后浪森林研究室|洛上洲
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浙江世宝是2023年大热门公司之一，这家由张世权及其之子张宝义、之长女张兰君、次女张美君之夫汤浩瀚、之弟张世忠分别持股7.08%、11.22%、9.35%、9.35%、3.74%合计持股40.74%的典型家族企业，在经历2018年起沉寂长达四年之后历经了跨越两个年度大涨，2022、2023年一直很受市场欢迎，且代表北上资金的香港结算（代理人）有限公司持股始终保持总股份的27%以上。
这家公司一直在“后浪森林”关注范围之内，它2023年这半年有发生了重要变化吗？
一、它的成长性是否保持？
2023年收入7.28亿元同比增长31.39%，归母净利润1988万元增长2218.41%，扣非净利润850.76万元增长160.44%。
带来归母净利润与扣非净利润的1138万元之差的两项重要非经常性损益是：政府补助854万元和应收账款、合同资产减值准备转加283万元。
这个成绩比起2012-2017年的中期不算优秀，但却是2018-2022这五年最佳的一年。
二、2023年上半年的重要事项
浙江世宝主业汽车转向器及其他转向系统关键零部件，在杭州、义乌、四平及芜湖设有5个生产基地，在北京设有一个研究中心。
1，浙江世宝可生产全系列适乘用车齿轮齿条转向器及商用车液压、电动、电液循环球转向器，及乘用车的C-EPS管柱式电动助力转向系统、P-EPS小齿轮式电动助力转向系统、DP-EPS 双小齿轮式电动助力转向系统、R-EPS齿条式电动助力转向系统。
2023H1，液压循环球转向器及电动助力转向系统产品以及智能电动循环球转向器、智能电液循环球转向器、管柱、中间轴新产品收入6.61亿元，占公司90.79%。
2，它研发的用于智能汽车、无人驾驶汽车的智能转向技术处于推广应用阶段。
3，公司拥有较强的电动助力转向系统、循环球转向器（包含液压、电动及电液等多种助力方式）及智能线控转向的设计、制造能力，并在线控底盘进行技术储备，形成转向系统设计与匹配技术、旋转液压控制阀技术、电动转向 ECU 技术、转向器先进制造技术、循环球式电动转向技术、智能线控转向技术和智能线控底盘技术体系。
4，浙江世宝主营业务毛利11993.04万元，同比增加3617万元。主营业务毛利率17.36%，同比增长1.53个百分点，这源于电动助力转向系统产品销量上升。
5，经营活动产生的现金流量净额-61,917,321.13元同比减少223.30%，公司解释是“支付采购原材料的现金增加、及支付承兑汇票保证金的现金增加”。
6，国内客户包括东风集团、吉利汽车、江淮汽车、上汽集团、一汽集团、比亚迪；国际客户包括大众、福特、马自达、日产、本田、戴姆勒，成为重要汽车转向系统自主品牌厂商。
7，全球竞争对手：捷太格特、采埃孚天合、蒂森克虏伯、博世华域、恒隆汽车。
8，浙江世宝从2005年始将日本丰田精益生产管理模式（Toyota Production System，TPS） 推广应用至公司采购体系、生产体系及技术研发体系。
三、股东与变化
1，股东总人数61645户，经2023Q1的63867户减少3.48%，人均持股9.34万元。
2，机构投资人6户持股1807.82万股，信澳系4只基金持股1.92%，且信澳周期动力混合型证券投资基金A、信澳匠心臻选两年持有期混合型证券投资基金、信澳匠心严选一年持有期混合型证券投资基金A皆由同一基金经理李淑彦管理。
3，从2019年一季度以来，浙江世宝一直是代表北上资金的“香港结算（代理人）有限公司”宠爱的标的公司，持股比例均在总股东的27%以上。
4，张世权家族控股的“世宝控股”在2023年7月三次减持了2%股份，持股比例从42.74%下降到40.74%。
5，控股股东“世宝控股”2023年7月12日参与了转融通证券出借业务将所持789.64万股 即1%股票出借给“中国证券金融股份有限公司”，目前尚未收回。
四、成长计划
1，浙江世宝正在实施再融资计划，拟募资11.80亿元，这项计划已于2023年3月由深圳证券交易所受理，并于2023年7月获得中国证监会同意注册的批复。
2，企业准备利用这些募集资金投资“新增年产60万台套汽车智能转向系统技术改造项目”、“汽车智能转向系统及关键部件建设项目”。这些项目将在36个月完成建设后新增年产34万台套智能电动循环球转向系统、20万台套智能电液循环球转向系统、30万台套R-EPS转向系统、100万台套机械转向管柱、140万台套电动转向管柱和300万台套中间轴。
3，“年产60万台套汽车智能转向系统技术改造项目”，达产后的预期收入是9.94亿元，平均税后利润7319万元；“汽车智能转向系统及关键部件建设项目”收入计划是19.50亿元，净利润1.49亿元。
公司测算的这两个项目总收入为29.44亿元，净利润2.22亿元。如果按2022年指标对照，收入相当于2022年的212.40%，利润相当于1403.28%。
4，企业还计划通过投资设立“智能网联汽车转向线控技术研发中心”，聚焦未来转向技术的研发和产业化落地，布局汽车智能化线控转向控制技术、汽车线控四轮转向控制技术和高安全性转向控制模块化设计技术，开发客户对自动驾驶、滑板底盘、智能座舱的需求。