分享丨文刀先生
整理丨财策研习社
现在，你如果想投资固定收益产品？那么，在个人信贷领域你值得关注。
今天，我们开始进入消费升级阶段，从公司金融时代走向了个人金融时代。在这个阶段，如果你购买了大量的公司债，除非这家公司信用非常好，底层也非常好，否则，这种公司债存在着极大的风险。
这里的风险指的不仅仅是逾期。债券市场的风险跟股市不一样，股市可能跌10%，跌20%，你未来还可以卖掉，但债券市场则不同，一家公司违约了、破产了、清算了，可能你一分钱都拿不回来。
相反，此时，个人金融的债权市场显得比较有吸引力。
1.为了几千块，从此不能乘飞机？
个人金融有什么特点呢？
第一，*款贷**额小
假如我装修装修需要*款贷**——
大家想一下，如果我没有房子我需要装修吗？不需要。如果我届时还不上钱，我还非要现在去装修吗？我会宁可再等一段时间再去装修，总不会因为追求生活品质非要去在可能还不上钱的时候装修吧？所以，个人金融的*款贷**额度会相对较小。
第二，主体真实
在中国是没有个人破产，但公司有，公司是可以破产清算的，而个人是要承担无限连带责任的。
第三，场景感强
公司是可以转移资产的，个人*款贷**都是有非常强的场景。
举个例子，我去看病，花了五万元。如果我比较穷，我会选择去和睦家看病吗？我能去看，本身就说明我应该是个“白领”以上的人，确切说应该是“金领”以上的人。
首先，生病这件事情是别人不能代劳的，一定锁定是我本人；其次，这笔钱是我看病的钱，我是没有办法套现出来去做赌博之类的事情的。这就叫场景，就是它很正式。
第四，违约率低。
我如果一旦违约，我的违约成本大不大？
试想一下，如果我会因为违约而此后都不能乘坐飞机、不能乘坐高铁、不能开公司、或者公司无法正常运营了，你觉得我会为了几千块钱去违约，然后让自己进入黑名单吗？这就是个人金融一个非常大的特征。
综上所述，个人金融的特征：
第一，小额分散；第二，主体真实；第三，场景感强；第四，违约率低。
不容易产生特别大的道德风险，不有的像公司套现过后，老板拿去赌博、挥霍，或进行资产转移，极少有人会愿意因个人信贷承担被列入终生黑名单的后果。
2.当消费分期变得越来越方便
在今天，个人消费金融到了一个新时代周期，但是这种资产很难被抓取，一般来说传统银行都做不了这件事，那么，这种投资机会在哪呢？
答案就是，金融科技。
大家试想一下，一家银行行怎么可能因为你去借1000元，然后去审批半天，再去决定给你放不放款，这不太可能。
金融科技能抓取这种非常碎片化的信贷资产，然后通过金融机构，该做信用的做信用，该做抵押的做抵押，该做征信的做征信。
假如你资金不多，可以选择关注一下ABS资产；假如你资金比较多，那可以关注这类私募化的资产。
我认为，这是中国信贷市场未来最主要的发展方向，因为中国进入了消费升级的时代。中国的*款贷**市场将从传统的机构金融、公司金融走向个人金融，这是一个时代大局。
那么，是否有产品是专注于获取这样基础资产，然后把它证券化呢？
比如，明天你要去深圳，你可能会在“携程”或者“去哪儿”购买机票，而它们提供的购买方式中大部分是可以分期的。“携程”、“去哪儿”上有一个产品，叫“拿去花”，跟支付宝的“花呗”功能类似。
另外，三四线城市的朋友大概比较了解，中国电信有个产品叫“翼支付”，可以支持手机分期。还包括有个沪江网校，学费可以分期。另外，现在还有一些医院支持医疗分期，更多的当然还是一些购物网站、奢侈品网站，都支持分期购买。
这种资产，可以把它证券化。如果有闲置资金，又不想费心，这类产品是不错的选择。
3.买了固收，还想做点股权投资？
如果大家资金比较多，可以去做一些股权投资。我个人认为，消费领域的一些优质股票，一些智能制造、新兴产业的股票，包括一级市场上的PE、VC、并购基金等等，可以考虑。
在进行股权投资时，有以下四点需要注意：
第一，基础资产良好，一定要具备这种评估能力。
第二，交易条件要好。有些产品确实不错，但最后到了你那边只有风险跟收益，收益都被机构拿走了，风险都留给你了。
第三，管理人一定够专业、有经验。
第四，学会分市场阶段。比如，“新三板”发生很大的政策性风险，市场中很多新三板并没有流动性，新三板基金也是哀鸿遍野。再好的资产、再好的管理人，都没有用，最好的情况也只能是没赚钱或赔钱比较少。