日元贬值可以理解成一个经济问题，也可以理解为一个势和道的变化。从传统经济角度日元贬值是无奈之举，美国加息导致日元优势的加速消失，日元作为传统避险货币的能力逐渐减低才在本次重点。日元一部分避险能力来自没有利息，没有降息成为一个因素就注定当日本经济地位减低，日元汇率也会慢慢奚落。
日元的债务规模虽然没有美国大，但占GDP比例很夸张，希腊110%的时候就被当成是垃圾国债了，而日本2020年就有266%。依旧保持高评级的是日本拥有强大的经济和债务主体是日元。本币债务再多理论上也不怕，但前提是经济不能出问题。
日元低息也是无法偿还债务利息导致的重要因素，而美元的吸引力一旦增加，势必导致抛售日元换取美元。日本的国债，70%以上是由日本央行直接购买的，其余主要是日本境内的投资人。低利率下，日本政府甚至借钱买东京的股票，反正没有资金成本。日本一系列的操作都是作为岛国的必然趋势和道。
道在于日本需要进口原材料，通过加工利润卖出去，日元也就成为商品的代表，但日本不是曾经的英国，没有殖民地和全球控制力。只要崛起一个有原材料，技术升级成功的国家。日本失去的30年，正是我国崛起的30年。
日本制造业把日本变得富裕，也是因为岛国所以一定会成为资本的来源地，大量资本无法在狭小的地域发展，于是向外出借了大量日元，无论是外界出现经济问题，还是日本的贸易能力，这些钱也会回流兑换成日元。大家说的全球经济出现波动，日元就会升值，也就是日元避风港另一因素，但前提依旧是日本的经济能力。
当全球商品增长率没有超过替代国的占有率，当替代国在各领域完全被替代，日本的经济轮盘就会出问题。现在靠着“家底”虽然风采依旧，但日元的根本再被蚕食已经注定。所以日元的贬值除了传统经济问题，还有一个必须面对的困局，正是经济增长缓慢。
虽然海外还有很强大的国民生产总值，但对比我国发债，是不能由央行直接购买的，必须通过实际的企业或者实体购买，我国对资本非常的严苛，两国虽然早期都在制造业上发力，但从历史上看，会发现我国更注重基础的稳固，不会因为利字而乱，钱宁可去投资非洲等无力可图的地方，等上几十年收获，而日本眼睛里只有“快”字，什么钱好赚，什么来钱快弄什么，日本多少高新技术产业被这种思维搞死，相关产业资料去看看就知道，日本人很聪明但那不是智慧。这也是因为岛国的无奈。
所以只要没有解决“根本”日元地位一定会逐渐减低，汇率可能会因为其他因素有回光返照的阶段，但路会越来越崎岖。因为这个矛盾无法解决。核心在于“文化”不是经济。
用经济解释很表面，用道就明白他们的路走不远。很多人会说日本现在是发达国家，这也好那也好。这就如同你在1912年看中国一样，列强拉几门炮就可以让一个幅员辽阔的大国屈服，但到了1950年也得老老实实坐下。只需要38年。你现在看到的好，不是未来。
当然结果是缓慢的，从下图就看得出，日元汇率注定的趋势。
10年一倍，我们10年的社会差距有目共睹，日本10年再不见曾经的辉煌。
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