编者按

看到最后，你会发现，原来易鑫的3年上市奇迹，还是跟金融有关。这跟趣店3年半上市奇迹，如出一辙。

文| 新金融独角兽

腾讯旗下又一家公司要在香港上市了，今年已经是第三家！继众安保险、阅文集团之后，易鑫集团也要上市了，如果算上搜狗的话，是第四家了。惊人惊叹的是，该公司刚成立仅3年时间。

10月29日晚间，易鑫集团正式向港交所提交了招股说明书，市场预期此次IPO将融资8亿美元。根据招股说明书，2017年上半年，其营业收入达到15.51亿元，其净利润达到2.61亿元。

易鑫集团是行业内唯一聚拢了腾讯，京东，百度，顺丰，IDG这些大佬的公司，招股说明书显示，易车和易车香港合计持股51.63%为控股股东，腾讯系持有易鑫集团股份33%,京东持股12.68%，百度持股3.51%，IDG持股0.84%。从上述股东名单可以看出，可谓是“名流聚集”。

易鑫上市资产中囊括了旗下淘车、易鑫车贷等APP及网站，包括新车交易、二手车交易、汽车分期、汽车租赁、汽车保险、汽车后服务等服务在内，覆盖了汽车交易全周期内的整个产业价值链。

招股书显示，易鑫集团已是国内大型互联网汽车零售交易平台。易鑫自有网站和App已累积超过5000万的月活跃用户（MAU）。2016年，易鑫促成16万多笔汽车零售交易和汽车相关交易，涉及的汽车总值260亿人民币；今年前九个月促成30万笔汽车及相关交易，已经超过去年全年。

易鑫集团成立于2014年，此前主打汽车金融概念，今年初开始拓展汽车新零售交易生态，建立了包括C端消费者、B端汽车制造商、汽车经销商、汽车融资合作商及售后服务供应商共同参与的生态系统。

具体而言包括2大业务：

1）交易平台业务，包括成交促成服务（向消费者和经销商收取服务费）、*款贷**促成服务（向消费者和银行收取服务费）、向汽车经销商销售车联网系统以及广告和推广、会员费等增值服务，为汽车制造商、经销商、融资合作商及保险公司提供广告及会员服务；

2）自营融资业务，包括融资租赁和经营租赁；2016年易鑫通过向汽车经销商及租赁公司等机构麦家销售汽车产生重大收入。

目前，易鑫大部分收入来自自营融资业务。今年上半年，交易平台业务和自营融资业务分别贡献营收3.2亿元、12亿元，贡献总收入占比分别为20.7%、79.3%，而2016年分别为12.8%、87.2%，易鑫预计自营融资业务还会进一步下降、交易平台业务持续上升。2017年6月30日，易鑫集团的应收融资租赁净额为197亿元。资金来源主要包括银行及其他独立金融机构借款、资产证券化、易车集团借款3部分。

近8成利润来自自营融资业务 到底是怎么赚钱的？

由此可知，易鑫目前主要的利润来源于自营融资业务，那么问题来了，到底什么是自营融资业务？其实就是汽车融资租赁业务。

汽车融资租赁是一种依托现金分期付款的方式，在此基础之上引入出租服务中所有权和使用权分离的特性，租赁结束后将所有权转移给承租人的现代营销方式。通俗来说，是一种新型的大额分期购车方式。就是以租代购，以极低的首付（约裸车价的10%甚至零首付）按揭一辆汽车，每月付租金，到达约定期限后，车辆户头由公司过户给承租人，其实说穿了和银行的按揭没有实质上的区别，仅有产权和资金杠杆的区别。

具体操作是：客户便捷的到网上选车，同时提交购车申请和资料，后台当天就能审核过件通知客户提车。

新金融独角兽为了体验下汽车融资租赁，特意去易鑫车贷网上体验了一把。独角兽选了一辆途观2016 300TSI款，点开后页面如下：

厂商指导价21.18万，只需支付1万元，就可以直接开走！这意味零首付！不过仅限于医生，律师，教师，公务员，除此之外的群体，要付10%的保证金，可以算是首付。然后每月付3266元，1年后可以考虑分期买车（3年期）或者选择换新车，再开一年然后再分期。

独角兽算了下，按这个方案，最终为这辆车支付的总金额是23万2720元，4年利率仅9.88%！这个利率绝对良心啊！

点击“立即开走”后，下一步跳出这个申请页面，在线提交申请信息后，如果审核通过，会有顾问陪同到店看车，看好车后就可以签订合同，租车就成功了。

如此方便，而且利率不高，难怪易鑫的汽车融资租赁业务量这么大，薄利多销，单量上去，利润也上去了。

2016年汽车融资租赁行业爆发，之所以得到爆发式增长，也是借了滴滴 优步的东风，以某上市公司旗下汽车融资租赁公司为例，仅广深两地2015-2016年就售出4000多台各类A\B级轿车。

不过，本质上说，汽车融资租赁和银行*款贷**，汽车厂家金融服务本质并没有区别，都是*款贷**买车，为何却能突然爆发增长呢？

主要有两个原因：

1、低首付、融税险、征信要求较低，只要不是黑户基本都没问题；

2、车辆多由主机厂协议采购，可极大降低车辆价格，以此抵消高利率带来的价差；

以上面购车体验为例，首付最低1万元就可以开走一辆车，利率算下来感觉比银行*款贷**还要低，这很可能是车价压低了的原因，不然利率不可能这么低。

其实融资租赁在美国是非常普遍的，有一组数据：在北美，汽车金融的渗透率高达80%，其中融资租赁46%，普通汽车*款贷**仅为34%。而在国内却相反，汽车金融发展相对滞后，我国汽车金融总体渗透率为35%左右，融资租赁的渗透率约为5%。可见中国的汽车融资租赁还有相当大的发展空间。

发展空间广阔，加上生意模式非常简单靠谱，也导致从去年开始资本不断介入。不完全统计，今年以来，超过1亿元融资的案例至少有9例，比如第一车贷，优信集团，瓜子二手车，大搜车，人人车，天天拍车均完成了融资。今年前三季度的融资额就超过了130亿元，互联网汽车和汽车金融俨然已经成为一个风口。

之前几年，互联网汽车风口还在二手车，比如优信，瓜子，人人车等，但是盈利情况不容乐观。自去年开始的新车融资租赁成为风口后，我们看到，易鑫已经从去年开始就实现了盈利，去年净利润1个亿，今年上半年盈利2.61亿，净利润大幅增长。

这足以说明，让易鑫在短短三年就实现盈利且上市的，并不是来自汽车交易本身的平台服务业务，而是金融业务。这个故事，最终还是和金融扯上了关系。

想赚钱，靠金融，这似乎成了中国所有企业的宿命。