作者：尚锋
2月28日，上市药房——漱玉平民以跌幅9.29%结束了当日交易，收盘价格14.9元，这是继27日微跌0.45%收盘15.50元后的再次下跌，且呈现明显下跌加速的趋势。
在本轮下跌之前，漱玉平民的股价自2月8日开始，已经连续7个交易日上涨，股价从2月7日的收盘价12.51元一路上涨到2月26日收盘价格15.57元，当日最高价格16.18元。
在这期间发生的两件大事，应该是造成股价波动的重要原因之一吧！第一件事是2月20日，漱玉平民大药房连锁股份有限公司发布公告编号为2024-017，题目为《关于回购公司股份方案的公告》，核心意思是拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司已发行的部分人民币普通股（A 股）股票，回购资金总额不低于人民币 4,000 万元（含）且不超过人民币 6,000 万元（含），回购价格不超过 18 元/股（含），回购股份的实施期限为自公司董事会审议通过回购股份方案之日也就是2024年2月19日起不超过 3 个月。
上市公司回购自己股票，一般是对自己企业的未来有很强的信心，认为当前的股价过低时采取的常规手段。因为，自消息传出后，其股价立即应声而涨，并一直上涨到2月26日。然后第二件事发生了。
2月26日，漱玉平民大药房连锁股份有限公司又按照规定发布了公告编号为2024-022，题目为《关于首次回购公司股份的公告》，据该公告，2024 年 2 月 26 日，公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式实施了首次回购。本次回购数量246,841 股，占当前总股本的 0.06%，最高成交价为 14.73 元/股，最低成交价为 14.37 元/股，成交总金额为人民币 3,620,937.06 元（不含交易费用）。
也就是说，在股价相对比较低的这个时间段里面，计划投入最低4000万回购资金的漱玉平民，仅仅投入了不到10分之一的资金，也就是约362万元实施了回购。
一般来说，回购自己股票，主要目的就是让自己股价回归到符合其价值的价格上去，直白点将就是在自认为股价很低的时候大量回购以抬升股价。另据漱玉平民公告中透露的信息，2024 年 1 月 12 日该公司股票收盘价格为 19.04 元/股，2024 年 2 月 8 日公司股票收盘价格为 13.19 元/股，跌幅为 30.72%，连续二十个交易日内股票收盘价格跌幅累计达到百分之二十。
在跌幅如此之大的情况下，计划最低4000万的资金，仅仅投入不到十分之一的资金在较低股价这个阶段，笔者猜想的可能原因无非这几种：
第一、对自己即将发布的2023年度财报或者对企业未来的发展前景没有信心，认为在未来的时间段内，股价可能还会下跌到低于这个阶段价格的程度，好钢要用在刀刃上，届时再投入“巨资”进行回购。
第二、公司的自有资金也不富裕。但是查询其最新公布的2023年第三季度的财务状况，其2023年9月30日的期末现金及现金等价物余额为6.663亿，如此高额的资金量对于回购股票的资金需求量来说，应该是不成问题的，除非数据有问题，或者流动性不强。
第三、决策人员投资管理能力太弱。按照其公布的数据来计算，其最新的动态市盈率为26.41，静态市盈率为24.84，滚动市盈率为21.81，而就是刚刚过去的2023年，漱玉平民刚刚豪掷数亿元准备收购的天士力，其市盈率可是达到39.06倍。放着自己回本更快的回购生意不做，而去投资回本时间远不如自己，了解程度也不足自己的其他企业，这个投资管理能力，真的堪忧呀！当然，另有不方便说明的原因除外。
第四、本无意回购自家股票，但迫于各种压力，不得不出台回购政策，反正已经说明了可能无法执行的因素，也没有多*法大**律风险，实际执行的时候应付一下就可以了。
大家说，真正的原因是什么呢？我想，单纯问，肯定是得不到答案的，不过，我们的股市经过如此多的风风雨雨，大家应该也懒得问了，直接用脚投票，股价连续两日下跌就是大家的态度。笔者查询了一下，仅2月28日，主力净流出金额就达到1060.7565万元。
你们觉得，这次漱玉平民回购自家股票，到底是真想回购还是做做样子应付一下啦？