo按次收费的不断推广，盈利能力稳步提升。
公司主要诊断产品为FibroScan系列肝纤维化诊断仪器，以及评估慢性肝病的血检分析工具FibroMeter系列和辅助FibroScan的数据管理软件FibroView。FibroScan系列拥FibroScan530、FibroScan430及FibroScan630等多款产品。该系列产品是全球首个应用瞬时弹性成像技术量化肝脏硬度，并经临床验证的无创即时检测设备，获得了欧盟CE、美国FDA和中国NMPA等认证。该设备由基于VCTE技术的LSM（肝脏硬度测量）和SSM（脾脏硬度测量），CAP（受控衰减参数）前沿专利技术驱动，可用于评估肝脏纤维化，门静脉高压和肝脏脂肪变性的检查。FibroScan已被世界卫生组织（WHO）、欧洲肝病学会（EASL）、亚太肝病研究学会（APASL）、美国肝病研究学会（AASLD）等多家权威机构列入肝病检测指南或作为官方推荐的肝脏弹性检测设备。
FibroScanCAP通过美国FDA批准，标志着FibroScan在脂肪肝诊断领域的重大突破，使FibroScan成为用于脂肪肝患者长期临床管理的重要工具。
半年报，公司器械业务整体实现营业收入5,001.69万欧元，较上年同期增长30.51%，其中设备销售实现收入3,063.70万欧元，占比61.25%，按次收费及其他收入占比38.75%。Echosens公司实现净利润1,053.01万欧元，较上年同期增长73.99%。
出海这条路上能打的实在不多！之所以出海的逻辑能成为可持续主线，这个领域不像芯片那样是互相卡位的竞争关系，相反是互相合作共赢的后花园。各国的医疗政策都是极为成熟的，飞不出黑天鹅，本质上是这个行业在继续享受着全球化的红利。
增长动力
适应症扩大+FibroGo按次收费+NASH新药上市多重因素刺激肝纤维化检测需求扩容。法国子公司Echosen主要诊断产品为FibroScan系列肝纤维化诊断仪器，评估慢性肝病的血检分析工具FibroMeter系列、辅助FibroScan的数据管理软件FibroView和按次收费商业模式设备FibroGo。
全球肝纤维化检测需求有望扩容，主要因：1）2023年3月FDA批注扩大FibroScan的适应症范围，从“肝病患者“扩大至”确诊或疑似肝病患者”；2）按次收费的商业模式降低了医疗机构设备购置成本是使用门槛，满足了基层的医疗需求，有望持续提升肝纤维化检测的渗透率；3）NASH新药研发进展的推进，如MGL-3196有望于2024获批上市，后续药物的上市将刺激肝纤维化检测需求再扩容。
交易计划
动态市盈率103倍，跟20%多的业绩增速相比，不便宜。需要等等业绩消化下估值，这可能是放量下跌的原因（分歧）。
回踩41一线，能企稳守得住，可建观察仓。
中线目标，70元一线的历史前高。
短线目标，滞涨。