大家好，我是猩猩。
今年真的是奇迹年，天天都在见证历史——
疫情迫使奥运会延迟一年、美股四次熔断、原油跌到-40.32美元/桶，
你永远预料不了下一秒会发生什么。
说起原油价格暴跌，猩猩想起一部电影《火星没事》：
剧里外星人使用超能力让油价大跌，然后一群人拿着水壶脸盆，跑去加油站抢油。
当时猩猩还嘲笑这段剧情没常识，但万万没想到戏剧化的一幕发生了——
昨天大家都嚷着要去加油站抢油了。
真真是魔幻...
但其实，原油的储存条件非常苛刻，不是随便拿个盆就能去接；
更重要的是——
原油价格跌负数，加油站的油价，该多少还是多少。
你去加油，加油站也不可能倒贴你钱。
因为目前跌到裤穿的是原油的期货价格，
而不是现货价格。
期货是什么？
你一搜，百度百科可能会告诉你：
期货不是货，而是以某种大众产品为标的标准化可交易合约。
看完还是一脸懵。
其实我们看看期货的英文名：futures，就很好理解了。
简单来讲，期货就是“未来的合约”：买卖双方按指定的价格和交易条件签订合约，然后在指定的时间交收指定数量的货物。
举个例子——
假设目前咖啡豆现价是180元/公斤，
“多头”方：咖啡店认为咖啡豆下个月觉得会涨超200元/公斤；
“空头”方：咖啡豆农认为下个月咖啡豆不可能涨多于200元/公斤。
于是各怀鬼胎的双方很愉快地委托期货公司，透过交易所签订了一份合约：咖啡店5月25日以每公斤200块买入1000公斤的咖啡豆。
但为了避免有人违约，双方都得上缴部分保证金给期货公司。
比如说这份咖啡豆期货合约是20万，然后预计这个月咖啡豆的波动最多是上下2万，所以两边都拿出来2万作为保证金。但如果波动超过预期的2万，还是要追加保证金。
5月25日到了，咖啡豆的价格是190元/公斤：
这时双方按约定一手交钱一手交咖啡豆——
这叫做“实物交割”。
但因为期货还是一种金融产品，所以也可以不涉及货物，只用钱解决：咖啡店直接给咖啡豆农1万块完事——
这就叫“现金交割”。
但无论“实物交割”还是“现金交割”，都是一早规定好的。
回到今天的主题：原油期货。
全球共有13家交易所推出了原油期货，而这些原油期货两种交割方式都有，举个例子：美国WTI原油期货和迪拜的Oman原油期货都是实物交割；而英国的布伦特（Brent）原油期货则是现金交割。
最近跌到负数的就是美国WTI原油期货。
这到底是怎么回事呢？
其实很简单，还记得之前闹得纷纷扬扬的原油价格战吗？
前段时间，世界三大产油国，沙特、俄罗斯、美国玩起了三国杀。
沙、俄联合做局想逼死美国的页岩油企，结果导致市场上原油供大于求。
（市场上有别的解释，反正大概就这回事，别杠~）
加上新冠疫情的影响，各种原油产业对原油的需求大幅下降，供求关系越发失衡。
哪怕现在说要减产，那也是5月份之后的事情，稳不住人心啊。
资本市场本来就是由市场预期主导的，现在大家都认为全球疫情没那么快过去，原油的需求暂时不会增加，那么对“原油价格会上涨”自然没什么信心。
期货买的就是未来，对未来没信心——
原油期货价格不跌就怪了！
不过，跌的为什么是美国WTI原油期货？
导火线还是美国没地方储存原油了呗！
大家可能不知道，原油的储存环境要求非常苛刻，一个不小心储存不得当，很容易就造成大爆炸。
但根据美国能源信息署的数据，截止至4月10日，美国商业原油库存已经连续12周净增长。美国原油存储设施和交割中心的储油设施，它们的库存容量都达到了70%以上，原油继续增加，很快就会饱和。
惨的是，WTI原油期货的交割方式特别鸡贼，他可不是一桶桶装好送到你家——
卖家只负责接一根管子到油库，然后买家要自己找储油罐去把原油拉回来。
啥？你说放在油库就好了？
哦，那从交割开始，你就得付高昂的存储费用给油库。
而且问题是，很多买原油期货的并不是炼油商，而是各种“投机者”。
这些人本来只是想着透过买卖期货合约，赚点中间差价，所以根本不可能备有储油罐。
但现在5月份期货合约临近交割，没人接盘，大量抄底的投机者又集体卖出平仓，油价只能越压越低。
不肯认赔出场的抄底者看到价格越来越低，以为大不了跌到零就算了。
呵呵，天真。
下跌行情中，多头不死，空头不止。
还有十八层地狱等着你呢——
当你的账户归零的时候，期货公司就会强行帮你卖出。
这就是所谓的“逼仓”——逼你平仓。
但是有的投机者是土豪，账户里还有钱。
那么，交易还能继续，价格还可以下跌，
结果就跌到负数去了——
直到亏光为止。
紧接着，价格跳得太快的时候，
期货公司来不及帮投机者平仓，于是这些投机者还得倒欠钱期货公司的钱。
前段时间原油持续暴跌，特别是WTI原油价格明显低于布伦特（Brent）原油期货的价格，看起来被“低估”了。
不明真相的群众从全世界各地涌入美国原油期货市场，打算大捞一笔，疯狂购入美原油2005合约（2020年5月交割的原油期货合约）。
但他们却不清楚美原油的交割制度，甚至有的人以为原油和股票一样可以躺着不动，等着解套。
结果爆仓的爆仓，穿仓的穿仓——
爆仓就是账户归零，穿仓就是账户里的钱归零还得欠期货公司一笔钱。
当然，造成这种局面还有一个因素：
就是打算买油的人（炼油厂）为了低价买原油，于是提前把油库都给租下来，让别人没存油的地方，导致期货市场上没人敢接货——
油价就会走低。
这个时候，又恰好来了接盘侠。
结果，炼油厂既在期货市场上血赚投机者一笔，同时又可以以很低的价格交割原油现货。
一鱼双吃！真是满满的阴谋。
虽然原油期货价格下跌，不会过度影响我们加油站的油价（国内有油价调控），但是却给了我们一个警示：
投机有风险，谨慎入市。
前天暴跌的原油期货价格其实是5月的，而随后的6月合约也出现了暴跌，截止猩猩在写稿的时候，WTI原油6月合约的价格是11.27美元每桶。
而远月合约的价格并不是那么低，随着月份的后移原油期价逐渐上升。
造成这种“低油价”的因素更多是技术原因，而不是传说中的世界要乱了咋地咋地。
不过，按照目前的情形，各国疫情还是需要一段时间才能恢复。按照目前美国原油期货的价格结构，市场认为全世界的疫情会在今年10月以后恢复，所以远月合约价格居高不下。
猩猩不得不感慨，资本还是很有远见的，难怪期货在英文里叫——Futures。
（数据来源于文华财经）
也就是说，全球企业短时间内很难做到完全的复工复产，未来几个月对原油的需求，还是会保持低位。
所以猩猩以最真挚的心，奉劝各位莫要随便买进原油期货或者与原油相关的基金。
未来原油期货的价格再跌到负数，也不是什么稀奇事。
另外，航空股和炼油企业的股票也别碰了——
很简单，还不是因为疫情肆虐，首当其冲的是航空公司。你可以瞧瞧，全球多少航空公司倒闭了，就是因为这，才导致原油的需求大幅滑落。
而我们，最好还是做个吃瓜群众，顺便多听听猩猩唠叨多学点知识~