来自【兴证社服】跨省组团限制放松点评：低风险地区经批准可恢复跨省组团，景区限流提升至50%，重点推荐低估复苏标的
文旅部发文指出国内低风险地区在做好防疫前提下，经当地省（区、市）*党**委、政府同意后，低风险地区可恢复跨省组团游，出入境业务暂不恢复，暑期市场值得期待。今年6月份以来，受到北京疫情反弹及中高考延后影响，国内旅游复苏暂缓（五一/端午国内游人次分别下滑52.8%/49.1%），随着各地中高考结束以及北京防控效果显著，国内旅游市场正逐步恢复，携程平台数据显示，在跨省组团限制放松下，度假、酒店、民航等各个板块搜索量迅速攀升，国内跟团游、自由行瞬时搜索量相比开放前暴涨500%，此前，携程暑期旅行消费报告也指出今年暑期的7月和8月将相对性地迎来一波持续性的出行高峰。
建议重点关注低估值酒店、景区、旅游演艺、餐饮标的，继续推荐免税板块，从过去3年季度利润占比来看，酒店/景区/餐饮Q3占全年扣非净利润比重在40%-50%。
酒店：锦江酒店（内部整合提速，加强控本降费，提升绩效管理，加大自有渠道建设，估值对应21年22倍，具备估值弹性和内部改善空间）、首旅酒店（低估值，21年19倍）；
旅游演艺/景区/餐饮：宋城演艺（已有项目恢复+新项目陆续落地+潜在项目多+演艺王国模式持续推进）、天目湖（景区客流、酒店基本恢复到去年同期水平，外延项目持续推进中、21年20倍）、中青旅（周边游叠加团队市场恢复、21年14倍）、黄山旅游（组团游恢复、21年16倍）、全聚德（高管变更、加强高管和门店考核）；
免税：中国中免（海南离岛免税新政落地，海南免税业务及海南补购+日上直邮+CDF会员购等电商业务齐发力）、王府井、格力地产、海航基础（参股美兰机场免税店+三亚机场大股东）。
风险提示：暑期旅游恢复不及预期，旅*行游**业系统性风险，商誉减值损失；免税行业政策变动风险等。
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