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凤凰医疗是内地的私立医院集团，是国内首家在香港联交所上市的私立医院集团，头顶“民营医院”概念的凤凰医疗受到了资本市场的追捧。自2013年11月29日上市以来，公司的股价从招股价7.38港元/股一度涨至最高价14.2港元/股，相较招股价上涨近九成。目前价格在回到11港元附近，看起来估值具有一定的吸引力。在中央政策支持医疗服务转向私营化大前提下，长线发展潜力大。下面我们就来解读一下这家公司。
凤凰医疗旗下医院及诊所网络提供从基本预防保健到急症护理和手术后康复的医疗服务。就医院及诊所网络的运营床位数量和病人就诊人次而言是中国最大的私立医院集团。公司收入来源来自三方面：1）健宫医院的综合医院服务；2）以IOT(「投资-营运-移交」)模式经营医院及诊所并收取管理费，2013年凤凰医疗按照IOT模式管理和运营总计10家综合医院、一家中医院以及28家社区诊所；3）提供药品、医疗器械及医用耗材的供应链业务。
2014年6月底，集团发出盈喜,预期2014年上半年净利润将录得大幅增加,主要是由于借贷及融资租赁所产生的融资成本大幅减少,以及综合医院服务分支及供应链业务分支的盈利能力大幅改善。
医疗行业的IOT模式似乎开始受到市场的认同，IOT模式不会改变公立医院公共、非营利性质，逐步被公立医院采用，虽然这一部份的收入贡献不多,但由于集团的IOT医院及诊所乃集团的供应链业务的主要客户,而这部份将为集团带来重大贡献，供应链业务增长快速，业绩由2012年的4.3亿元人民币增至2013年的4.8亿元人民币，展望2014年，将是业绩增长动力所在。我们将期待即将发布的中期业绩。
值得一提的是，凤凰医疗(01515)主要股东摩根大通于2014年4月30日，场内增持公司好仓28.15万股，耗资324.26万港币，成交均价11.519港币，最高成交价11.533港币。变动后持股4177.25万股，持股占比5.01%。简单来看，11港元的股价还是有一定支撑的。
凤凰医疗的主要业务位于北京，这既是其独特的优势，也是其地域受限的一个风险，如果公司能把商业模式成功的拓展到其他城市，未来发展空间不可低估。
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