2017年3月24日的上午，一个极为普通的上午，朋友圈突然热闹起来，电话被打爆，所有话题一个，辉山乳业（6863.HK）半小时一泻千里，成为港股有史以来最大的单日跌幅，半小时蒸发320亿市值，听此消息之前已有心理准备，但同时感觉到得却是痛心、痛心。
现在辉山已经成为大街小巷谈资聊天的话题，不管是金融资本圈还是市井百姓都会各种场合说道上几句，新闻、消息满天飞，但大多数再我看来都是讹传讹、假消息。只有一个人的言论让我觉得说的实在、靠谱，这个人不是什么经济学家和什么首席顾问，是一个洗车店小老板，因为长期在他家洗车知道我在金融圈工作，就和我聊起了辉山，“不管辉山股价多少，我只喝辉山奶，我爷91岁了辉山天天免费给他老人家送奶，那家企业不知道赚钱，但能给所以90岁以上老人免费送奶喝的，就只有辉山一家，就冲这我也得支持辉山”我听后确实感到说的很实在，有时候老百姓心里才是最明白的人。
引爆辉山的真实原因
3月20日周一，银行每月付息日，辉山主管资金业务高管葛坤此时失联，此人主管资金融资和现金支出业务，是辉山实际控制人杨凯的一致行动人，也根本不是杨凯的妻子，是跟从杨凯一直打拼的得力助手，由于她的失联辉山集团所有资金划转停滞，明明账户中有资金，但是造成当日部分授信银行利息支付停止，又由于联系不上葛坤（因为基本所有金融机构都是葛坤负责对接的）造成大面积授信银行恐慌，这种恐慌情绪迅速蔓延，小道消息满天飞。
为了遏制这种恐慌情绪和正面澄清事实，辉山集团于3月23日上午召开了债权人大会，由省、市金融办主持，到场23家银行及各家金融机构，说明利息停付原因以及葛坤失联情况，这次会议为辉山乳业暴跌埋下了定时*弹炸**，会议结束消息传出，做空机构趁此大放各种负面和假消息，对于会议的积极消息只字不提，辉山关键人员失联护市工作混乱，沈阳和香港方面衔接出现问题，做空机构借此做空辉山导致股价崩盘。杨凯的质押极少部分股票被电子盘斩仓，并非大股东杨凯自己抛售自己的股票而让自己崩盘，最大的质押银行平安并没有任何斩仓行为。空方只用了1.2亿的资金就爆掉了这个真正民族优秀品牌的资本梦。
债权委员会积极支持辉山的举动，让辉山犯了麻痹大意对局面判断失误的错误，会上省、市金融办要求各家授信银行不恐慌、不压贷、不抽贷，辉山集团对目前整体经营、资产、负债情况做了详尽的说明，各金融机构都表示支持辉山平息此事，其中中国银行，九台农商行，浙商银行等债权委员会力挺辉山，*款贷**接着放，授信正常批，金融办也表达了省市两级政府的态度，支持辉山集团，决不能让辽宁省第一民企品牌倒下，决不能让自己的已经走向世界的民族品牌倒下，绝不能让辉山4万多上下游员工失业，绝不让10多万农户由此致贫，绝不能让所有定奶百姓喝不上放心奶，这些积极的正面消息都没来急释放就被*压打**了。
债权人大会第二天3月24日上午，辉山股价崩盘，做空机构手段卑劣行动迅速，堪称做空经典案例。此前辉山乳业在香港被做空了多次，空方都被辉山打的头破血流，但辉山出于对企业的信心也耗费了大量的资金增持，最近一次的浑水耗费了大量的人力物力与舆论调查辉山发布做空报告，结果辉山及时处置，股价在小幅下跌后迅速恢复平稳，浑水的所有努力付之东流，当然浑水只是空方请来的救兵，空方做空辉山其实真正始于2015年中旬，空方因此泪奔，但也无计可施。结果时隔不久辉山内部由于葛坤失联出了意外给了他们最后也是最好的一个机会，做空机构迅速行动。在我眼里这些做空机构就是资本市场的野蛮人，只讲利益绝无道义，从未考虑被做空的企业所承载的社会责任，他们的利得是牺牲掉了4万多名辉山上下游员工的工作和10多万农户的家庭幸福所换来的。
真实的辉山
