一、泰国金融改革政策
（一）全面开放金融市场
泰国在一九九七年初宣布全面开放其金融账户，这给了国际短期资金更大的获利机会。国际上对泰铢的投机性攻击始于一九九七年初，但被泰国政府予以化解。以索罗斯为首的游资在2月初迈出了第一步。外国投资者在泰国国内买入泰铢远期合约的同时在外汇市场上出售，导致泰铢币值缩水。
受此影响，泰铢遭受大批跟风投资者抛售，泰铢兑美元也降低到26.18:1的水平，达到近十年的最低点。泰国官方出面，利用20亿美元在外汇市场上买回泰铢，阻止泰铢的进一步贬值，但国际投机分子并没有停住脚步。当年2月，当泰国提高利率并重申其汇率不会贬值时，东南亚各国央行同意联合干预，无论是多边的还是双边的，以应对货币危机。
为了增强投资者信心，稳定金融市场，泰国央行出台几项政策。一九九七年3月4日，泰国央行要求国内挂牌银行增加坏账准备率到115%-120%。流动性存在问题的金融公司也需进行增资，具体数额约为3亿美元，整个金融体系的拨备覆盖要增加19亿美元。
然而，泰国官方的此举适得其反，市场投资者认为这是泰国官方的挣扎行为，市场恐慌情绪加深，出现新的一轮抛售泰铢热潮，资本市场受此影响也开始大跌。当年3月5日，泰国数十家金融公司遭遇资金短缺困难，金融机构股价大幅缩水，泰铢对外进一步发生贬值。
5月12日，国际投机机构在泰国拆借泰铢，接着在远期和外汇市场出售，再次压低泰铢币值，泰铢兑美元达27:1。在这种情况下，泰国央行推出三项举措。第一是和新加坡共同进行外汇干预，两国共投入约120亿美元来保持外汇市场汇率稳定；第二是对泰国国内金融机构颁发禁止向国内出借泰铢的禁令；第三是将泰国隔夜拆借利率水平从10%提高至1000%。
但是这三项措施已是泰国方面的最后防线。6月份，时任泰国财政部长突然辞职，其在任期间一直强烈反对泰铢贬值，他的辞职使得市场再起猜疑，泰国外汇市场出现大幅波动，泰铢兑美元也降至28比1，股市也跌至近8年最低水平461.32点。
以索罗斯为首的国际投机机构再次看到机会，他们对泰铢发起猛烈做空，由于泰国在此前数年经常账户处于逆差状态，到当年6月底泰国外汇储备仅为28亿美元，政府方面没有过多外汇储备来应对做空交易，难以继续维系外汇市场平稳。
时间来到7月2日当天泰国官方宣布结束固定汇率制，实行有管理的浮动汇率制。消息一出，泰铢大幅缩水，资本大规模撤离泰国，泰国发生严重的货币危机，泰铢兑美元仅为32.6比1，币值下跌近3成，发生货币危机。
投资者的撤资使得泰国企业资金链发生断裂，难以偿还银行*款贷**，银行信用风险上升，同时银行储户担心币值进一步下跌，纷纷前往银行提款，导致泰国银行发生挤兑风险，两家银行发生破产。
二、金融改革对国际资本流入结构的影响
（一）国际收支情况恶化
金融开放的情况下，泰国吸引了大量的国际资本流入，使国际资本流入泰国从一九九一年到一九九六年逐年增加，表现为资本和金融账户的顺差。但与此同时，涌入泰国的资本大多流向银行业，外国直接投资这一长期资本实际流入量较少，对泰国企业的生产经营助益较小，泰国产业发展的脚步很慢，产品在国际上的竞争力较小，出口不占优势，经常账户连年表现为赤字状态。
特别是自一九九五年以来，美元表现强势，币值不断上涨。由于泰国与美国保持固定汇率制，泰铢也跟着升值，损害了出口，更加放缓了经济增长。总的说来，一九九一-一九九六年期间，泰国的官方国际储备很少，其国际收支状况很差。国际收支结构不良状况给泰国政府带来难题。
其政策选择与固定汇率挂钩:为了促进增长，泰国需要扩张性货币政策；但需要提高利率来控制通胀和消除经常账户赤字。泰国政府害怕如果放弃与美元保持固定汇率，会使得泰铢贬值，泰国对外负债将更加巨大，到时难以维系会导致全国范围内的危机。
所以最终泰国政府决定提高利率保持该国货币的币值，泰国国内利率一路上行。到一九九五年，泰国银行的存款利率为12%，*款贷**利率也达到了13.75%，成为亚洲利率最高的国家，其利率水平达到世界平均数的200%以上。
