原油:原油期货周二大幅下跌， 滑向每桶 20 美元的水平， 因投资者押注全球产油国新达成的创纪录减产 协议，难以抵消新冠疫情造成的燃料需求破坏。全球产油国预计将减产多达 1,950 万桶/日，但减产将缓慢 推进，在某些情况下，甚至几周内都不会开始。相比之下，几周前全球需求暴跌约 30%，导致炼油商和生产 商只能将石油存储起来，储油量节节攀升。一位知名输油管道运营商高管对德克萨斯州监管机构表示，储 油设施将在 5 月中之前装满。
大部分减产将来自石油输出国组织(OPEC)及其盟友组成的 OPEC+。OPEC+上周末同意在 5 月和 6 月将产量削 减 970 万桶/日。其余减产将来自美国、加拿大和其他国家，这些国家因油价走弱而实施减产，且将逐步实 现目标。周二公布的一份调查显示，在录得创纪录周度增幅之后，上周美国原油库存料连续第 12 周攀升， 成品油库存亦预期增加。预估显示，截至 4 月 10 日当周，美国原油库存预计增加大约 1,170 万桶。美国能 源信息署(EIA) 周度报告将于周三 22:30 公布。 美国石油协会(API)周二稍晚公布的数据显示，上周美国 原油、 汽油和馏分油库存均大幅增加。截至 4 月 10 日当周，美国原油库存跳增 1,310 万桶美国能源信息 署周一公布的数据显示，美国 4 月页岩油日产量料减少 19.4 万桶，至约 870 万桶，降幅为有史以来最大， 因油价大跌后生产商减少钻井作业。有迹象显示全球部分地区的疫情可能经见顶。还有迹象表明，疫情大 致已经获得控制的中国需求已经回升。中国海关总署周二公布的数据显示，中国 3 月份进原油 4,110 万吨， 较 2019 年 3 月的 3,934 万吨增加 4.47%。
橡胶：震荡整理
美股反弹，原油整理。铜整理。风险偏好尚可。
美股 3 月多次熔断。史无前例。疫情主导行情。 沙特俄罗斯的原油增产预期，是原油下跌的关键。 疫情短期结束的可能性比较低，因此市场处于风险释放阶段。企稳需要时间。 疫情和原油下跌引发流动性危机，造成多数资产下跌。建议投资者保持保守作为主要策略。
1 月 20-2 月 3 日，因中国疫情，橡胶大跌。2 月 28 日，因美国疫情美股大跌，导致橡胶大跌。
2019 年 12 月 4 日消息，泰国内阁已经批准一项为期 20 年的计划，削减橡胶树种植面积 21%，以将橡胶出 口额提升逾两倍。橡胶大涨。
行业如何?
截止 2020 年 4 月 10 日，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为 62.18%，较上周下滑 1.19 个百分点，较去 年同期下滑 13.26 个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为 58.36%，较上周下滑 2.85 个百分点，较去 年同期下滑 13.66 个百分点。目前国内整体需求尚可，代理商积极出货。疫情影响，未来预期出口订单减 少。
截止 2020 年 4 月 10 日，上期所天然橡胶库存 239369(-470)吨，仓单 235990(-570)吨。
现货
上个交易日下午 16:00-18:00 现货市场复合胶报价 9200 元(50)。 20 号胶上市现货 1145 美元(15)。
操作建议: 在流动性危机面前，基本面和成本是短期内无法起作用的。所以建议投资者保持保守作为主要策略。 目前 9000-10000 左右的价格，橡胶整体价格偏低。 对橡胶，我们是偏多思路，逢低做多比做空好。只是季节性因素的上涨驱动不足。
市场整体反弹后，调整的压力变大。注意前期多单设好止盈。 建议保守的投资者观望为主。 建议积极的投资者偏多思路。低仓位短线操作，快进快出。等待未来机会设好止损短多。
甲醇:受原油影响和下游 MTO 装置检修量增加，甲醇昨天继续下跌。上周国内甲醇开工率下降 0.37%至 68.77%。 港口库存有所下降，华东库存环比下降 1.39 万吨至 86.07 万吨，华南库存环比下降 2.23 万吨至 15.09 万 吨，后续到港量较大港口仍有压力。隆众内地库存减少 3.94 万吨至 53.36 万吨。国外装置有检修但到港货 源预计会环比增加到 90 万吨以上，伊朗卡维 Kaveh230 万吨/年甲醇装置 4 月 6 日故障停车一周，马油 170 万吨 4 月有检修计划，伊朗 Bushehr 少量船货装港预计 4 月下旬抵达国内，伊朗 Kimiya 预计 4 月底投产。 需求方面，MTO 开工率下降 7.02%至 78.04%;华东 MTO 装置开工提高 8.39%至 68.57%。浙江浙江兴兴 4 月 7 日投料生产、鲁西化工四月底重启，阳煤恒通 4 月 5 日检修 25 天、神华榆林 4 月 6 日检修 50 天、宁夏宝 丰计划 4 月 15 日检修(30 天)、南京诚志 4 月中下旬有检修计划。传统下游受原油价格影响较大，甲醛受 安全检查影响开工率下降 11%至 46%，二甲醚、MTBE、醋酸和氯化物开工率均有所提高。 近月合约有资金移仓换月向上的驱动，上方价格跟随原油价格波动。基本面有所好转，且持续维持内地强
港口弱的格局，外购甲醇 MTO 企业检修量有所增加。近月去库，远月春检结束恢复供过于求的预期下考虑 5-9 正套。
尿素:周二，国内尿素主流市场价格波动幅度为 0 到 10 元/吨，广东上涨 10 元/吨。05 合约上涨 1.24%至 1712，基差为-32(-9);09 合约下跌 0.70%至 1569,5-9 价差为 143(+17)。尿素库存年后第二次周度累库， 全国企业库存为 76.98 万吨，较前一周提高 1.56 万吨(前值下降 1.39 万吨)，较去年同期高 46.77 万吨; 港口库存提高 0.5 万吨到 31.25 万吨。企业日产 16.07 万吨，环比下降 0.13 万吨，比去年同期高 0.60 万 吨。4 月有 267 万吨产能的检修计划，开车计划总计 191 万吨，日产预计会有所下降。市场热度有所提高， 生产企业预售天数环比提高 1.4 天至 7.8 天，其中山东地区环比提高 150%至 6 天。工业需求方面，复合肥 开工率下降 3.81%至 56.88%，三聚氰胺受疫情影响出口降低持续低迷。农需上播种进度略早于往年，江苏 印发粮食补贴政策，对种植水稻 50 亩以上的主体，按照补贴标准不低于 100 元/亩给予扶持。印度 RCF 在 其投标中购买了 74.7 万吨，主要用于东海岸港口。传言印度豁免农业相关的*锁封**，那么印度接下来对尿素 的需求将保持旺盛，在国内高日产的情况下预计出口会维持较高水平。存在的风险是疫情大规模爆发。
5 月合约将要进入交割月，出口去库、日产企稳带来向上的驱动，受资金移仓博弈影响较大。9 月合约目前 处于较低的位置，未来有夏季施肥的需求驱动，在中期偏强的预期下适合作为多头配置