辉山乳业是辽宁地区最大的奶制品企业，是辽宁第一大民企品牌，辽宁的产业集群项目，已完成投资200亿元，其在低温奶市场份额占有率较大，低温酸奶市场占有率为33.0%，而巴氏奶市场占有率更是高达39.5%。在辽宁地区辉山市场份额绝对领先，其全产业链经营模式和利润在同业内领先优势明显，82座规模化自营牧场6座现代化乳品生产加工基地在全国极具竞争力，包括在江苏盐城已经投产的战略布局可见辉山的雄心勃勃。现代化的自营牧场100%自有奶源是辉山“放心奶”的根基，而其他同行业大部分都是采购奶源，原奶品质不好把控。辉山要求的出厂标准为，乳品的蛋白质为3.1，国家标准2.9；脂肪含量为3.3，国家标准3.1；菌落总数为10万级，与欧盟、美国标准一致；体细胞指标为每毫升30万以下，比欧盟和美国标准更严格，优质乳标准控制方面，辉山原奶的生产及出产标准是：生鲜乳菌落总数每毫升5万以下，体细胞数每毫升20万个以下，乳蛋白率则达到3.2%，杰茜牧场系列实现了蛋白质含量3.6%以上的突破，24+K牛初乳产品，免疫球蛋白是一般牛奶的150倍，乳铁蛋白是一般牛奶的100倍，否则世界乳业巨头荷兰菲仕兰怎么可能跟辉山合作。辉山的冷链建设是以牛奶加工厂为圆心规划除“保鲜半径”实现当天生产、当天上市，这就是为什么很多人都爱喝辉山低温奶的原因。现在大家出国也很容易了，看看国外发达国家喝的什么奶？超市销售98%都是低温巴氏杀菌奶，保质期5天，剩下的常温奶人家都是来调咖啡或者做烘焙做菜用，普通的盒装常温奶超高温140-170度，保质期12个月，其实你喝的常温奶已经离开牛体很长时间了。有位行业内资深人士对辉山的评价“永远让行业尊敬的一家企业”。
很多人都会问目前辉山生产经营正常吗？我觉得不用问，自己到各大超市看看就知道了，辉山低温奶保质期都很短，你看看最近的生产日期就明白了，现在各大超市辉山奶销售一如既往，日期也是最新的，这比什么都有说服力。
戳破几个谣言
一、中行审计后发现辉山实际控制人杨凯挪用30亿做房地产
首先银行不是会计师事务所，不具备审计职能和能力，更不可能到企业去审计查账，也就是说，审计是人家会计师事干的活，你银行干不了。另外辉山乳业是香港上市公司，其审计报告都会聘请国际四大会计师事务所进行审计，其公允性国际认可，四大所都没审出问题，你即使审了，你能审计出来吗？中行也已经辟谣了，我们真没审，说的是实话。
二、辉山投资房地产失败损失大量资金，造成资金断裂
辉山投房地产没？真没有。辉山盖房子没，盖了个员工和高管的家属区，仅此而已，再说辉山是2013年上市的，网络传言那也都是06,08年的老黄历了，现在随便查查就知道辉山有没有楼盘在销售。
三、失联的葛坤是杨凯的妻子
真不是杨凯的老婆，葛坤是杨凯的一致行动人，辉山乳业第二大股东，是跟随杨凯从小做大一直打拼出来的，才坐上现在的位置，是杨凯的得力助手，所以不要再说葛坤是杨凯的老婆了。
四、辉山已经资不抵债，资产负债率超100%
根据非常接近杨凯的内部人士透露，毕马威已经介入审计，目前辉山上市和非上市公司总的的资产430亿，总负债310亿，资产负债率72.09%，辉山财务由于公司高管葛坤失联，在债权人会议上犯了一个最低级的错误，重复累计负债数据，甚至把银行的100%的存单质押也算做敞口负债，这足足多统计了100个亿啊，总资产少统计了50个亿，并非之前谣传的资不抵债，可见一个高管的失联对一个上市公司的致命伤害。
最后一句，辉山挺住，优质资产在手，行业领先，政府百姓支持，度过难关，我们看好你。
对于做空机构我还有一句话想说：你做你的空，你牟你的利，别害了我们值得骄傲的民族品牌，别害苦了老百姓。