高的利率虽然使得泰国暂时保持其货币的币值，但会对泰国居民及企业的消费和投资产生抑制，国内企业纷纷向外国举债。到一九九六年，此时泰国对外负债数额达930亿美元，这一数额几乎为当年泰国GDP的一半，其中短期对外负债也高达六成。
（二）FDI占比下降
对泰国的直接投资在一九九三年前总量较大，但在一九九三年以后占比下降。在1978-一九九三年之中，泰国每年吸收的外国直接投资数额约为16亿美元，年增长率超过40%。但随着泰国利率的上行，从一九九三年开始，外国投资者的资本流入从外国直接投资转向银行业存款投资，外国直接投资仅为4.77亿美元。泰国吸收外国直接投资数额下降，资本流入对泰国企业生产经营的助益甚微，泰国经济表现萎靡。
（三）证券资本占比上升
在资本涌入泰国的过程中，大批逐利资金也进入了泰国的资本市场。从一九九二年开始，外国投资者的资金大规模进入泰国的房地产市场和股票市场，导致泰国金融产品和房产价格飙升，形成较大的价格泡沫。
特别是股票市场，泰国股票市场中外资份额逐渐上升，日交易量中的20%以上由外国资本贡献。据统计，泰国一九九六年的房产价格几乎是一九九三年价格的五倍，同年1月份，泰国股市指标SET指数也达到历史新高度1410.33。
（四）其他投资占比上升
其他投资大多由银行借贷资本构成，由于历史因素，泰国商业银行*款贷**业务一直是其银行业的主营业务。BIBF的建立使得泰国银行借贷规模快速增加，在金融危机爆发以前，泰国15家商业银行的*款贷**数额占总资产的比值一直居于高位，一九九四年为0.801，一九九五年这一数值为0.7997，一九九六年这一数值为0.815。
在一九九三年建立BIBF之前，国际资本流动很难通过银行渠道进入泰国。在建立BIBF之后，国际资本通过银行的融资渠道大量进入泰国，使得一九九三年泰国银行吸收外国存款量相比于一九九二年上涨接近700%。国际资本大量融入泰国银行业，也改变了泰国银行的负债结构，泰国银行的外债比例由一九九二年的6.56%上升到一九九四年的19.23%，而且其中大部分是短期债务。
随着负债结构的改变，泰国银行愈发依赖外资，使得泰国官方也难以控制国内银行业的信贷规模。一九九五年泰国银行业信贷增长30%，其中7%的增长来自于BIBF外国成员*款贷**。这使得泰国银行资金充裕，银行纷纷将资金投入给回报率较高的房地产市场，助推了房地产价格的上升和房市泡沫的形成。尽管泰国官方也出台了相应措施，但收益甚微。
直到一九九六年，外国直接投资流入在流入泰国的总外资中仅占13.06%，而包含银行资本的其他投资占比高达66.14%。除此之外，具有较大投机性和流动频繁性的证券资本流入占比为20.80%。不难看出，泰国在危机发生之前的外国资本流入结构是比较脆弱的，短期资本流入包含证券资本和其他投资流入所占的比重接近90%，如果外部环境发生变化，泰国难以应对国际投资者者资金的流动冲击。
三、泰国银行危机爆发原因
在金融危机爆发之前，泰国经济由于各种原因，外资一直保持流入状态，使得泰国能在经常项目逆差的状态下仍然保持国际收支的平衡。但是，一九九七年开始，因为国际投机机构对泰铢的做空，泰国迎来大规模的资本外流。
一方面，资本外流导致的货币贬值使得泰国企业需要背负更加沉重的债务负担，一些企业难以偿还高额*款贷**，导致银行不良*款贷**上升。另一方面，泰国本地银行竞争水平不足，依赖外国银行资本，一旦银行资本发生外流会使得泰国银行资本下降，银行应对危机的资金量下降，投资者担心泰铢进一步贬值纷纷前往泰国银行提款，导致泰国银行发生挤兑危机，泰国曼谷银行以及泰国第一金融公司这两家银行类机构破产。
据统计数据，仅当年3年3日至3月5日三天，储户就从泰国银行体系提取300亿泰铢。一九九八年泰国银行体系的不良*款贷**率为43.8%，高于世界各国银行体系平均不良*款贷**率，几乎为世界平均水平的4倍。之后，泰国开始实行有管理的浮动汇率制，政府对外汇市场的管理能力上升，泰国经济开始渐渐恢复，企业偿债能力恢复，银行信用风险逐渐转小，银行业风险承担水平下降。