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2023年6月25日，我们在《继承之战-Abcam的内斗精彩程度可一点不比Illumina差啊》一文中提到：
“从个人推演来看，Abcam被出售/并购的可能性极高，不论是Milner博士还是现任管理层，将公司出售/并购都是双方能够接受的方案。”
随后，2023年7月15日，我们在《未曾设想过的结局-Abcam宫斗大戏流产，Milner博士就这么退了？》一文中，重申了这个观点。
如今，我们终于迎来了Abcam的终局。
嫁入“豪门”
2023年8月28日，全球领先的科技创新公司、收购专业户-Danaher丹纳赫宣布收购Abcam。
预计，Danaher 将以 24 美元 / 股的代价以现金形式收购 Abcam ，总计对价约 57 亿美元。
根据 Danaher2022 年年报，公司营收 314.71 亿美元，账上拥有现金和现金等价物 59.95 亿美元，买个 Abcam 似乎真的不算什么难事。
本次交易，预计将在股东和监管层批准后于2024年中期完成。
这次交易，也似乎为Abcam的宫斗大戏彻底画上了句号。
“恨嫁”博士
很多朋友不知道的是，在2023年8月16日，Abcam的创始人JonathanMilner 博士又发了一封公开信。
信还挺长，给大家简单翻译下：
Abcam现在的管理层说要寻求所有的战略选项，包括出售公司，所以老子暂停了折腾你们。
你们不要不识抬举，老子拥有6.14%的股权，是大股东，你们必须把老子的公司卖个好价钱。
8月31日之前，你们不给老子汇报下卖公司的进展，就等着老子折腾你们吧。
（以上仅供娱乐，请参考注2原文）
这下好了，您也甭问了，直接看新闻稿吧。
不过，这也让大家明白了一个问题，那就是之所以 Milner 博士对 Abcam 管理层发难，就是为了促成 Abcam 的出售，而不是因为宫斗而造成的 Abcam 的出售。
那么，接下来的一个问题就是，Milner博士对这个价格满意么？
这恐怕是最大的悬念。
Danaher 的阳谋
作为一个庞大的帝国，Danaher在生物科技、生命科学、诊断领域有着强大的品牌线。
将Abcam纳入自己的商业版图之后，凭借Danaher的整合能力，能形成双轮驱动的效果。
那就是，在 Abacam 的上游引入旗下生产设备与耗材，降低 Abcam 的生产成本；
在下游，通过 Abcam 庞大的抗体库对接旗下诊断产品线，提高 Abcam 的营收，同时降低诊断产品线成本。
这还不算完，凭借Abcam触达的75万研究者，可能进一步转化成为旗下其他品牌的商业线索。
当然，其他品牌也同样可以为Abcam提供商业线索，良性互动。
以上，是基于有限的想象进行的推演，实际上Danaher的领导层能想到的一定比这个更长远、更细致也更高杆。
如果比较ps（Price-to-Sales，市销率）的话，2021年，PerkinElmer宣布收购抗体和试剂制造商Biolegend，对价52.5亿美元，预估Biolegend2022年营收3.8亿美元，PS约为14倍。
而Abcam2022年营收3.62亿英镑约合4.56亿美元，收购对价57亿美元，PS约为12.5倍。
所以，本次收购的价格57亿美元看起来也算是“fair”，就是Abcam的股东们似乎并不满意，不仅没涨，还跌了，怎么着这事还得黄么？
最后 - 推演
最后咱们稍微推演一下这个事件，不作为任何投资建议，很可能马上打脸。
第一，如咱们前面所说，这里有一个关键点就是 Milner 博士是不是对这个价格满意。
从目前二级市场上的表现来看，似乎是收到了某些信息的影响。
目前，并未看到Milner博士的任何回应，而作为最大的单一股东，他还是有能力影响Abcam对此次收购的走向的。
第二， 假设收购继续进行， Abcam 会裁员么？
会，但是大概率不会很快发生。
首先一个原因就是收购交易可能需要较长的审批，在完成之前应该不会进行大规模变动。
其次，Abcam对Danaher目前的版图有很大互补性，反过来说Danaher现有架构并不是非常了解这块业务，还需要一个整合吸收的过程。
但是，为了利润，这事早晚得干。
第三， 假设收购成功， Abcam 很可能走出泥潭。
基本上，经过Danaher的调教，这些被收购的品牌都能取得比较好的发展，改善盈利结构。
这条路径，Danaher基本上驾轻就熟，很少失手。
那么，接下来，我们可能要关注下Milner博士的表态，看看到底Abcam的戏能否落下帷幕。
（完）
注1：https://investors.danaher.com/2023-08-28-Danaher-to-Acquire-Abcam
注2：https://abcamfocus.com/wp-content/uploads/2023/08/230816-JM-letter-to-Abcam-Board-Final.pdf